Ayer, al revisar los datos en la cadena, encontré una señal interesante, el índice de ganancia y pérdida realizada (RHODL Ratio) de Glassnode cayó por debajo de 1. ¿Qué significa este indicador? En pocas palabras, los inversores están vendiendo sus posiciones cuando están en pérdida. La última vez que ocurrió fue en 2022.

Según las reglas históricas, esta situación generalmente conduce a un período de pérdidas continuas de al menos medio año. Mirando hacia atrás en el mercado bajista de 2022, Bitcoin cayó aproximadamente un 25% en los seis meses posteriores a la caída del indicador. En 2018 fue aún más extremo, con una caída superior al 50% en cinco meses. Por lo tanto, en teoría, si la historia se repite, podría haber un ciclo de caída de más de cinco meses.

Lo interesante es que, basado en el modelo de valoración MVRV, la zona de valores extremadamente bajos de Bitcoin está alrededor de 43,760 dólares, un nivel que en la historia a menudo corresponde al fondo del mercado bajista. Muchos analistas también predicen que el fondo podría estar entre 40,000 y 50,000 dólares. Sin embargo, ahora BTC ya ha subido por encima de los 80,000 dólares, lo que parece indicar que las expectativas pesimistas de entonces no se materializaron, sino que en cambio se produjo un rebote. Esto también nos recuerda que, aunque los indicadores en la cadena tienen valor de referencia, el mercado siempre puede sorprendernos.