¡Evitar el descontrol del mercado secundario! OpenAI y Anthropic reducen simultáneamente sus políticas de participación accionarial, el mercado pre-IPO sufre un fuerte golpe

BlockBeats Noticias, 13 de mayo, ayer, OpenAI y Anthropic publicaron/actualizaron casi simultáneamente en sus sitios web una política oficial que aclara que todas las transferencias de acciones sin consentimiento por escrito son inválidas. Esto incluye formas como compra-venta directa, participaciones en SPV (vehículos de propósito especial), derechos tokenizados y contratos a plazo.

Ambas partes afirman que las llamadas «transferencias de acciones» mencionadas no serán reconocidas en los libros y registros de la empresa, los compradores no podrán obtener derechos de accionistas, y las transferencias sin consentimiento «no serán reconocidas por la empresa ni tendrán valor económico alguno».

Esta medida de gran impacto rápidamente afectó al mercado secundario. Los productos tokenizados en plataformas como PreStocks (el mercado pre-IPO de Jupiter) fueron los primeros en verse afectados. El precio de los tokens de Anthropic cayó aproximadamente un 40% en 24 horas, con una valoración implícita que se desplomó significativamente; los productos correspondientes de OpenAI también cayeron más del 30%. Se observó un sentimiento de pánico en el mercado secundario tradicional, y aunque los contratos perpetuos de Pre-IPO en criptomonedas son instrumentos puramente derivados (que no representan acciones reales), el ánimo del mercado provocó una volatilidad notable en las transacciones.

OpenAI y Anthropic no prohíben estrictamente la «transferencia de acciones». Según el Wall Street Journal, en una reciente ronda de financiación, OpenAI permitió a cada empleado vender acciones por valor de hasta 30 millones de dólares. En octubre del año pasado, más de 600 empleados actuales y anteriores vendieron sus acciones, recaudando en total 6.6 mil millones de dólares. Además, Bloomberg informó en febrero de este año que Anthropic está planeando una oferta de compra por parte de empleados, con una valoración de al menos 350 mil millones de dólares, en línea con la valoración de la ronda de financiación de ese momento. Se permite a empleados actuales y anteriores que cumplan con los requisitos vender parte de sus acciones ya adquiridas.

Por lo tanto, el objetivo principal de esta medida parece ser mantener un control firme sobre la estructura accionarial, evitando que «accionistas en la sombra» se descontrolen. Al mismo tiempo, busca facilitar un IPO en 2026 (el mercado secundario previamente infló la valoración mucho más allá del nivel oficial, afectando la fijación de precios y la narrativa de las roadshows), unificando la postura sobre las transferencias de acciones y reduciendo la interferencia de transacciones secundarias no autorizadas en los registros de accionistas y en la narrativa de valoración. Esta política también ayuda a evitar riesgos legales bajo las leyes de valores de EE. UU., combate fraudes con SPV falsos y protege los intereses de empleados e inversores tempranos.

Este movimiento marca una nueva fase de «regulación estricta» para la participación privada en IA, y se espera que el espacio de productos de Pre-IPO en criptomonedas vea una mayor compresión en su prima de valoración.