Análisis: La rentabilidad de los titulares a largo plazo de BTC se ha desplomado al 3%, y la señal de fondo del mercado aún no se ha activado.

ChainCatcher mensaje, según el analista en cadena @MorenoDV_ en CryptoQuant, la ganancia neta no realizada (NUPL) de los holders a largo plazo (LTH) de BTC está acercándose a un punto de inflexión clave, pero la señal de fondo del mercado aún no se ha activado.

Desde el pico del 6 de octubre de 2025, la rentabilidad de los LTH se ha comprimido drásticamente del 58% al 3% en 142 días, reflejando un deterioro significativo en la percepción de los inversores y en la estructura de las posiciones. Sin embargo, el LTH-NUPL actualmente sigue ligeramente por encima de cero, y aún no ha ingresado en el rango de liquidación total necesario para formar un fondo de mercado históricamente.

El analista señala que, históricamente, los verdaderos fondos de mercado se han formado después de que las posiciones de los LTH se transfirieran completamente a pérdidas, y el entorno actual se asemeja más a una fase de presión al final del ciclo, en lugar de una liquidación total. Se sugiere prestar especial atención a las señales de que el LTH-NUPL continúa cayendo por debajo de cero, al mismo tiempo que acompaña una compresión a largo plazo en el precio y la volatilidad, condición que históricamente se ha relacionado con oportunidades de entrada asimétricas.