El aumento generalizado de costos y la polarización de beneficios, las señales de impacto de la tendencia alcista de precios en la industria de semiconductores

Corresponsal del Securities Times, Ruan Runsheng

Desde 2026, los materiales upstream de la industria de semiconductores, la fabricación de obleas y el ensamblaje han experimentado aumentos de precios, impulsando el incremento de costos en toda la industria y formando gradualmente una tendencia de aumento general de precios en toda la cadena de valor.

El impacto de la ola de aumentos de precios ya se refleja en los informes del primer trimestre. Entre ellos, la industria de almacenamiento es la “vanguardia de beneficios” beneficiada por la tendencia alcista, mientras que los segmentos como los semiconductores de potencia muestran una tendencia de diferenciación en el rendimiento, además, más del ochenta por ciento de las empresas cotizadas en la industria han aumentado sus costos operativos en comparación con el año anterior. En general, en el primer trimestre de 2026, más de la mitad (Shenwan) de las empresas cotizadas en la industria de semiconductores lograron un aumento interanual en la utilidad neta atribuible a los accionistas, y la rentabilidad bruta de ventas de toda la industria aumentó en 2.49 puntos porcentuales respecto al trimestre anterior.

La industria de almacenamiento se convierte en la “reina del crecimiento de beneficios” en A-shares

El primer trimestre suele ser la temporada baja tradicional para la industria de semiconductores, pero este año presenta una característica de “temporada baja no baja” a nivel global. Según el último informe de la Asociación Europea de la Industria de Semiconductores, en el primer trimestre, las ventas globales del mercado de semiconductores alcanzaron los 298.55 mil millones de dólares, un aumento cercano al 80% interanual, con los memorias que subieron más de 2 veces en comparación con el año anterior.

Excluyendo a SMIC y Huahong, que aún no han divulgado sus informes del primer trimestre, las empresas cotizadas en la industria de semiconductores en A-shares lograron en conjunto unos ingresos operativos de aproximadamente 170.4 mil millones de yuanes y una utilidad neta atribuible a los accionistas de casi 23.9 mil millones de yuanes en el primer trimestre, con una tasa de crecimiento ponderada de la utilidad neta que superó a la de los ingresos, y una mejora de 2.49 puntos porcentuales en el margen bruto de ventas respecto al trimestre anterior, evidenciando una recuperación significativa de beneficios. Entre ellos, impulsada por un ciclo de aumentos de precios extremadamente fuerte, la industria de almacenamiento mantiene su posición como la “reina del crecimiento de beneficios” en A-shares.

DeMingli registró un crecimiento interanual en la utilidad neta atribuible a los accionistas de más de 49 veces en el primer trimestre, consolidándose como la empresa con mayor tasa de crecimiento de beneficios en un solo trimestre en A-shares. Empresas como Jiangbolong, Buwei Storage, Puran, Dawei y Zhaoyi Innovation, todas en el sector de almacenamiento, se posicionan entre las veinte principales en crecimiento de beneficios del sector. El margen bruto de ventas también muestra tendencias similares: DeMingli y Buwei Storage vieron un aumento de más del 50% en su margen bruto en comparación con el mismo período del año pasado, y empresas como Jiangbolong y Dongxin también lograron un aumento sustancial en su margen bruto.

Los altos ejecutivos de DeMingli destacaron en recientes investigaciones institucionales que esta fase del ciclo de almacenamiento es un nuevo estadio de desarrollo impulsado por la explosión de demanda por IA y la concentración de recursos en sectores de alto valor añadido.

Según los ejecutivos, la información pública actual indica que la demanda en áreas de alto valor como servidores de IA y centros de datos sigue siendo robusta, y se espera que la oferta permanezca ajustada durante el año.

Sin embargo, este año se han reportado varias correcciones de precios en algunas categorías de almacenamiento, lo que ha generado preocupación en el mercado sobre la sostenibilidad de los aumentos de precios. Dado que los fabricantes de módulos de almacenamiento enfrentan riesgos de costos por aumentos en los precios de los componentes upstream, muchas empresas cotizadas en almacenamiento han aumentado sus inventarios, y algunas enfrentan presión en su flujo de caja operativo. Al cierre del primer trimestre, Jiangbolong tenía inventarios cercanos a 18 mil millones de yuanes, un aumento de aproximadamente el 50% respecto al año anterior, con flujo de caja operativo en negativo; en tanto, DeMingli y Buwei Storage también superaron la barrera de 10 mil millones en inventarios.

“El tamaño es muy importante para la industria del almacenamiento”, afirmó Yan Shuyin, vicepresidente de Jiangbolong y gerente general del departamento de almacenamiento empresarial, en una entrevista reciente con el Securities Times. “Con la transformación en la relación de suministro debido a la IA, en ciclos de escasez de recursos, los fabricantes de almacenamiento tenderán a priorizar áreas y clientes más competitivos. Basándonos en nuestras ventajas existentes, continuamos aumentando la innovación en productos.”

Diferenciación en el rendimiento de los semiconductores de potencia

Además de la industria de almacenamiento, en 2026 varias empresas del sector de dispositivos discretos, incluyendo semiconductores de potencia, han anunciado aumentos de precios en varias ocasiones.

En febrero, Silan Micro publicó una carta de aumento de precios, que entrará en vigor el 1 de marzo de 2026, elevando en un 10% los precios de diodos de señal pequeña, TMBS de ranura y chips MOS. Además, China Resources Micro anunció que desde el 1 de febrero aumentaría los precios de toda su gama de productos microelectrónicos en al menos un 10%; Hongwei Technology también envió una carta de aumento de precios. En general, los principales motivos de los aumentos de precios mencionados están relacionados con el incremento en los precios de materiales como los metales no ferrosos upstream.

