La economía de la minería de Bitcoin se está ajustando a niveles que están llevando a una parte de la flota global por debajo de la rentabilidad, según un informe del gestor de activos CoinShares.
En su informe de minería de Bitcoin para el primer trimestre de 2026, CoinShares indicó que el hashprice, una medida clave de los ingresos de los mineros, cayó a alrededor de 28 dólares por petahash por segundo por día (PH/s/d) en febrero de 2026, marcando un nuevo mínimo post-halving y comprimiendo los márgenes en todo el sector.
Al momento de escribir, el proveedor de datos de minería Hashrate Index muestra que el hashprice se ha recuperado a aproximadamente 33 dólares PH/s/d, aunque sigue siendo uno de los niveles más bajos vistos en los últimos cinco años. Incluso con la recuperación, CoinShares estima que aproximadamente del 15% al 20% de la flota global de minería de Bitcoin no es rentable en estos niveles, especialmente entre operadores que utilizan hardware más antiguo o enfrentan costos de electricidad más altos.
El informe sugiere que la caída no es solo cíclica, sino que cada vez reduce más el campo de operadores viables a aquellos con ventajas estructurales, como flotas más eficientes o acceso a energía de bajo costo, ya que una presión de minería impulsada por menores precios de Bitcoin, aumento de la dificultad de la red y tarifas de transacción débiles comprimen los ingresos de los mineros.
La presión ya comienza a reflejarse en los datos de la red. El 20 de marzo, la dificultad de minería de Bitcoin cayó aproximadamente un 7,7%, marcando una de las caídas más pronunciadas de este año, en medio de la persistente presión sobre los mineros. Una menor dificultad reduce el trabajo computacional necesario para minar un bloque, ofreciendo cierto alivio a los operadores que permanecen en línea.
Índice de hashprice de Bitcoin. Fuente: Hashrate Index
Los mineros con costos más altos enfrentan presión a medida que los márgenes se acercan al punto de equilibrio
CoinShares afirmó que los mineros que utilizan hardware de generación media operan por debajo del punto de equilibrio con los niveles actuales de hashprice, especialmente aquellos que pagan alrededor de 0,05 dólares por kilovatio-hora o más por electricidad.
El informe indicó que los mineros que usan hardware de generación media necesitan acceso a energía por debajo de 5 centavos para seguir siendo rentables en efectivo, mientras que las flotas de última generación aún pueden mantener márgenes significativos con tarifas eléctricas industriales típicas.
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CoinShares espera que la presión en la economía de la minería aumente si los precios de Bitcoin permanecen bajos. James Butterfill, jefe de investigación de CoinShares, escribió que una caída sostenida podría obligar a los mineros a cerrar equipos no rentables, lo que podría reducir el crecimiento del hashrate y estabilizar los retornos.
“Si los precios permanecen por debajo de 80 mil dólares durante el resto del año, pronosticamos que el hashprice seguirá cayendo”, escribió, añadiendo que en tal escenario, “el hashprice probablemente se mantendría plano” a medida que operadores más débiles abandonan la red.
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