25 червня 2026 року став днем високої волатильності на світових ринках капіталу після потрясінь "чорного вівторка". Bitcoin короткочасно опустився нижче ключового психологічного рівня у $60 000, досягнувши мінімуму $59 108,6 — найнижчого показника з жовтня 2024 року. "Бики" швидко організували контратаку, відновивши близько 3% від мінімальних значень і піднявшись вище $61 000. Станом на 25 червня, за даними Gate, Bitcoin торгувався на рівні $61 738,5, що на 1,38% менше за 24 години, з падінням на 7,63% за останній тиждень і 10,73% за минулі 30 днів.
Ethereum також зазнав тиску, опустившись нижче позначки $1 600 і досягнувши мінімуму $1 552,72, перед тим як відновитися до $1 648,16. Його 24-годинне зниження склало 1,02%, а падіння за 30 днів — 20,92%. Співвідношення ETH/BTC продовжило слабшати, відображаючи системний стрес основних криптоактивів на тлі макроекономічних викликів.
Загальна капіталізація крипторинку знизилася приблизно на 4% за 24 години, до $2,06 трлн. Індекс страху та жадібності короткочасно досяг 12, сигналізуючи про крайній страх.
Тим часом міжнародні ціни на нафту продовжили падіння. Ф’ючерси на WTI знизилися на 2% до $68,919 за барель, а Brent опустився нижче $73 — до $72,94, вперше з 27 лютого 2026 року. Тривала дефляція цін на енергоносії та дедалі більш жорстка позиція Федеральної резервної системи США створюють унікальну макроекономічну "перетягування канату". Спираючись на актуальні дані станом на 25 червня, ця стаття аналізує чинники падіння цін на нафту, глибші наслідки політики ФРС та їхній сумарний вплив на криптоактиви, щоб спрогнозувати можливі траєкторії ринку у другій половині року.
Ціни на нафту оновили мінімальні значення: від геополітичних премій до прискорення дефляційного тиску
25 червня міжнародні ціни на нафту продовжили різке падіння попереднього дня. Ф’ючерси на WTI завершили торги на рівні $68,919 за барель, знизившись на 2%. Brent закрився на $72,94 за барель, впавши більш ніж на 1% протягом дня. До полудня Brent знизився на 1,15% до $72,89, а WTI — на 0,6% до $69,93. Brent впав приблизно на 42% від піку $126 за барель 30 квітня.
Основною причиною цього раунду падіння цін на нафту стало швидке та стійке згортання геополітичних премій за ризик. США та Іран досягли дорожньої карти на 60 днів, відкривши протоку Хормуз для судноплавства. Міністр енергетики США Райт зазначив, що потік нафти через протоку вже близький до довоєнного рівня. США тимчасово дозволили купувати іранську нафту, завантажену до посилення санкцій, а очікування ринку — подальше зростання експорту нафти з Перської затоки.
Відновлення постачання прискорюється. Macquarie прогнозує, що із нормалізацією ланцюгів постачання та відкритою протокою Хормуз ціни на нафту незабаром повернуться до довоєнних рівнів, передбачаючи середні ціни Brent і WTI у III кварталі на рівні $67 і $62 за барель відповідно — значно нижче середніх показників II кварталу ($94 і $87). З боку попиту азійські ринки залишаються слабкими. З квітня імпорт сирої нафти до Китаю знизився, а завантаження місцевих НПЗ досягло багаторічних мінімумів для цього сезону.
Макроекономічні наслідки падіння цін на нафту виходять далеко за межі енергетичного сектору. Падіння Brent з $126 за барель під час конфлікту до менш ніж $73 — понад 40% — впливає на ціноутворення активів двома способами: по-перше, безпосередньо знижує інфляційні очікування; по-друге, зменшує корпоративні витрати на енергію, покращує перспективи прибутковості для неенергетичних секторів, але послаблює очікування прибутків енергетичних компаній.