No obstante, al analizar los resultados de las empresas cotizadas, en el primer trimestre, el sector de dispositivos discretos no mostró una recuperación colectiva de beneficios similar a la de almacenamiento; la cantidad de empresas con aumento o disminución en la utilidad neta atribuible a los accionistas fue aproximadamente igual, evidenciando una fuerte diferenciación en resultados, además de un aumento generalizado en los costos operativos.

Por ejemplo, Yuanjie Technology se benefició de la fuerte expansión en la demanda de productos CW para centros de datos y de la optimización de su estructura de productos, logrando en el primer trimestre un aumento interanual en la utilidad neta atribuible de casi 12 veces, con un margen bruto que pasó de aproximadamente 45% a cerca del 78%, posicionándose como la empresa con el mayor margen bruto en la industria de semiconductores en A-shares. Además, empresas como Yangjie Technology y Silan Micro también lograron un crecimiento de más del 40% en su utilidad neta en el primer trimestre, aunque otras como *ST Wentai y Stada Semiconductor vieron disminuir sus beneficios.

Por otro lado, entre las empresas de semiconductores de potencia que anunciaron aumentos de precios, solo Silan Micro y algunas otras lograron un aumento en su margen bruto en el primer trimestre respecto al trimestre anterior.

Aparte del aumento en los precios de las materias primas, los incrementos en los costos de almacenamiento, fabricación de obleas y ensamblaje también han elevado los costos operativos en la mayoría de los segmentos de semiconductores.

Como líder nacional en DPU y CPU, Hygon Information reportó un aumento de aproximadamente el 80% en sus costos operativos en comparación con el año anterior, mientras que sus ingresos aumentaron en un 57%. En el primer trimestre, los costos operativos aumentaron aún más. La compañía señaló en su informe anual que, debido a los aumentos en los precios de materias primas upstream y componentes de almacenamiento, el costo de adquisición por unidad se incrementó notablemente, y la capacidad de producción en las fábricas de ensamblaje y prueba también se vio afectada por la tensión en la capacidad, elevando los costos de procesamiento y, en consecuencia, el costo unitario de sus productos.

Acelerando la transición hacia capacidades nacionales

En un contexto de aumento general de los costos operativos, las empresas cotizadas en semiconductores están intensificando su transición hacia capacidades nacionales.

Considerando la estrategia de localización completa, Will Semiconductor propuso una estrategia diferenciada de aumento de precios. En una carta de aumento publicada en marzo, la compañía elevó en un 20% los precios de productos de seguridad inteligente y AIoT fabricados en la fábrica de Samsung, y en un 10% los productos fabricados en la fábrica de integración de chips.

Will Semiconductor indicó a los periodistas del Securities Times que la demanda en los sectores de seguridad y AIoT es bastante buena, lo que proporciona un buen entorno de mercado para sus productos. Además, las empresas en los sectores de teléfonos móviles y automoción continuarán planificando de manera razonable sus inventarios y suministros para satisfacer la demanda de los clientes, ajustando los precios según las condiciones del mercado para mantener la sostenibilidad operativa.

“Actualmente, nuestros productos en la misma especificación fabricados en Samsung tienen nuevos modelos en la integración de chips, y para optimizar la estructura de costos y la resiliencia de la cadena de suministro, estamos fortaleciendo la cooperación con la integración de chips en aspectos como desarrollo de procesos, innovación de productos y capacidad de producción”, afirmó un responsable de la empresa.

En el primer trimestre, el margen bruto de ventas de Will aumentó cerca de 3 puntos porcentuales hasta el 25.74%, y la utilidad neta atribuible a los accionistas creció casi un 24% interanual.

Respecto a la tendencia de aumento de precios en la industria, algunos analistas citados por expertos señalaron que la volatilidad en los precios de las materias primas upstream, los altos costos de fabricación de obleas y la escasez de recursos en el ensamblaje de alta gama están reduciendo el margen de beneficios de los fabricantes, y que los aumentos de precios no pueden resolver completamente estos problemas, cuyo origen más profundo radica en la insuficiencia de capacidad.

Tomando como ejemplo la industria de fabricación de obleas, los principales fabricantes como TSMC están apostando por procesos avanzados y tecnologías de empaquetado, retirándose en parte del mercado de procesos maduros, lo que ha reducido la oferta total del mercado; por otro lado, la explosión en la demanda de IA y capacidad de cálculo ha desplazado la capacidad de producción de otros productos de menor margen.

Los altos ejecutivos de SMIC indicaron en la conferencia de resultados de febrero que, debido a la creciente demanda en aplicaciones de IA, centros de datos, dispositivos en el borde y la cadena de suministro automotriz local, la demanda de memorias y BCD ha aumentado significativamente, lo que ha presionado la capacidad de producción de productos como CIS, controladores de pantalla y lógica estándar; además, la salida de algunos competidores de estas capacidades ha reducido la oferta de estos productos básicos.

Los ejecutivos de Zhaoyi Innovation también señalaron en recientes investigaciones que la fuerte demanda de IA ha impulsado un aumento sustancial en la demanda de chips y componentes periféricos, y que la tensión en el suministro de materias primas ha llevado a que toda la cadena de producción, desde la fabricación de obleas hasta el ensamblaje y prueba, esté en una situación de tensión.