Cada vez que alguien empieza a entender el comercio de criptomonedas, tarde o temprano se encuentra con los términos «long» y «short». Suena complicado, pero en realidad es la base de todo lo que necesitas entender sobre las especulaciones en el precio. Vamos a aclarar qué significa esto en general y cómo funciona en la práctica.

Entonces, un long es una posición en la que apuestas a que el precio subirá. Simplemente compras un activo ahora y esperas a que su precio aumente, para luego venderlo más caro. Por ejemplo, ves un token por 100 dólares y piensas que pronto valdrá 150 — lo compras y presionas el botón de compra. La ganancia es simplemente la diferencia. Todo muy sencillo. Estas operaciones a menudo se abren a largo plazo, porque el aumento de precios rara vez sucede de inmediato — de ahí el nombre (long en inglés significa «largo»).

El short es algo completamente diferente. Aquí apuestas a que el precio caerá. La mecánica es más compleja: tomas prestado un activo en la bolsa, lo vendes inmediatamente a la tarifa actual, esperas a que el precio baje, luego lo compras de nuevo más barato y lo devuelves a la bolsa. La diferencia en el precio es tu ganancia. Por ejemplo, estás seguro de que Bitcoin caerá de 61000 a 59000 dólares. Pides prestado un BTC, lo vendes a la tarifa actual, luego lo recompras por 59000 y lo devuelves. Dos mil dólares menos la comisión — esa es tu ganancia. El nombre «short» (short — corto) surgió porque estas operaciones suelen durar menos y requieren decisiones rápidas.

En la bolsa, todo esto sucede automáticamente — al usuario solo le basta presionar dos botones. No hay magia.

Ahora, sobre los toros y los osos. Los toros son traders que creen en el crecimiento del mercado y abren posiciones long. Ellos impulsan la demanda hacia arriba, «levantando los precios con sus cuernos» simbólicamente. Los osos, en cambio, esperan la caída y abren shorts, vendiendo activos y presionando el precio. Un mercado alcista se caracteriza por un crecimiento general, uno bajista — por una caída en las cotizaciones.

El cobertura (hedging) es una forma de protección contra el riesgo. Imagina: compraste dos bitcoins esperando que suban, pero no estás 100% seguro. Para cubrirte, abres simultáneamente un short en un bitcoin. Si el precio sube de 30000 a 40000, tu ganancia será (2-1) * 10000 = 10000 dólares. Pero si cae a 25000, la pérdida será solo (2-1) * (-5000) = -5000 en lugar de una pérdida total. La cobertura redujo las pérdidas a la mitad, pero también el potencial de ganancia. Un punto importante: si abres dos posiciones del mismo tamaño, la ganancia de una simplemente compensa la pérdida de la otra, además de que tendrás que pagar comisiones. Se puede terminar con una pérdida, no con protección.

Para abrir longs y shorts, generalmente se usan futuros — instrumentos derivados que permiten ganar en movimientos de precios sin poseer el activo en sí. En criptomonedas, hay dos tipos: contratos perpetuos (sin fecha de vencimiento, puedes mantener la posición tanto tiempo como quieras) y contratos de liquidación (recibes solo la diferencia en el precio, no el activo en sí). Para los longs se usan futuros de compra (buy), para los shorts futuros de venta (sell). Por cierto, por mantener una posición durante varias horas pagas una tasa de financiamiento.

Existe el riesgo de liquidación. Si el precio se da la vuelta rápidamente en la dirección equivocada y no tienes suficiente margen (colateral), la bolsa primero te enviará una llamada de margen — una propuesta para añadir fondos a la cuenta. Si no lo haces, la posición se cerrará automáticamente a un precio con pérdidas. Evitar esto requiere una buena gestión del riesgo y control constante de las posiciones abiertas.

Sobre los pros y contras: los longs son más intuitivos, porque simplemente es comprar. Los shorts son más difíciles de entender, y las caídas suelen ocurrir más rápido e de forma más impredecible que los aumentos. La mayoría de los traders usan apalancamiento para aumentar sus ganancias, pero recuerda — esto funciona en ambas direcciones. Los fondos prestados aumentan no solo las ganancias, sino también el riesgo de pérdidas. Es importante monitorear constantemente el nivel de margen.

En resumen: un long es una apuesta a que el precio subirá, un short a que bajará. Según la posición que elijas, te clasificarán como toro o oso. Los futuros permiten ganar en las especulaciones sin poseer el activo y usar apalancamiento. Pero no olvides que con mayor potencial de ganancia vienen también mayores riesgos. Son herramientas que hay que respetar y usar de manera consciente.