Тривалий розпродаж у секторі енергетики: дзеркало дефляційних очікувань
Стійке падіння цін на нафту безпосередньо вплинуло на фондові ринки. 25 червня S&P 500 попередньо закрився зниженням на 0,2%, енергетичний сектор впав на 1,7%, технологічний — на 0,8%. Nasdaq 100 попередньо закрився зниженням на 0,6%. Після угоди США-Іран щодо відкриття протоки Хормуз падіння цін на нафту тиснуло на енергетичні акції. Сектор видобутку вугілля знизився на 1,87% (24 акції впали), енергетичні метали — на 2,51% (11 акцій у мінусі).
CNBC повідомляє, що страхи щодо надлишку пропозиції тягнули ціни на нафту вниз, а енергетичний сектор S&P 500 впав приблизно на 2%. Обвал цін на нафту стиснув маржу переробки та уповільнив очікування прибутків, спровокувавши масштабний інституційний розпродаж у секторі енергетики.
Розпродаж енергетичних акцій — не просто відображення цін на нафту, а сигнал ринкового ціноутворення стійкої "енергетичної дефляції". Коли інвестори вважають, що ціни на нафту залишаться низькими тривалий час, енергетичні компанії змушені системно переглядати плани капітальних витрат, можливості виплат дивідендів і логіку оцінки.
Ще важливіше, що розпродаж енергетичних акцій відбувається на тлі ширших ринкових корекцій. З 23 по 24 червня світові ринки пережили "чорний вівторок" — KOSPI Південної Кореї впав майже на 10%, спрацювали обмежувачі торгів; Nikkei 225 знизився на 3,55%; Hang Seng Tech — на 3,30%; Nasdaq — на 2,21%; індекс Філадельфії напівпровідників — на 7,87%. Крипторинки також ослабли — Bitcoin пробив критичний рівень підтримки $60 000. Це свідчить, що ринок не просто переходить від енергетики до технологій, а переживає системне скорочення апетиту до ризику у всіх класах активів.
Жорстка позиція ФРС: стійкий тиск на очікування ліквідності
Падіння цін на нафту висвітлює пропозицію енергетичної дефляції, але політика ФРС є ключовим чинником на фронті попиту та ліквідності.
Червневе засідання FOMC 2026 року стало першим під керівництвом нового голови ФРС Волша. Комітет одноголосно проголосував (12–0) за збереження цільового діапазону ставки федеральних фондів на рівні 3,50%–3,75%.
Справжнім тригером для ринкового переоцінювання стала жорстка зміна "dot plot". З 18 чиновників, які подали прогнози, 9 очікують щонайменше одне підвищення ставки до кінця 2026 року, а 6 — сукупне підвищення на 50 базисних пунктів чи більше. У березні 2026 року жоден чиновник не очікував підвищення ставки цього року. Медіанний прогноз ставки федеральних фондів на кінець року піднявся з 3,4% у березні до 3,8%, що означає одне підвищення на 25 базисних пунктів. ФРС також різко підвищила прогноз базової інфляції PCE на 2026 рік з 2,7% до 3,3% і знизила очікування зростання ВВП з 2,4% до 2,2%.
Волш сам не подав прогноз у dot plot, підкресливши, що dot plot — це лише "сценарний судження з гумкою", а не зобов’язання щодо майбутньої політики. Проте ринки сприйняли це як чіткий сигнал жорсткості. Голова ФРС Пауелл повторив у свідченні перед Конгресом 24 червня, що він "не поспішає зниженням ставки; якщо інфляція зросте, жорсткість буде продовжена". За даними CME "FedWatch", ринки оцінюють ймовірність 65,8% того, що ФРС залишить ставки без змін у липні, і 34,2% ймовірність підвищення на 25 базисних пунктів. До вересня ймовірність сукупного підвищення на 25 базисних пунктів становить 49,7%, а на 50 пунктів — 16,7%. Ф’ючерси вказують на цільову ставку у грудні 2026 року на рівні 4,05%. Індекс долара США піднявся до 101,8 — максимуму за 12 місяців, а прибутковість 10-річних казначейських облігацій залишилася вище 4,50%.
Головний інвестиційний офіс Standard Chartered очікує, що ФРС збереже ставки без змін у другій половині року, а єдине зниження можливе у першій половині наступного року. До цього часу крипторинки, ймовірно, залишатимуться під тиском у середовищі високих ставок.
