Acabo de ver la nueva acción del Banco Central de Brasil, sobre la regulación de las criptomonedas en los pagos transfronterizos, y vale la pena prestarle atención.

En pocas palabras, el Banco Central de Brasil publicó a finales de abril la resolución número 561, que ajusta el marco de eFX. Este eFX es el sistema que Brasil utiliza para regular los pagos internacionales digitales, y la nueva normativa prohíbe que los activos virtuales se utilicen para liquidaciones dentro de este canal regulado. En otras palabras, los proveedores de servicios de eFX y los contrapartes extranjeros deben realizar pagos y cobros a través de operaciones de divisas tradicionales o cuentas en reales para no residentes, y ya no podrán usar stablecoins u otros activos criptográficos.

Pero aquí hay un punto que hay que entender: esto no significa que Brasil prohíba completamente las criptomonedas. Los usuarios comunes y las empresas todavía pueden comprar, vender, poseer y transferir activos digitales, solo que los proveedores de servicios de remesas no pueden usar estos activos como infraestructura para liquidaciones de pagos internacionales. Desde esta perspectiva, la actitud de Brasil hacia las criptomonedas en realidad es de trato diferenciado.

¿Por qué Brasil hace esto? Principalmente por el tema de las stablecoins. Según datos, en la primera mitad de 2025, Brasil registró transacciones de criptomonedas por un total de 227 mil millones de reales, de los cuales USDT representó aproximadamente dos tercios, y Bitcoin el 11%. Las autoridades regulatorias ven esta concentración, temen que se use para evadir el sistema bancario tradicional y también ven los riesgos en los pagos transfronterizos. Después de todo, los tokens vinculados al dólar pueden transferir valor directamente, evitando la red de bancos intermediarios, lo cual representa un desafío para la supervisión del banco central.

El período de transición es así: las empresas que actualmente ofrecen servicios de pago internacional sin autorización, si solicitan autorización antes del 31 de mayo de 2027, podrán seguir operando. Las instituciones de eFX que ya tengan autorización deben actualizar su registro en el sistema Unicad del banco central antes del 30 de octubre de 2026. La nueva normativa también exige que se creen cuentas segregadas para los fondos de los clientes relacionados, que se reporten mensualmente al banco central, y que los registros de las transacciones se conserven durante 10 años.

Este cambio seguramente afectará a las fintech que dependen de la liquidación en criptomonedas para reducir costos. Aquellas que usan stablecoins para evitar las tarifas de los bancos intermediarios y acelerar los procesos ahora se ven obligadas a volver a canales en moneda fiduciaria, lo que aumentará los costos operativos. Sin embargo, desde la perspectiva regulatoria, esto también refleja la atención de los bancos centrales de diferentes países hacia el flujo transfronterizo de activos digitales. ¿Brasil apoya las criptomonedas? Desde esta política, la respuesta es un apoyo condicional: puedes poseerlas y comerciar con ellas, pero en los sistemas de pago formales, el banco central todavía quiere tener control.