Acabo de notar algo interesante: los inversores minoristas siguen desempolvando esta antigua herramienta de pronóstico económico llamada el Ciclo de Benner cada vez que los mercados se vuelven caóticos. Y honestamente, después de la volatilidad que hemos visto, entiendo por qué la gente mira hacia gráficos de hace 150 años en busca de respuestas.

Aquí está la historia. Un granjero llamado Samuel Benner fue arruinado durante la crisis financiera de 1873. En lugar de rendirse, empezó a documentar patrones de precios y eventualmente publicó en 1875 esto llamado Prophecies of Business of the Future Ups and Downs in Prices. Toda su teoría era que los ciclos solares afectaban los rendimientos de los cultivos, lo que luego movía los precios agrícolas, que a su vez movía todo lo demás. Bastante loco para los años 1870.

El gráfico del Ciclo de Benner se divide en tres líneas: años de pánico, años de auge (buenos para vender) y años de recesión (buenos para comprar). Benner literalmente escribió 'Certeza absoluta' al final de sus notas, lo cual es bastante gracioso en retrospectiva, pero aparentemente esta cosa predijo caídas importantes con bastante precisión. La Gran Depresión, la burbuja punto com, incluso el desplome del COVID en 2020, todo supuestamente predicho con solo pequeñas variaciones en los años.

Aquí es donde se pone interesante para la gente de cripto. El Ciclo de Benner sugirió que 2023 era la mejor oportunidad de compra, y marcó 2026 como el próximo pico importante del mercado. Un montón de traders minoristas se lanzaron con esto, usándolo para justificar su tesis alcista para 2025-2026. Algunos incluso predijeron que el hype de la IA en cripto y las tecnologías emergentes alcanzaría su punto máximo justo antes de una caída.

Pero luego la realidad puso las cosas en su lugar. Los anuncios de tarifas de Trump en abril de 2024 desencadenaron lo que algunos llamaron 'Lunes Negro' – los mercados de cripto cayeron de $2.64 billones a $2.32 billones en un solo día. JPMorgan empezó a hablar de una probabilidad de recesión del 60%, Goldman Sachs la elevó al 45%. De repente, la narrativa optimista del Ciclo de Benner ya no parecía tan sólida.

El trader veterano Peter Brandt básicamente lo señaló – dijo que el gráfico es más una distracción que una señal, que en realidad no se puede operar basándose en él. Punto justo.

Pero aquí está lo que mantiene a la gente interesada en el gráfico del Ciclo de Benner: incluso con todos los vientos en contra de la economía, algunos inversores todavía creen en él. Están apostando a que tendremos un año más de subida antes de cualquier corrección. Y no están del todo equivocados en que estos patrones antiguos a veces funcionan, no porque sean mágicos, sino porque suficiente gente cree en ellos y eso se vuelve autorrealizable.

Las tendencias de búsqueda en Google en realidad alcanzaron su pico recientemente para el Ciclo de Benner, lo que indica que los inversores minoristas están buscando desesperadamente alguna narrativa que tenga sentido en medio del caos. Los mercados no son solo matemáticas: son psicología, impulso y creencia colectiva. A veces eso significa que las observaciones de un granjero de hace 150 años todavía importan más de lo que pensarías.