Зіткнення двох сил: крипторинки шукають дно на тлі макроекономічної невизначеності
Енергетична дефляція та жорстка позиція ФРС впливають на криптоактиви через різні — і часом суперечливі — канали.
Станом на 25 червня 2026 року Bitcoin торгувався на рівні $61 738,5, зниження за 24 години — 1,38%; Ethereum — $1 648,16, зниження — 1,02%. Мінімум Bitcoin за день — $59 108,6, максимум — $63 221,2; мінімум Ethereum — $1 552,72. Капіталізація Bitcoin становила близько $1,23 трлн, частка ринку — 55,42%; капіталізація Ethereum — приблизно $198,906 млрд, частка — 7,19%.
Bitcoin відступив більш ніж на 50% від історичного максимуму $126 193 у жовтні 2025 року. За тиждень Bitcoin впав на 7,63%; за 30 днів — на 10,73%; за рік — на 33,74%. Ethereum знизився на 7,38% за тиждень, 20,92% за 30 днів і 31,14% за рік. Повторні битви навколо позначки $60 000 для Bitcoin фактично відображають постійне ціноутворення макроекономічної невизначеності.
Структури з використанням кредитного плеча посилили тиск на зниження. Під час обвалу 24–25 червня примусові ліквідації різко зросли по всій мережі. Дані CoinGlass показують, що майже $800 млн криптовалютних довгих позицій було ліквідовано за останні 24 години. Екстремальна волатильність підштовхнула загальні ліквідації до $653 млн за 24 години, постраждали майже 140 000 трейдерів.
Чому енергетична дефляція не підтримала криптоактиви? Відповідь — у жорсткій позиції ФРС, яка є домінуючим чинником ціноутворення. Після прориву США-Іран геополітичний ризик швидко зник, але захисні активи не виграли — вони падали разом із ризиковими активами. Сильний долар і жорстка монетарна політика створили додаткові перешкоди для Bitcoin, який поводиться як актив без доходності під час циклів переоцінки ризику та ставок. Золото також падало разом із крипто, тимчасово нівелюючи "захисний наратив".
Прогноз на другу половину року: хто задасть тон?
У другій половині 2026 року взаємодія енергетичної дефляції та жорсткості ФРС визначатиме ритм ринку, але їхній відносний вплив не є сталим.
Сценарій 1: Подальше поглиблення енергетичної дефляції. Якщо переговори США-Іран просуватимуться, протока Хормуз залишатиметься відкритою, а експорт нафти з Перської затоки стабільно відновлюватиметься, ціни на нафту можуть ще більше повернутися до довоєнних рівнів. Macquarie прогнозує середню ціну Brent у III кварталі на рівні $67 за барель. У цьому сценарії стійко низькі ціни на нафту тиснутимуть на інфляційні дані, створюючи тиск на ФРС щодо перегляду жорсткої позиції. Якщо інфляція впаде більше, ніж очікується, ринки можуть переоцінити траєкторію політики ФРС — навіть якщо сама ФРС ще не змінила курс.
Сценарій 2: Відновлення геополітичних ризиків. Різниця між США та Іраном залишається, і переговори навряд чи завершаться швидко. Технічні команди продовжать консультації у Швейцарії до кінця червня. Розмінування протоки Хормуз триватиме кілька тижнів для повного відновлення нормальної роботи. Якщо переговори зірвуться або відновлення постачання не виправдає очікувань, геополітична премія за ризик може повернутися до цін на нафту, швидко змінивши наратив енергетичної дефляції.
Сценарій 3: Корекція траєкторії політики ФРС. Ринок уже врахував жорстку позицію ФРС — dot plot показує можливе одне підвищення ставки цього року. Якщо найближчі економічні дані (особливо щодо інфляції та зайнятості) здивують зниженням, ринки можуть почати торгувати очікуваннями зміни курсу ФРС раніше. Standard Chartered очікує, що ФРС збереже ставки без змін у другій половині року, а зниження можливе у першій половині наступного — тобто очікування м’якої політики навряд чи домінуватимуть у короткій перспективі.
