Acabo de ver los datos en cadena más recientes de CryptoQuant, el índice de mercado alcista de Bitcoin ha llegado a 50 puntos, saliendo por primera vez del rango bajista y entrando en un estado neutral. Cuando salió esta noticia, el mercado celebró con entusiasmo, como si las nubes de un mercado bajista finalmente se hubieran disipado. Pero al observar detenidamente, la situación puede no ser tan optimista.

Bitcoin ha rebotado desde los 60,000 dólares hasta los 81,600 dólares actuales, con un aumento realmente considerable. El índice alcista, que es un indicador en cadena compuesto por 10 datos, indica que por debajo de 40 puntos representa un mercado bajista estructural, y solo por encima de 60 puntos se considera un mercado alcista genuino. Ahora está en 50 puntos, lo que significa que el mercado está experimentando una lucha entre compradores y vendedores, sin establecer aún una dirección clara.

Un detalle que vale la pena notar es que en marzo de 2022 también ocurrió una situación exactamente igual, el índice alcista subió a 50 puntos, y el precio de la moneda rebotó de 35,000 a 48,000 dólares. ¿Y qué pasó después? En los meses siguientes, cayó abruptamente por debajo de 20,000 dólares, profundizando aún más el mercado bajista. Por lo tanto, esta recuperación actual ¿es una señal de contraataque o una trampa para inducir a comprar? Realmente hay que cuestionarlo.

Mirando el rendimiento del mercado de derivados, la situación se vuelve aún más reveladora. La volatilidad implícita está en torno al 40%, y los traders prefieren gastar más dinero en comprar opciones de venta para cubrirse, lo que indica que en realidad no tienen mucha confianza en una subida futura. La estructura de vencimiento de las opciones también muestra solo una ligera inclinación al alza, reflejando que el mercado está apostando más a una oscilación en rango que a una subida continua y explosiva.

Por lo tanto, aunque el índice alcista vuelva a la zona neutral, lo cual es una señal positiva y los fundamentos también están en proceso de recuperación, en un escenario donde la confianza en los mercados de derivados es escasa, todavía hay que mantener la cautela. A menos que el índice pueda mantenerse por encima de los 60 puntos, que es el umbral para un mercado alcista real, la distancia que pueda recorrer esta recuperación dependerá de las próximas semanas, que serán cruciales.