El CEO de Coinbase, Brian Armstrong: "Es hora de revisar" las leyes de inversores acreditados en EE. UU.

El CEO de Coinbase, Brian Armstrong, pidió una revisión de las leyes de inversores acreditados en EE. UU., argumentando que las reglas bloquean a los estadounidenses comunes de las mayores ganancias del mercado. Dijo que las empresas ahora permanecen privadas mucho más tiempo, dejando que los inversores minoristas compren solo después de que la subida ya se ha ido.

• Puntos clave:
• • Brian Armstrong de Coinbase instó a revisar las reglas de inversores acreditados en EE. UU. que requieren un ingreso de 200,000 dólares o un patrimonio neto de 1 millón de dólares.
• • Propuso una prueba de alfabetización financiera, haciendo eco de un proyecto de ley de la Cámara de EE. UU. de 2025 sobre acreditación basada en exámenes.
• • Un acceso más amplio expandiría el mercado abordable de Coinbase para productos tokenizados y en cadena.

Armstrong Apunta a la Barrera del ‘Inversor Acreditado’

En una publicación en X, Armstrong dijo que era “hora de revisar las leyes de inversores acreditados en EE. UU.”, señalando que el marco de décadas es una barrera que protege a los ricos a expensas de todos los demás. El cofundador de Coinbase argumentó que el sistema actual reserva efectivamente los retornos en etapas tempranas para las personas que ya son ricas, añadiendo:

“Las empresas permanecen privadas más tiempo, donde solo los inversores acreditados (¡es decir, personas ricas!) pueden invertir. Los inversores minoristas solo pueden entrar después de la OPI, cuando ya se ha capturado gran parte de la subida.”

Bajo las reglas actuales de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC), una persona generalmente califica como inversor acreditado solo con un ingreso anual superior a 200,000 dólares, o 300,000 dólares en conjunto, o un patrimonio neto superior a 1 millón de dólares (excluyendo la residencia principal). Esos umbrales limitan el acceso a colocaciones privadas, acuerdos de riesgo y muchas ventas tempranas de tokens, precisamente en la etapa donde se obtienen las ganancias más pronunciadas.

Una Prueba de Alfabetización Financiera en Lugar de una Prueba de Riqueza

Armstrong propuso reemplazar el estándar basado en la riqueza por uno basado en el mérito, sugiriendo una prueba de alfabetización financiera que, si se aprueba, calificaría a alguien para la acreditación en función de la competencia en lugar del saldo bancario o ingreso. Alternativamente, sugirió eliminar completamente la regla, manteniendo los requisitos de divulgación y la aplicación de fraudes para castigar a los malos actores.

La idea no carece de precedentes, ya que en 2025, la Cámara de Representantes de EE. UU. aprobó un proyecto de ley que respalda un camino basado en exámenes para obtener el estatus de acreditado, permitiendo a los inversores calificar demostrando conocimientos en lugar de riqueza. Los legisladores y grupos de la industria han argumentado durante años que las pruebas de ingreso y patrimonio son un proxy burdo para la sofisticación que bloquea a las personas con conocimientos financieros de recursos modestos, mientras permite a los novatos adinerados pasar.

El argumento ha ganado urgencia a la luz de que empresas emblemáticas retrasan sus ofertas públicas, con la oferta pública inicial (OPI) récord de SpaceX que recientemente generó enormes ganancias para los primeros inversores privados antes de que los compradores minoristas pudieran siquiera tocar la acción (una dinámica que Armstrong y otros dicen que se está convirtiendo en la norma en lugar de la excepción).

Un Impulso Familiar Desde Coinbase

La crítica a los inversores acreditados encaja en una narrativa más amplia para Armstrong, quien ha presionado repetidamente a Washington por reglas más claras y amigables. En este sentido, Bitcoin.com News informó anteriormente que ejecutivos de Coinbase se han reunido con legisladores de EE. UU. en el pasado para discutir una propuesta de regulación de criptomonedas, mientras que Armstrong ha dicho anteriormente que cuanto más regulación haya para las criptomonedas, mejor será para Coinbase (debido al modelo de la empresa, centrado en el cumplimiento).

También ha adoptado un tono optimista sobre el panorama político, diciendo a sus seguidores que EE. UU. se acerca a una claridad regulatoria largamente esperada. Aflojar las reglas de acreditación beneficiaría directamente a Coinbase, que se ha expandido a valores tokenizados, derivados y productos en cadena que podrían llegar a una audiencia mucho mayor si se amplía la pool de inversores.

Sin embargo, los críticos argumentan que los umbrales existen para proteger a los inversores inexpertos de ofertas ilíquidas, de alto riesgo y a veces fraudulentas. Los mercados privados tienen mucho menos divulgación que los públicos, y los defensores del consumidor advierten que abrir las compuertas podría exponer a los compradores minoristas a pérdidas que no pueden absorber.

La opinión de Armstrong en todo esto es una que intenta abordar esa preocupación combinando un acceso más amplio con una mayor aplicación contra fraudes, aunque si ese equilibrio satisface a los reguladores aún está por verse.

Por otro lado, los defensores de la reforma argumentan que el statu quo en sí mismo es un riesgo, empujando a los inversores minoristas solo hacia los activos del mercado público más especulativos, mientras que el crecimiento privado más estable y en aumento permanece fuera de alcance. Sostienen que una prueba basada en conocimientos ampliaría el acceso sin abandonar la protección del consumidor.