Goldman Sachs acaba de retrasar la próxima bajada de tasas de la Reserva Federal hasta diciembre de este año, y la siguiente directamente hasta marzo de 2027. La lógica central es muy simple: esperan que la inflación subyacente PCE se acerque al 3% en lo que queda del año, lejos del objetivo del 2% de la Reserva Federal. El FMI también dijo algo similar antes: que la inflación subyacente no podría volver al 2% hasta principios de 2027.

En otras palabras, el escenario de «bajas de tasas continuas en la segunda mitad del año» que el mercado había estado valorando, ahora ha sido directamente refutado por una de las mayores instituciones de Wall Street. La expectativa de liquidez flexible necesita ser reajustada, y también debe ajustarse la ancla de valoración de los activos de riesgo.

Para las criptomonedas, la lógica de impulsar los precios mediante narrativas de bajada de tasas en el corto plazo se vuelve cada vez más débil, y lo que realmente pueda sostener los precios en adelante probablemente solo sea la demanda real en la cadena y la entrada de capital en sí misma.