CITIC Construction Investment: La potencia de cálculo de IA y la exploración espacial comercial entran en una fase de aceleración industrial

Citic Securities Research Report señala que la potencia de cálculo de IA y la exploración espacial comercial están entrando en una fase de aceleración industrial. En cuanto a la potencia de cálculo, la evolución de las aplicaciones está reestructurando profundamente la infraestructura: Los Agentes impulsan la carga de trabajo de GPU intensiva a CPU intensiva, la proporción de CPU y GPU en los centros de datos podría mejorar significativamente; la explosión en la demanda de potencia de IA, junto con el aumento de precios de la memoria y la tensión en la capacidad de producción, han impulsado la escasez y el aumento de precios de los CPU de servidores desde principios de este año; la demanda de reducción de costos en inferencias de grandes modelos impulsa a los gigantes a acelerar la implementación de ASIC, y la industria se dirige hacia una colaboración heterogénea GPU+ASIC. En el ámbito espacial, tomando como oportunidad el Día del Espacio 2026, con la validación intensiva de múltiples tipos de cohetes reutilizables, la mejora en la capacidad de transporte acelerará la red de Internet satelital, llevando la exploración espacial comercial a una etapa de desarrollo de alta calidad.

El texto completo es el siguiente

Enfoque en oportunidades de desarrollo en potencia de inferencia y exploración espacial comercial

La potencia de cálculo de IA y la exploración espacial comercial están entrando en una fase de aceleración industrial. En cuanto a la potencia de cálculo, la evolución de las aplicaciones está reestructurando profundamente la infraestructura: Los Agentes impulsan la carga de trabajo de GPU intensiva a CPU intensiva, la proporción de CPU y GPU en los centros de datos podría mejorar significativamente; la explosión en la demanda de potencia de IA, junto con el aumento de precios de la memoria y la tensión en la capacidad de producción, han impulsado la escasez y el aumento de precios de los CPU de servidores desde principios de este año; la demanda de reducción de costos en inferencias de grandes modelos impulsa a los gigantes a acelerar la implementación de ASIC, y la industria se dirige hacia una colaboración heterogénea GPU+ASIC. En el ámbito espacial, tomando como oportunidad el Día del Espacio 2026, con la validación intensiva de múltiples tipos de cohetes reutilizables, la mejora en la capacidad de transporte acelerará la red de Internet satelital, llevando la exploración espacial comercial a una etapa de desarrollo de alta calidad.

Los Agentes impulsan la carga de trabajo de GPU intensiva a CPU intensiva, la proporción de CPU y GPU en los centros de datos podría mejorar significativamente. La inferencia de modelos grandes tradicionales utiliza un modo de solicitud-respuesta única, mientras que los agentes implican ciclos complejos de inferencia en múltiples pasos, incluyendo observar el entorno, realizar inferencias, tomar decisiones, ejecutar acciones y recibir retroalimentación, entre otros, y una sola tarea de agente puede involucrar decenas o incluso más llamadas a LLM. A medida que aumenta el número y la complejidad de los Agentes, la carga en los módulos de CPU será mayor. A medio y largo plazo, la IA basada en Agentes traerá una enorme demanda de cálculo general, y con la proporción de tareas de agentes de alta complejidad en aumento, la proporción de CPU y GPU en los centros de datos de IA pasará de la actual 1:8 a 1:4, y en el futuro a 1:2 o 1:1, lo que aumentará significativamente la demanda de CPU en el mercado.

