Detrás de la diferenciación en el rendimiento, el "gran peso" y la "acumulación de fuerza" de Yidian Tianxia

Diario económico diario (Diario económico) ed.: Zhang Wenyu

En la mesa de juego del marketing digital, la IA está reescribiendo las viejas reglas del pasado.

Recientemente, Yidian Tianxia (301171.SZ), que se ha dedicado en profundidad al marketing digital globalizado, presentó un informe anual de resultados bastante “con tensión”.

Por un lado, los ingresos alcanzaron un nuevo máximo, y la facturación superó la marca de los 3.800 millones de yuanes, con un aumento interanual del 50,39%; por otro, sin embargo, en el frente de las utilidades hubo una “derrota”, ya que el beneficio neto atribuible disminuyó 31,80% interanual.

A primera vista, esto parece una historia típica de “aumento de ingresos pero no de utilidades”. Pero si se desglosa el estado financiero, los detalles detrás de las cifras resultan aún más interesantes.

Al excluir el impacto de las ganancias/pérdidas por tipo de cambio y los pagos basados en acciones, el total de utilidades de Yidian Tianxia creció 42,81% interanual; en el informe anual, por primera vez, se dividieron y revelaron por separado los dos grandes segmentos de negocio, y ambos están logrando una complementación efectiva; al mismo tiempo, la empresa está preparando su salida a bolsa en Hong Kong, acelerando su entrada en el mercado internacional de capitales.

Esta compañía, que cuenta con más de diez años de experiencia en marketing para el exterior, ¿está atravesando una transformación de qué tipo?

Apuesta fuerte por el futuro; los gastos del período aumentan con fuerza

Se puede afirmar con certeza que la capacidad real de generar utilidades del negocio principal de Yidian Tianxia no se ha debilitado.

Desde el lado de los gastos, en 2025 los gastos del período totalizaron 389 millones de yuanes, un 59,72% más interanual. De ellos, los gastos de venta, los gastos administrativos y los gastos de I+D aumentaron 48,60%, 58,04% y 74,28%, respectivamente, ejerciendo una presión evidente sobre la utilidad del período.

Fuente: anuncio de Yidian Tianxia

La empresa explica que la razón del fuerte aumento de estas tres categorías de gastos es el incremento del costo de personal y de los pagos basados en acciones. Durante el período objeto del informe, Yidian Tianxia reconoció gastos por pagos basados en acciones de aproximadamente 82 millones de yuanes, derivados del plan de incentivos de capital a mediano y largo plazo lanzado en 2025, el cual se centra en la disposición de incentivos principalmente en torno a las tecnologías centrales, productos y talentos de gestión en la era de la IA.

Además, debido a que la empresa tiene una alta proporción de negocios en el exterior, las ganancias/pérdidas por tipo de cambio se ven muy afectadas por las variaciones del tipo de cambio; durante el período objeto del informe se generaron pérdidas por tipo de cambio de aproximadamente 36 millones de yuanes.

Este factor tiene ciertas características de carácter temporal y no operacional. Para responder al riesgo de volatilidad del tipo de cambio en negocios transfronterizos, la empresa ya aprobó una cuota para operaciones de cobertura de tipo de cambio de no más de 2.500 millones de yuanes en moneda extranjera, con el fin de realizar una cobertura de riesgos.

Si se excluyen las ganancias/pérdidas por tipo de cambio y los pagos basados en acciones, la empresa logró un total de utilidades de 281 millones de yuanes, con un aumento interanual del 42,81%; el beneficio neto atribuible fue de 252 millones de yuanes, con un aumento interanual del 18,98%, mostrando que el negocio principal tiene una resiliencia suficiente.

En cierto sentido, es un “ceder” utilidades a corto plazo para obtener profundidad en una estrategia a largo plazo.

La empresa está destinando recursos a los ámbitos cuyo valor podrá hacerse realidad en los próximos años, acumulando fuerza de “cambio cualitativo” en talentos, tecnología, capital y capacidad de resistir riesgos, con el fin de lograr un desarrollo más determinista y sostenible.

Esta imagen parece generada por IA

Fuente: Keling AI

En cuanto a la devolución a los accionistas, el plan de distribución para el año 2025 de Yidian Tianxia propone un pago de dividendos en efectivo de 0,35 yuanes por cada 10 acciones (con impuesto); al mismo tiempo, convertir 3 acciones por cada 10 acciones a partir de la reserva de capital por medio de capitalización (con cargo a la cuenta de capital excedente). Esta es también la quinta vez que la empresa implementa dividendos en efectivo desde que salió a bolsa.

Cabe destacar que durante el período objeto del informe, Yidian Tianxia inició los preparativos para su salida a bolsa en Hong Kong, con el objetivo de construir una plataforma dual de capital “A+H”.

