Durante meses, Aave, uno de los protocolos de préstamos más grandes de las finanzas descentralizadas (DeFi), ha estado en el centro de un debate muy público sobre lo que se supone que debe ser.
En el núcleo, gran parte de la comunidad quiere que la red sea una capa financiera descentralizada gobernada por los poseedores de tokens, mientras que una fracción de ella advierte que está evolucionando hacia un modelo más coordinado moldeado por los principales contribuyentes.
En términos simples, el debate gira en torno a si Aave debería seguir siendo una plataforma neutral y abierta en la que cualquiera pueda construir, o moverse hacia un modelo más estructurado donde los principales contribuyentes jueguen un papel más importante en la creación de productos y la captura de ingresos, un cambio que podría impactar cuán descentralizado es el protocolo y quién se beneficia de su crecimiento.
Después de un período turbulento marcado por disputas de gobernanza, salidas de contribuyentes y una amplia reestructuración estratégica, el fundador de la principal empresa desarrolladora que apoya la red, Stani Kulechov, está enmarcando el momento no como un colapso, sino como una evolución necesaria.
“Lo hemos estado haciendo durante casi una década,” dijo el fundador de Aave Labs a CoinDesk. “Las finanzas son un gran conjunto de infraestructura… lleva tiempo reemplazarlo.”
Un debate que comenzó con tarifas
El último capítulo comenzó a finales del año pasado con lo que parecía un problema técnico: tarifas de interfaz.
En diciembre de 2025, las discusiones sobre si los ingresos generados por las interfaces front-end de Aave deberían fluir de regreso a la DAO —la organización autónoma descentralizada que supervisa la gobernanza y el tesorería de Aave— expusieron desacuerdos más profundos sobre la captura de valor. La DAO se opuso a propuestas que desviarían tarifas de su tesorería, revelando tensiones sobre incentivos y control que se habían estado acumulando durante años.
Esas tensiones se intensificaron en febrero cuando Aave Labs introdujo una propuesta llamada “Aave Will Win.”
En su núcleo había una idea simple: todos los ingresos generados por los productos de marca Aave deberían fluir finalmente de regreso a la DAO. La propuesta se inclinaba hacia un enfoque más coordinado entre el protocolo y los productos construidos a su alrededor. “Estamos volviéndonos centrados en tokens… pero reconocemos que el valor proviene tanto de la capa de protocolo como de la capa de producto,” dijo Kulechov.
Aave Labs es un contribuyente clave en el desarrollo, pero no controla la DAO, que es gobernada por los poseedores de tokens; sin embargo, sus propuestas y productos pueden influir en cómo fluye el valor a través del ecosistema, incluidos los ingresos dirigidos al tesorería de la DAO.
En lugar de resolver tensiones, la propuesta las intensificó.
A principios de marzo, la Iniciativa de Cadena Aave (ACI), uno de los grupos de gobernanza más activos de la DAO, anunció que se cerraría después de chocar con Aave Labs sobre el plan. El grupo había impulsado la mayoría de la actividad de gobernanza durante los últimos años, haciendo que su salida fuera particularmente notable.
La disputa se centró en preocupaciones de que la propuesta difuminaba la línea entre la gobernanza independiente de la DAO y la influencia de los principales contribuyentes. Algunos críticos argumentaron que el proceso de votación planteaba preguntas sobre cuán descentralizada es realmente la toma de decisiones en la práctica.
La salida de ACI siguió a la salida anterior de BGD Labs, un contribuyente clave en la ingeniería detrás de Aave v3, que citó desacuerdos estratégicos. Juntas, las decisiones destacaron una tensión recurrente en los sistemas descentralizados: mientras los protocolos se gobiernan en la cadena, gran parte del desarrollo y la coordinación aún dependen de un grupo relativamente pequeño de contribuyentes.
Sin embargo, Kulechov ve el movimiento como parte de un ciclo normal.
“No creo que cambie mucho… esto es muy normal,” dijo, señalando transiciones similares a lo largo de la historia de Aave.
Una actualización técnica en el fondo
Corriendo en paralelo a la reestructuración de gobernanza está la próxima gran actualización del protocolo de Aave, conocida como v4. La actualización ha estado en desarrollo durante aproximadamente dos años y ahora está cerca de su lanzamiento después de un período prolongado de pruebas de seguridad y revisión de gobernanza. Aunque es independiente de las recientes disputas de gobernanza, representa uno de los cambios técnicos más significativos en el protocolo hasta la fecha.
A un alto nivel, se espera que v4 introduzca una arquitectura más modular que permita construir más fácilmente nuevos casos de uso e integraciones sobre la infraestructura central de Aave. El diseño también busca mejorar la eficiencia del capital y expandir los tipos de activos que se pueden utilizar dentro del protocolo.
Aunque v4 en sí no ha sido el punto central de disputa, su implementación ocurre mientras la DAO continúa debatiendo cómo deben distribuirse los ingresos generados por nuevos productos e infraestructura a través del ecosistema.
Su implementación se produce en un momento en que Aave no solo está refinando su modelo de gobernanza y económico, sino también actualizando el sistema subyacente, preparando el escenario para su próxima fase de crecimiento.
La próxima fase de DeFi
El debate en torno a Aave surge en un momento en que el sector DeFi más amplio enfrenta un nuevo escrutinio.
Después del crecimiento explosivo de ciclos anteriores, la actividad se ha enfriado y han resurgido preguntas sobre la relevancia a largo plazo del sector. Los críticos señalan disputas de gobernanza y rendimientos en declive como signos de que el modelo puede estar fallando.
Kulechov no está de acuerdo. “DeFi es más fuerte que nunca,” dijo, señalando decenas de miles de millones en depósitos aún bloqueados en todo el ecosistema.
Lo que está cambiando, argumenta, es de dónde vendrá el crecimiento. En lugar de casos de uso puramente nativos de criptomonedas, la próxima fase de DeFi probablemente será impulsada por la actividad financiera del mundo real —desde préstamos institucionales hasta activos tokenizados.
“Cada banco tiene un equipo de activos digitales,” dijo. “Una vez que tokenizas activos, necesitas utilidades.”
En esa visión, DeFi no reemplaza las finanzas tradicionales de la noche a la mañana. En cambio, se convierte en parte de su infraestructura, incrustada en el backend de plataformas fintech e instituciones financieras.
Las recientes disputas de gobernanza de Aave y los cambios de contribuyentes destacan un ecosistema en transición.
Los esfuerzos por evolucionar el ecosistema han introducido nuevos desafíos de coordinación, incluso mientras reflejan un cambio más amplio en DeFi donde los protocolos intentan alinearse con las aplicaciones construidas sobre ellos.
“Esto es solo parte de construir mejores sistemas financieros,” dijo Kulechov.
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