Últimamente he visto a alguien usar la curva de suministro de stablecoins como referencia para el flujo neto de ETF, diciendo que "si llega el dinero, necesariamente subirá"... y eso me deja un poco confundido. La correlación es una cosa que engaña mucho: tener muchas stablecoins puede ser simplemente por un aumento en la demanda de market making/hedging, o por plataformas que emiten cupones, abren préstamos, incluso algunos que acuñan anticipadamente esperando un pánico de retiro, no es lo mismo que dinero real entrando en el mercado. Después de pensarlo, me parece bastante ridículo, siempre nos gusta mostrar un gráfico para darnos confianza.

En el lado del ETF también pasa lo mismo, si el dinero fuera de mercado entra o no, depende de si finalmente se convierte en compras spot, o si se cubre con derivados, no hay que confundir la percepción con la causa. Aprovecho para quejarme un poco de la narrativa modular y de la capa de datos descentralizados, los desarrolladores hablan mucho, pero la mayoría de los usuarios todavía solo piensan "¿entonces qué debo hacer exactamente?"... en fin, primero esperaré a ver dónde pongo la espada.