En la reunión de intercambio de resultados del 25 de marzo, el equipo directivo de la empresa señaló que la salida a bolsa de las acciones H es una extensión natural de la estrategia de globalización, lo que ayudará a la empresa a alinear aún mejor la operación globalizada con la demanda de la plataforma internacional de capital; ampliará los canales de financiación en el exterior; y elevará el nivel de gobierno corporativo, la influencia en el mercado de capitales, la credibilidad de la marca internacional y la capacidad de integración de recursos y de operaciones de capital.

El 26 de marzo, según documentos divulgados por la Bolsa de Hong Kong, Yidian Tianxia ya presentó formalmente a la Bolsa de Hong Kong el documento de solicitud de cotización en el Main Board, con CITIC Securities como único patrocinador, dando un paso clave hacia el mercado internacional de capitales.

Delimitar los límites: los dos negocios ya han sido puestos en marcha

No es posible negar que la IA está reconfigurando por completo las reglas del flujo (tráfico) del comercio global y la lógica de marketing. En esta transformación, Yidian Tianxia ha logrado volver a anclar su identidad.

En el último informe anual, Yidian Tianxia dividió por primera vez de manera explícita el negocio principal en dos grandes segmentos: “servicios de marketing integrado” y “negocio de plataforma publicitaria”.

Por lo general, la mayoría de los proveedores de servicios de marketing para el exterior solo pueden enfocarse en uno: o profundizar en uno, o centrarse en agencias de medios, o enfocarse en servicios tecnológicos; son pocos los que pueden lograr ambos. Al desglosar así, Yidian Tianxia en realidad está demostrando con resultados que, en ambos carriles, ya está en marcha y, además, ha generado puntos destacados.

Durante el período objeto del informe, los servicios de marketing integrado aportaron ingresos de 1.954 millones de yuanes, un 49,35% más interanual; el negocio de la plataforma publicitaria aportó ingresos de 1.838 millones de yuanes, un 48,92% más interanual. Ambos representan aproximadamente 51% y 48% respectivamente; el desarrollo está equilibrado y no se ha formado una dependencia excesiva de un solo negocio.

Fuente: anuncio de Yidian Tianxia

El punto más atractivo en un nivel más profundo radica en la lógica de complementariedad entre estos dos negocios.

El marketing integrado, en esencia, es brindar a marcas para el exterior un servicio integral de extremo a extremo que va desde estrategia, creatividad hasta compra de espacios y atribución, aprovechando la inmersión profunda en ecosistemas de medios líderes como Google, Meta, TikTok, Microsoft, etc. Su barrera central radica en la profundidad acumulada durante años en las relaciones con medios y la capacidad de integración entre plataformas.

En cambio, el negocio de la plataforma publicitaria se centra en publicidad programática: agrega el tráfico de desarrolladores de aplicaciones pequeñas y medianas, y luego realiza emparejamiento de pujas en menos de cien milisegundos mediante algoritmos de IA; gana una comisión técnica a partir del gasto publicitario, y su barrera es precisamente el “círculo virtuoso de oferta a gran escala × precisión del algoritmo”.

Ambos se apoyan mutuamente: el marketing integrado aporta presupuestos y datos a grandes anunciantes de medios, proporcionando la energía para iniciar el “círculo” de la plataforma publicitaria; y el tráfico de cola larga y media que reúne la plataforma publicitaria, a su vez, amplía el alcance del crecimiento para el marketing integrado.

En expansión de la industria, muestra ventajas de penetración naturales en categorías que no son juegos, como e-commerce y herramientas. En 2025, los segmentos como aplicaciones y entretenimiento crecieron 30,53%; el segmento de e-commerce registró un aumento interanual de 122,80% en ingresos.

Fuente: anuncio de Yidian Tianxia

El equipo directivo también ha establecido un tono claro al respecto: a corto plazo, los servicios de marketing integrado seguirán siendo la “piedra angular” para los resultados de la empresa; gracias a una base sólida de clientes, conocimientos del sector y soluciones completas, seguirá penetrando continuamente en múltiples carriles, como e-commerce, aplicaciones, turismo y viajes culturales, vehículos de nueva energía, short dramas, aplicaciones de IA, etc.; a mediano y largo plazo, el negocio de la plataforma publicitaria, apoyado en su naturaleza de plataforma, el apalancamiento tecnológico y los efectos de escala, tiene la posibilidad de liberar una mayor elasticidad de ingresos y contribución de utilidades, sobre la base de una continua mejora en el suministro de tráfico, los modelos algorítmicos y la capacidad de monetización.

Esta estructura de “servicio + tecnología” con doble motor es, en el contexto actual en el que los proveedores de servicios de marketing para el exterior en general están inmersos en una competencia cada vez más intensa, la profundidad estratégica más valiosa que tiene Yidian Tianxia.

A través de la división por vías estratégicas, Yidian Tianxia también evoluciona gradualmente en este proceso; tiene la expectativa de convertirse en un “proveedor de infraestructura para el exterior” que cuente con activos de datos, tenga barreras algorítmicas y una estructura de ingresos estable, completando el cambio de lógica de valor de “compañía de marketing” a “compañía tecnológica”.