Висновок
25 червня 2026 року Bitcoin відновився до $61 738,5 після падіння нижче $60 000, символізуючи поточну макроекономічну "перетягування канату". WTI опустився нижче $69, Brent — нижче $73, а структурне падіння цін на енергоносії змінює інфляційні очікування та перспективи прибутковості галузей. Тим часом жорсткий dot plot ФРС продовжує посилювати фінансові умови, сильний долар і середовище високих ставок пригнічують оцінки ризикових активів.
Ці дві сили не просто компенсують одна одну — вони впливають на різні класи активів і часові горизонти по-різному. Для учасників крипторинку важливо не оцінювати "ціни на нафту впали — Bitcoin має зростати" чи "ФРС жорстка — Bitcoin має падати", а розуміти відносний вплив цих сил на різних етапах.
Наразі позиція ФРС залишається домінуючим чинником — поки dot plot вказує на підвищення, а не зниження, оцінки ризикових активів не мають ліквідної основи. Повторні битви Bitcoin на рівні $60 000 фактично відображають постійне ціноутворення макроекономічної невизначеності. Однак поглиблення енергетичної дефляції закладає основу для потенційної зміни — якщо ціни на нафту впадуть у III кварталі до прогнозу Macquarie ($67 чи нижче), зниження інфляційних даних може поступово підірвати консенсус жорсткості ФРС.
Ключовою змінною для другої половини року може стати не сама ціна на нафту, а те, наскільки її падіння трансформується у значне зниження інфляційних даних — і як це здатне змінити траєкторію політики ФРС. До цього часу крипторинок, ймовірно, продовжить шукати дно під тінню макроекономічної невизначеності.
FAQ
Q: Чому Bitcoin короткочасно впав нижче $60 000 25 червня?
Падіння Bitcoin нижче $60 000 25 червня стало результатом збігу кількох факторів: стійких очікувань жорсткої політики ФРС, що пригнічують ризикові активи; каскадних ліквідацій на ринках Азії та Тихоокеанського регіону; та ефекту "чорного вівторка" у світі, що посилило тиск на продаж. Денний мінімум Bitcoin склав $59 108,6 — найнижчий показник з жовтня 2024 року.
Q: Наскільки важливою є 60-денна тимчасова авторизація між США та Іраном для нафтового ринку?
США та Іран досягли дорожньої карти на 60 днів, відкривши протоку Хормуз. Міністр енергетики США повідомив, що через протоку за останні 24 години пройшло близько 20 млн барелів нафти. Ця подія є ключовим чинником падіння цін на нафту з максимуму $126 за барель під час конфлікту до менш ніж $73.
Q: Який прогноз JPMorgan щодо цін на нафту у другій половині року?
24 червня JPMorgan знизив прогноз Brent, очікуючи середню ціну $86 за барель у III кварталі, $80 у IV кварталі та $78 на кінець 2026 року. Основні причини — зниження комерційних запасів у країнах ОЕСР не виправдало очікувань, а втрати попиту перевищили прогнози. Прогноз Macquarie більш песимістичний — середня ціна Brent у III кварталі $67 за барель.
Q: Чи підвищить або знизить ФРС ставки у другій половині 2026 року?
Червневий dot plot FOMC показує медіану ставки на кінець року 3,8% — на 40 базисних пунктів вище березня, 9 чиновників очікують щонайменше одне підвищення цього року. За даними CME "FedWatch", ринки оцінюють ймовірність підвищення ставки на 25 базисних пунктів до вересня у 49,7%. Standard Chartered очікує, що ФРС збереже ставки без змін у другій половині року.
Q: Чи означає розпродаж енергетичних акцій, що ринок враховує рецесію?
Енергетичний сектор S&P 500 впав на 1,7% 25 червня, головним чином через падіння цін на нафту. Однак розпродаж відбувся на тлі ширших ринкових корекцій — і Nasdaq, і S&P 500 знижуються третій день поспіль. Це відображає згортання геополітичних премій за ризик і скорочення апетиту до ризику, а не просто врахування очікувань рецесії.
