Últimamente he estado analizando algunos indicadores de datos en la cadena y he descubierto que la herramienta MVRV realmente vale la pena investigarla a fondo. Muchas personas que hacen trading de criptomonedas pierden dinero, en realidad, porque carecen de conocimiento sobre los ciclos del mercado, y MVRV justamente puede indicarte en qué posición del ciclo se encuentra el mercado desde una perspectiva de gran ciclo.

En pocas palabras, MVRV es la relación entre la capitalización de mercado (MV) y la capitalización realizada (RV). La capitalización realizada se calcula sumando el valor correspondiente a la última movilización de todos los bitcoins en la cadena, lo que puede reflejar indirectamente el costo de los holders a largo plazo. En comparación con la capitalización de mercado simple, este indicador refleja de manera más precisa el grado de desequilibrio entre oferta y demanda del mercado.

Analizando datos de más de diez años, la MVRV de Bitcoin ha oscilado principalmente entre 1 y 3, y sus picos y valles coinciden casi exactamente con los máximos y mínimos de los mercados alcistas y bajistas. En los picos de los mercados alcistas de 2011, 2013 y 2017, la MVRV se disparó por encima de 4, indicando que el mercado estaba severamente sobrevalorado. Por otro lado, en los valles de los mercados bajistas de 2015 y principios de 2018-2019, la MVRV cayó a 0.7-0.9, e incluso más baja, momento en el que generalmente los holders a largo plazo estaban en pérdidas totales.

La MVRV tiene también algunos indicadores derivados bastante interesantes. La Z-Score de MVRV, que incorpora la desviación estándar, es más suave y puede reflejar mejor las tendencias a largo plazo. La relación RVT, que divide la capitalización realizada por el volumen de transacciones en la cadena, es más sensible para identificar puntos altos y bajos en fases específicas. Además, el ratio VWAP en cadena, ajustado según diferentes periodos, se usa para hacer entradas en fondos o ventas en picos, y para determinar los puntos de inflexión en ciclos mayores a largo plazo.

El comportamiento de la MVRV en Litecoin y Bitcoin Cash también tiene valor de referencia. La MVRV de LTC en sus primeros días fue más volátil, debido a su menor capitalización y mayor sensibilidad a las emociones del mercado. BCH, tras separarse de Bitcoin, mostró un comportamiento similar al de los primeros días de BTC, pero a largo plazo su valoración relativa sigue siendo inferior a la de BTC.

Honestamente, el mayor valor de estos indicadores es ayudarte a entender la verdadera situación del mercado. Muchas personas pierden dinero en el trading no porque elijan mal las monedas, sino porque compran en niveles sobrevalorados. Aprender a leer la MVRV te permitirá evitar comprar en los picos de los mercados alcistas y también tener el valor y la valentía para aumentar posiciones en los mínimos de los mercados bajistas. Lo fundamental es seguir la tendencia y no pelear contra los ciclos del mercado.