I+D se duplica: construye un doble volante de crecimiento impulsado en ambos sentidos

Bajo la división de negocios, lo que realmente permite que Yidian Tianxia corra con ventajas diferenciadas en el carril del marketing para el exterior está en su implementación integral de la tecnología de IA.

Mientras que en la mayoría de las empresas la IA todavía se queda en la etapa inicial de “mejorar eficiencia en un solo punto”, desde la era de GPT, Yidian Tianxia inició el despliegue de IA; ya ha incrustado profundamente la IA dentro de los procesos del negocio.

En 2025, la inversión en I+D de la empresa alcanzó 159 millones de yuanes, con un aumento del 74,28% interanual, enfocándose principalmente en dos direcciones: “aplicaciones de IA” y “publicidad programática”.

Fuente: anuncio de Yidian Tianxia

En el ámbito de aplicaciones de IA, la empresa ha pasado de la exploración técnica temprana y el desarrollo de productos, a una nueva etapa en la que se construyen capacidades de forma sistemática y se valida la monetización de manera paralela.

En 2025, la empresa construyó una matriz de productos de la capa de aplicaciones de IA, incluyendo AdsGo.ai y CyberGrow; casi un centenar de Agents y flujos de trabajo se implementaron plenamente y se pusieron en uso, con cobertura profunda de escenarios de punta a punta, como revisión de auditoría de riesgos y operación de anuncios. En lo esencial, esto impulsa un progreso sustancial de la IA, evolucionando de “ejecutar instrucciones” hacia un circuito automatizado de “decisión autónoma”.

Esto mejora enormemente el índice de productividad por persona, permitiendo a la empresa servir de forma más eficiente a un conjunto más amplio de clientes.

En publicidad programática, la empresa no se detuvo en la optimización a nivel de procesos, sino que reestructuró profundamente la infraestructura subyacente.

El producto central de Yidian Tianxia, zMaticoo, completó una actualización integral en doble extremo (SDK y DSP 2.0). Las pruebas multidimensionales muestran que, en el lado del SDK, sus indicadores centrales lograron mejoras cualitativas: el eCPM aumentó 3,90%, y la eficiencia de llenado mejoró de forma significativa en 26,70%.

Al mismo tiempo, la plataforma pasó oficialmente la certificación de IAB Tech Lab, una autoridad global, y además alcanzó una cooperación estratégica con DoubleVerify. Los estándares de monitoreo quedaron alineados por completo con los equipos de mayor nivel internacional, obteniendo la “entrada” para ingresar a los mercados principales internacionales.

Vale la pena señalar que, en cuanto al uso de los fondos para la salida a bolsa de Yidian Tianxia en Hong Kong, estos siguen enfocados en profundizar la investigación y el desarrollo de tecnologías de IA: invertir en infraestructura de IA, mejorar el nivel de automatización inteligente del marketing, actualizar la plataforma publicitaria, y fortalecer las capacidades tecnológicas y de análisis de datos de zMaticoo, etc.

En el carril global de marketing, las empresas que completan primero la transición a IA suelen ser también las primeras en construir el “círculo de datos”.

Yidian Tianxia, apoyándose en una reestructuración profunda del marketing de extremo a extremo mediante IA, evoluciona hacia un modelo de mayor eficiencia de productividad por persona y una cobertura más profunda en industrias verticales, ampliando continuamente los límites del negocio; al mismo tiempo, apoyándose en la iteración de tecnología de capa base, hace crecer con fuerza el ecosistema de desarrolladores en su negocio de publicidad programática, y acumula activos de datos centrales y modelos algorítmicos, construyendo un “círculo de crecimiento” de doble dirección impulsado por “atraer presupuestos de anunciantes” y “agregar tráfico de desarrolladores”.

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Fuente: Keling AI

La lógica interna es que sus datos acumulados entrenan modelos mejores; esos modelos mejores atraen a más usuarios; luego, se obtienen datos de mayor calidad, que retroalimentan la iteración del algoritmo. Una vez que se forma ese ciclo positivo de “datos—algoritmo—tráfico—presupuesto”, el sistema posee una capacidad fuerte de auto-refuerzo.

Esto también es precisamente la ventaja estructural que Yidian Tianxia espera construir en el carril de marketing para el exterior, un “largo tramo con nieve espesa” que es difícil de replicar en el corto plazo.

Y todo esto, al final, apunta a “las personas”. Durante el período objeto del informe, el personal de I+D de Yidian Tianxia creció 49,75% interanual, y se implementó un plan de incentivos de capital con una cobertura más amplia, vinculando en profundidad a los pilares de la tecnología y del negocio.

Ante la tendencia de la competencia en tecnología de IA que se concentra cada vez más en el talento de nivel más alto, esta disposición de talentos sirve para garantizar que la empresa pueda seguir impulsando el funcionamiento veloz del “círculo de datos”, y así afrontar la liberación de la siguiente ronda de dividendos tecnológicos.

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