Es una locura pensar en dónde nos ha llevado el oro. Así que he estado siguiendo PAXG durante un tiempo, y estamos en $4.67K a partir de esta semana, con ese máximo histórico alcanzando los $5.64K no hace mucho. La pregunta que todos se hacen es si esto sigue subiendo o si estamos por una pausa.

Mirando hacia atrás en los últimos cinco años, ha sido realmente salvaje. El oro pasó de alrededor de $1,800 en 2020, cuando todo era un caos, luego básicamente fue golpeado durante el ciclo de aumento de tasas, rebotó después de la crisis bancaria, y luego explotó en 2024-2025. Hablamos de casi un 70% en solo un año. El suelo sigue subiendo, ese es el patrón que sigo notando.

¿Qué está impulsando esto realmente? Los bancos centrales están acumulando oro como nunca antes. Hablamos de más de 1,000 toneladas anuales en los últimos años. Básicamente están diciendo "ya no confiamos en las monedas fiduciarias" y comprando todo lo que pueden. Luego tienes tasas de interés reales que todavía son bastante débiles cuando se ajusta por inflación, así que el oro sentado allí sin hacer nada en realidad tiene sentido. El dinero de los ETF también volvió a fluir: las instituciones finalmente se dieron cuenta de la oportunidad.

Para la predicción del precio del oro en 2030, el panorama macro se ve sólido. Si escuchas a los grandes bancos, JP Morgan menciona un objetivo promedio de $5,055 para finales de 2026. Eso básicamente dice que esto no es un pico aleatorio, sino un cambio estructural. Los niveles de deuda a nivel mundial están llegando a niveles ridículos, lo que significa que más impresión de dinero está por venir, y eso hace que el oro siga siendo la cobertura obvia.

Técnicamente, ahora mismo estamos en un punto interesante. Ese nivel de $5.64K es el techo que acabamos de tocar, pero el gráfico diario se está enfriando un poco después de correr tan fuerte. El RSI bajó de territorio de sobrecompra, lo cual honestamente parece un reinicio en lugar de una señal de caída. Si vemos una caída hacia $4.35K-$4.4K, probablemente ese sea el momento en que el dinero inteligente acumularía más. La estructura de soporte es sólida: tenemos niveles importantes que ya resistieron antes.

¿La conclusión? El oro dejó de ser aburrido hace mucho tiempo. Los bancos centrales siguen comprando, las preocupaciones por la inflación no desaparecen, y los temas geopolíticos no se vuelven más simples. No lo persigo en los máximos, pero estoy atento a cualquier retroceso como una oportunidad de compra. La tendencia sigue siendo alcista mientras esos bancos centrales sigan acumulando.