Sygnum：以太坊提案将质押奖励的10%进行再投资并非贪婪，而是生态系统成熟的表现

• 近期一项关于以太坊的治理提案希望从质押奖励中扣取高达10%的份额，并将其用于资助其生态系统内的项目和开发。
• 这一举措正在引发加密社区的不同反应，但Sygnum认为这是朝着以太坊实现自我可持续性迈出的关键升级。

以太坊（ETH）最近达成了新的质押里程碑，表明主要参与者使用该资产的方式发生了关键转变。过去通常人们会持有该资产以期获得投机性的价格上涨；而现在，越来越多的私人和机构投资者通过质押来优化收益。这些投资者即便在持续的市场压力之下仍选择买入ETH，展现出坚定的信念，也证明加密市场正不断向成熟迈进。

截至周四上午（UTC），质押的ETH总量已超过4007万枚。该数字约占ETH 1.2068亿枚流通供应量的33%，同时也创下了以太坊的新纪录。

一项新的提案旨在改变网络如何分配质押奖励，这在加密社区中引发了分歧。有人将其视为贪婪的信号，但Sygnum银行认为这是一种必需。

广告## 以太坊的新治理提案

以太坊的研究论坛最近推出了验证者定向收入（VRR）。该协议层面的机制试图从质押奖励中拿走最高达10%的份额，并将其重新分配以资助生态系统项目。

基金会将其定位为解决以太坊“搭便车者”问题的方案：许多项目都是建立在共享的基础设施、工具、研究、安全以及资产之上。

Sygnum认为这是通往自我可持续生态系统的路径

不少人对这项提案作出了负面反应，认为网络即将从他们的那部分收益中“截取”。另一方面，Sygnum将这项发展视为网络长期演进中自然而健康的一个里程碑。

广告Thomas Brunner，Sygnum的托管与质押主管，强调这种演变体现的是成熟，而非贪婪。再投资提案不仅对网络有利，也对在其生态系统中开展业务的每一个人都有益。

“选择把自身收益的一部分再投资到创造其价值的生态系统里，是成熟的标志，而不是贪婪，”Brunner表示。“对于长期持有者而言，这个问题从来不在于标题式的奖励——而在于扣除后的实际净收益，以及底层网络的健康状况；将资金再投入到生态系统增长中，则有望让两者都受益。”

“它确实做的是提高执行门槛：一旦奖励分配变成治理层面的决策，在对扣除所有环节后的收益、验证者质量以及运营成本进行建模时，就比以往任何时候都更为重要，”他补充道。“这就是ETH正在成熟为高效、能够自我融资的基础设施的样子。”

现有质押模式中的风险

CoinDesk指出，现有模式的问题在于：如果很多人都能白拿收益，那么只有少数人才愿意掏钱承担成本。当前的资金模式高度依赖像以太坊基金会或由风投支持的资助池这类单一、中心化的实体。

如果继续沿用以太坊现有的质押奖励模式，可能会使那些维持网络安全与正常运行的开发者陷入“被饿死”的状态。此外，这些层级之下的系统无意中制造了中心化的单点故障，或产生了可共享的漏洞。

VRR的获批通常可以修补链条自我可持续性方面的结构性缺口。此外，该提案还使以太坊可以通过简单地重新分配既有奖励来筹集资金。它允许网络生态系统为自身发展提供资金，而无需铸造新的代币，从而避免触发通胀性的稀释。

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