La explosión en la demanda de potencia de IA, junto con el aumento de precios de la memoria y la tensión en la capacidad de producción, han impulsado la escasez y el aumento de precios de los CPU de servidores desde principios de este año. Desde finales de 2025 hasta principios de 2026, los precios de los CPU muestran una tendencia progresiva clara, extendiéndose desde el mercado de consumo hasta el empresarial. Similar a la lógica de la memoria, el crecimiento en la demanda de potencia de IA ha llevado a una escasez continua de CPU, por un lado, por el aumento en la demanda de CPU en sí, y por otro, por la gran ocupación de materias primas y capacidad de producción por parte de los fabricantes de GPU. Actualmente, la demanda global de CPU es fuerte, pero la escasez de componentes hace que la velocidad de envío de los servidores siga siendo relativamente lenta, acumulando pedidos pendientes de entrega, y con la rápida expansión de la demanda de los Agentes, en el corto plazo la escasez de CPU probablemente persistirá y los precios seguirán en aumento.

Las grandes empresas tecnológicas globales están acelerando su despliegue de CPU, confirmando la importancia creciente de la CPU en la infraestructura de potencia de cálculo de IA. En marzo, Nvidia comenzó a vender su CPU Vera como producto independiente, dirigido a la era de IA basada en Agentes y aprendizaje reforzado. Arm también lanzó en marzo su primera CPU desarrollada de forma autónoma, la Arm AGI CPU, marcando una reestructuración histórica en el modelo de negocio de Arm, pasando de licenciar conjuntos de instrucciones o núcleos estándar a ofrecer chips directamente a proveedores de la nube y servidores. Frente a los ajustes en el ecosistema de Arm, los gigantes de CPU como Intel y AMD están aprovechando su profunda experiencia en ecosistemas de instrucciones complejas y empaquetado avanzado para construir barreras defensivas mediante cálculo heterogéneo y ecosistemas abiertos. Además, principales proveedores de la nube como AWS, Google y Microsoft están acelerando su desarrollo interno, ingresando rápidamente en el mercado de CPU para servidores.

Los grandes modelos de IA están pasando del entrenamiento a la inferencia, y el costo por token se ha convertido en un cuello de botella clave que limita la expansión de negocios de las empresas de IA. Aunque las GPU generales tradicionales (como Nvidia) dominan en ecosistema, la brecha en rendimiento y costo en la inferencia de IA se hace cada vez más evidente, limitando a los proveedores de servicios de grandes modelos. Los chips ASIC, con mejor relación energía-rendimiento en cargas específicas, capacidad de personalización y eliminación de cálculos redundantes, se están convirtiendo en la mejor solución para reducir significativamente el costo de inferencia por token. Según Marvell, se espera que el mercado global de ASIC de IA pase de 6.6 mil millones de dólares en 2023 a 55.4 mil millones en 2028, con una tasa de crecimiento anual compuesta del 53%. A medio y largo plazo, a medida que la escala de aplicaciones de IA se consolide, la lógica de construcción de infraestructura de potencia cambiará del entrenamiento a la eficiencia en inferencia, impulsando notablemente la demanda de chips ASIC en el mercado.

La reducción de costos y la mejora de eficiencia, junto con la necesidad de evitar riesgos en la cadena de suministro, están llevando a los principales fabricantes de IA a acelerar la diversificación en las fuentes de chips de IA. Frente a la creciente integración y ecosistema cerrado de los fabricantes de GPU generales, cada vez más grandes clientes prefieren soluciones desacopladas para reducir riesgos de adquisición. El 14 de abril, Meta y Broadcom extendieron su colaboración en chips de IA personalizados (MTIA) hasta 2029, planificando desplegar capacidades de varios gigavatios en proceso avanzado de 2nm; además, OpenAI, Google, AWS y otros están fortaleciendo su desarrollo conjunto con fabricantes externos como Broadcom o Marvell. Esto confirma que las grandes tecnológicas están dejando atrás la dependencia absoluta de una única GPU general, y que los modelos de despliegue de potencia están evolucionando desde monopolios de proveedores hacia un modo heterogéneo con GPU principal y ASICs personalizados o propios.

