Las acciones coreanas están terminando su mejor semana desde 2008. Dónde indican los gráficos que se dirigen a continuación

El comercio de IA podría simplemente tener que cambiar su dirección de Silicon Valley a Seoul-icon Valley.
En la columna de esta semana, vamos a profundizar en los gráficos para ayudar a guiar nuestro enfoque de inversión visual para identificar flujos de capital emergentes hacia mercados emergentes — específicamente Corea del Sur.
Aquí hay tres datos curiosos sobre la rotación actual:
El Kospi alcanzó máximos históricos y la semana pasada registró su mayor ganancia semanal desde 2008, que también fue la última vez que los mercados emergentes superaron a EE. UU.
Los envíos de semiconductores de Corea del Sur aumentaron casi un 150% año tras año en los primeros 10 días de mayo, alcanzando un récord impulsado por la demanda de servidores de IA.
Samsung Electronics acaba de alcanzar una capitalización de mercado de 1 billón de dólares estadounidenses por primera vez en la historia.
Por patriota que sea, también soy un oportunista y un capitalista y seguiré los flujos de capital y asignaré nuestro capital inversor donde será mejor tratado.
El excepcionalismo estadounidense — en términos de liderazgo en tecnología — puede tener que compartir su trono con Asia y específicamente Corea del Sur, Taiwán, China y Japón.
Al mirar el primer gráfico del S & P 500 y del ETF de mercados emergentes EEM, muestra un claro rendimiento superior a favor de EE. UU. en relación con EEM desde los mínimos de la crisis financiera de 2010.
La proporción alcanzó su punto máximo en 2025 y ha comenzado a revertirse de manera lo suficientemente marcada como para amenazar toda la tendencia alcista de 15 años.
Si nos acercamos al nivel 105 en base de cierre mensual, eso es suficiente para considerar que la reversión está completa.
Al analizar la composición del país del ETF, tenemos a Taiwán con un 25.27%, China con un 22.22% y Corea del Sur con un 20.55% — sumando un 68% del ETF.
Obviamente, está muy sesgado hacia Asia y eso sin contar la representación de India del 11.44%.
Desglosando por sectores, tecnología representa el 39.1%.
El ETF EEM por sí solo es una inversión sólida y una que mantenemos en las carteras para inversores en Inside Edge Capital.
Taiwan Semi solo representa aproximadamente el 13% de EEM y las siguientes 4 participaciones son Samsung, Tencent, SK Hynix y Alibaba — todos esencialmente la cadena de suministro de hardware de IA en Asia.
En esta columna, también hemos escrito sobre América Latina como receptora de flujos de capital en la rotación hacia mercados emergentes.
Para reforzar nuestro punto, el siguiente gráfico de proporciones de Mercados Emergentes / América Latina (EEM / ILF) muestra una consolidación volátil de ida y vuelta desde 2020.
Si se rompe la resistencia alrededor de 2, esto sugiere fuertemente la preferencia clara del mercado por las economías asiáticas en relación con América Latina dentro del comercio de tecnología emergente.
Específicamente, dentro del comercio de tecnología emergente en Asia, quiero centrarme en el Kospi surcoreano.
Corea se encuentra en el centro de la cadena de suministro global de HBM (memoria de alta ancho de banda) y DRAM (memoria de acceso aleatorio dinámico), sin mencionar vientos en cola macroeconómicos incluyendo un USD más débil, un Banco de Corea acomodaticio y un superávit récord en cuenta corriente.
El siguiente gráfico muestra que la proporción Kospi/SPX está ahora probando una tendencia bajista que se ha mantenido desde finales de los 80, cuando Ronald Reagan todavía estaba en el cargo.
Si la proporción rompe por encima de 1.10 en base de cierre mensual, la partida está en marcha en Seoul-icon Valley.
Realicé un escaneo en Koyfin para empresas surcoreanas con los siguientes atributos:
Capitalización de mercado > 5 mil millones de USD
Crecimiento de ingresos para el próximo año fiscal esperado > 10%
Crecimiento de ingresos para dos años fiscales en el futuro esperado > 10%
Crecimiento de EPS para el próximo año fiscal esperado > 15%
Crecimiento de EPS para dos años fiscales en el futuro esperado > 15%
El escaneo arrojó 22 nombres, incluyendo Samsung y SK Hynix, y una revisión de los gráficos de cada uno muestra un estado de sobreextensión y sobrecompra.
El Kospi solo este año ha subido aproximadamente un 95%.
NO recomendaría lanzarse directamente a estos nombres y en su lugar ponerlos en su lista de vigilancia activa, ya que el movimiento ha sido parabólico aquí.
El Kospi ha tenido 8 ganancias de un día del 5% este año, también sufrió una caída de un día del 12% en marzo durante la guerra en Irán, y ha activado varias veces los circuit breakers que detienen el mercado este año.
Otra corrección casi con certeza llegará pronto.
Un inversor táctico esperará una consolidación pública o al menos una pausa antes de entrar para definir niveles de riesgo.
Es importante llamar a esta rotación por lo que realmente es.
Este análisis no trata realmente de los mercados emergentes, ni de Corea del Sur, ni mucho menos de una fuga de capitales de EE. UU.
Se trata de que el comercio de infraestructura de IA se está valorando como si la revolución de la IA fuera real y todavía estamos en las primeras etapas.
No es un escenario de ganador se lo lleva todo.
Lo veo como cinco componentes que incluyen cómputo, memoria, redes, energía y la red que los conecta.
Wall Street estaba obsesionado con el primero, las computadoras (GPUs) en 2024.
Ahora, en 2026, el capital está rotando hacia los otros 4 cruzando fronteras internacionales.
Hoy, nos centramos en la parte más limitada en oferta de esas 5, y esa es la memoria, donde Corea del Sur tiene un fuerte dominio.
La forma en que planeo obtener más exposición a Corea del Sur en nuestras carteras para nuestros clientes es a través del nuevo ETF Roundhill Memory (DRAM).
Este ETF se lanzó hace unos 40 días, ha ganado aproximadamente un 100%, y atrajo entre 5 y 6 mil millones de dólares en AUM en cinco semanas.
Como se muestra en el gráfico a continuación, este ETF es un 49.25% de Corea del Sur, con sus dos principales participaciones en Samsung y SK Hynix.
Mirando los aspectos técnicos de este gráfico naciente, cualquier corrección a $47-$45 es un punto de entrada sólido.
Sin embargo, con un mercado de crecimiento / IA que prácticamente está en auge y si te consideras un inversor / trader más agresivo, una movida prudente es iniciar la mitad o un tercio de tu posición prevista aquí en caso de que siga subiendo.
Si retrocede en la zona y se mantiene por encima del soporte, puedes iniciar el resto de la posición.
—Todd Gordon, Fundador de Inside Edge Capital, LLC
Ofrecemos gestión activa de carteras y planificación financiera para inversores minoristas, así como actualizaciones regulares del mercado como la idea presentada arriba en www.InsideEdgeCapital.com.
DIVULGACIONES: Todd posee EEM tanto en su cuenta personal como para clientes en su empresa de gestión patrimonial Inside Edge Capital, LLC.
Al momento de escribir esto, aún no posee DRAM.
Los gráficos mostrados son de Koyfin y TradingView.
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