La inflación en Brasil coincide con las previsiones, dejando espacio para recortes de tasas pero sin eliminar los riesgos de precios

📌 La inflación de abril en Brasil subió a 4.39% interanual, casi en línea con el pronóstico del 4.40%, mientras que la inflación mensual se redujo a 0.67% desde 0.88% en el mes anterior. Los datos sugieren que la presión de precios anual todavía está aumentando ligeramente, pero el impulso a corto plazo se ha enfriado.
💡 El punto positivo es que la inflación se mantiene dentro del rango objetivo del 3%, más o menos 1.5 puntos porcentuales, lo que significa que el Banco Central de Brasil aún no se ve obligado a detener su ciclo de flexibilización. Con la tasa Selic en 14.50%, los mercados todavía tienen una base para esperar recortes cautelosos en las próximas reuniones.
⚠️ Sin embargo, la situación no está exenta de riesgos, ya que los alimentos y bebidas subieron un 1.34%, convirtiéndose en el principal impulsor del IPC. Esta categoría afecta directamente las expectativas de inflación de los hogares, por lo que si los precios de los alimentos permanecen elevados, el BCB tendrá dificultades para flexibilizar demasiado rápido.
🔎 Externamente, los precios del petróleo y los riesgos geopolíticos siguen siendo variables importantes. La previsión de inflación para fin de año 2026 se ha elevado al 4.91% después de nueve semanas consecutivas de aumentos, lo que muestra que los mercados aún no están completamente convencidos de que la presión de precios esté bajo control de manera sostenible.
✅ A corto plazo, datos cercanos a las previsiones ayudan a que el real brasileño evite un shock negativo y pueden apoyar a los bonos si la inflación de mayo se mantiene estable. Sin embargo, este escenario positivo depende en gran medida de que los precios del petróleo no suban bruscamente durante un período prolongado y de que la presión de los alimentos no se extienda aún más.
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