Las startups de chips de IA prefieren la ruta ASIC. Entre las startups actuales de chips de IA, más del 60% optan por ASIC, y han desarrollado tres lógicas diferenciadas: primero, enfocarse en escenarios extremos, como Cerebras, que abandona la ruta generalista y desarrolla ASIC para entrenamiento a gran escala o inferencia de baja latencia, cubriendo áreas no atendidas por chips generales; segundo, centrarse en profundizar en escenarios específicos y optimizar tecnología, sin perseguir la máxima universalidad, logrando rentabilidad a través de la adaptación precisa a necesidades verticales (como resolver cuellos de botella en almacenamiento) con menor coste de construcción de ecosistema y migración de clientes; tercero, adoptar estrategias de ecosistema vinculadas, aprovechando recursos de grandes fabricantes como x86 o gigantes tecnológicos para desarrollo personalizado, complementando los ecosistemas de estos. Se espera que, con la profundización de la colaboración heterogénea, la importancia y cuota de mercado de los ASIC en infraestructura de potencia de IA siga en aumento.

El Día del Espacio en China 2026 se celebrará pronto, centrado en el desarrollo de alta calidad de la exploración espacial comercial. El 17 de abril, la Administración Espacial Nacional realizó una rueda de prensa sobre el Día del Espacio 2026, que se espera tenga lugar en Chengdu, Sichuan, el 24 de abril. En 2025, China realizó 92 lanzamientos espaciales, un aumento del 35% respecto al año anterior; en exploración espacial comercial, la construcción del sistema de Internet satelital chino se aceleró, con la producción en masa de constelaciones en marcha, y los cohetes reutilizables Zhuque-3 y Long March 12A realizaron pruebas de vuelo inicial. De cara a 2026, las misiones espaciales chinas continuarán con una alta densidad, con múltiples tipos de cohetes reutilizables en validación de vuelo, incluyendo el Long March 10B y Zhuque-3, que podrían realizar validaciones próximamente. La mayor disponibilidad de cohetes ayudará a acelerar aún más la construcción del sistema de Internet satelital, y la exploración espacial comercial avanzará con altos estándares de seguridad y desarrollo de alta calidad.

Resumen: La potencia de cálculo de IA y la exploración espacial comercial están entrando en una fase de aceleración industrial. En la potencia de cálculo, la evolución de las aplicaciones está reestructurando profundamente la infraestructura: Los Agentes impulsan la carga de trabajo de GPU intensiva a CPU intensiva, la proporción de CPU y GPU en los centros de datos podría mejorar significativamente; la explosión en la demanda de potencia de IA, junto con el aumento de precios de la memoria y la tensión en la capacidad de producción, han impulsado la escasez y el aumento de precios de los CPU de servidores desde principios de este año; la demanda de reducción de costos en inferencias de grandes modelos impulsa a los gigantes a acelerar la implementación de ASIC, y la industria se dirige hacia una colaboración heterogénea GPU+ASIC. En el ámbito espacial, tomando como oportunidad el Día del Espacio 2026, con la validación intensiva de múltiples tipos de cohetes reutilizables, la mejora en la capacidad de transporte acelerará la red de Internet satelital, llevando la exploración espacial comercial a una etapa de desarrollo de alta calidad.

Advertencias de riesgo: (1) Riesgo de desaceleración macroeconómica: La industria de la computación involucra múltiples sectores, y bajo la presión de la desaceleración macroeconómica, un gasto en TI menor al esperado afectará directamente la demanda del sector; (2) Riesgo de incobrabilidad de cuentas por cobrar: La mayoría de las empresas de computación operan con contratos por proyecto, y necesitan recibir pagos tras la aceptación, por lo que una extensión en los ciclos de pago puede aumentar las cuentas incobrables y potencialmente causar pérdidas por deterioro de activos; (3) Aumento de competencia en la industria: La demanda en la industria de computación es relativamente estable, pero una mayor competencia en la oferta puede cambiar la estructura del mercado; (4) Impacto de cambios en el entorno internacional: La intensificación de fricciones comerciales internacionales y la presión constante de EE. UU. sobre la tecnología china pueden afectar a las empresas con alta proporción de ingresos en el extranjero.

（Fuente: Caixin）