En 2026, les marchés de capitaux mondiaux entrent dans le supercycle d’introductions en bourse (IPO) le plus commenté depuis la bulle internet de 2000. SpaceX a discrètement déposé une demande d’IPO, la valorisation d’OpenAI approche les 1 000 milliards de dollars, et l’IPO de Cerebras dans le secteur des semi-conducteurs suscite un vif intérêt chez les investisseurs : ces licornes de premier plan battent des records de valorisation avant introduction. Pourtant, dans le système financier traditionnel, l’investissement pré-IPO est depuis longtemps réservé à une élite de capital-risqueurs et à des particuliers fortunés, laissant aux investisseurs ordinaires la possibilité d’acheter à prix fort uniquement après la cotation publique.
Le marché crypto bouleverse cette dynamique. Des plateformes comme Gate exploitent la tokenisation pour abaisser le seuil d’investissement pré-IPO de plusieurs millions de dollars à seulement 100 USDT, offrant aux investisseurs particuliers du monde entier une première opportunité réelle d’accéder aux licornes majeures avant leur introduction en bourse.
SpaceX : L’IPO la plus attendue de 2026 arrive
SpaceX est sans conteste l’IPO la plus attendue de 2026. Selon les rapports, SpaceX prévoit une cotation sur le Nasdaq en juin 2026, avec une valorisation cible de 1 750 milliards de dollars et un objectif de levée de fonds pouvant atteindre 75 milliards de dollars. Si elle aboutit, cette opération pourrait dépasser Saudi Aramco et devenir la plus grande IPO de l’histoire. Fondée par Elon Musk en 2002, cette entreprise pionnière du vol spatial commercial a transformé le lancement de fusées en une opération industrielle, avec plus de 600 lancements Falcon 9 à ce jour, représentant environ 90 % de la masse totale envoyée en orbite ces dernières années. Starlink compte plus de 10 millions d’abonnés dans plus de 150 pays, générant un chiffre d’affaires estimé entre 11,4 et 11,8 milliards de dollars pour 2025.
Côté valorisation, SpaceX a franchi pour la première fois le seuil des 800 milliards de dollars lors d’une vente interne de titres en décembre 2025, bien que la quasi-totalité des actions ait été attribuée aux employés et aux institutions. En mars 2026, SpaceX a clôturé un tour de financement majeur avec des investisseurs tels que SoftBank, a16z, Microsoft, Nvidia et Amazon, portant sa valorisation à 852 milliards de dollars.
Comment participer : En avril 2026, Gate a lancé son premier produit pré-IPO SpaceX (code du certificat d’actif : SPCX), utilisant une structure Mirror Note pour suivre les variations de la valeur de marché de SpaceX avant et après l’introduction. Le prix de souscription était fixé à 1 SPCX = 590 $, ce qui implique une valorisation de SpaceX d’environ 1 400 milliards de dollars. En 24 heures, le montant total des souscriptions a dépassé 353 millions de dollars.
OpenAI : Accès pré-IPO au leader de l’IA générative
Leader incontesté de la vague actuelle d’IA, OpenAI est également au centre de l’attention concernant ses projets d’introduction en bourse. OpenAI devrait être cotée au quatrième trimestre 2026, avec sa dernière levée de fonds valorisant l’entreprise à 852 milliards de dollars et visant à lever plus de 60 milliards de dollars. En mars 2026, OpenAI a bouclé un tour de financement massif avec la participation de SoftBank, a16z, Microsoft, Nvidia et Amazon. Sa valorisation a été multipliée par 28 en seulement trois ans : de 30 milliards de dollars en avril 2023 à 852 milliards en mars 2026.
Cependant, il convient de noter que les marchés de tokens pré-IPO comportent des risques de conformité. Le 12 mai 2026, OpenAI et Anthropic ont publié des communiqués précisant que toutes leurs actions sont soumises à des restrictions de transfert et que tout transfert non approuvé par le conseil d’administration est invalide. Suite à ces annonces, les tokens pré-IPO concernés sur la plateforme Prestock ont chuté de plus de 20 % et 26 % respectivement.
Comment participer : Le 13 avril 2026, Gate a lancé des contrats perpétuels pré-marché réglés en USDT pour OPENAI dans sa section actions, permettant des positions longues ou courtes de 1 à 10 fois, avec une unité de valorisation fixée à 1 milliard de dollars. Une fois l’allocation d’actifs reçue, les utilisateurs peuvent négocier librement sans attendre l’IPO officielle.
Kling AI de Kuaishou : L’outsider à 20 milliards de dollars dans les modèles vidéo IA
Dans la course aux grands modèles linguistiques, l’activité de génération vidéo Kling AI de Kuaishou a récemment affiché une volonté forte de s’introduire en bourse de façon indépendante. Selon The Information, Kuaishou prévoit de scinder Kling AI pour une IPO en 2026, visant une valorisation de 20 milliards de dollars et une cotation au premier trimestre 2027. Kuaishou est déjà en discussion avec des investisseurs potentiels pour le financement pré-IPO de Kling.
Depuis son lancement en juin 2024, Kling AI a connu une progression commerciale rapide, s’imposant comme un concurrent sérieux d’OpenAI Sora sur le marché sinophone. Kling a généré environ 1,04 milliard de RMB de revenus en 2025, et en janvier 2026, son chiffre d’affaires annuel récurrent dépassait les 300 millions de dollars. Lors de la conférence annuelle de résultats de Kuaishou en 2025, le PDG Cheng Yixiao a indiqué que les revenus de Kling devraient doubler en 2026. Le 12 mai 2026, Kuaishou a annoncé que son conseil d’administration évaluait des plans de restructuration des actifs et activités de Kling AI, pouvant inclure un financement externe et une IPO, bien que les discussions soient encore à un stade préliminaire.
Comment participer : Kling AI n’a pas encore lancé de token pré-IPO sur les plateformes crypto, mais sa valorisation élevée et son calendrier d’IPO clairement défini en font l’un des principaux projets pré-IPO à surveiller en 2026. Les investisseurs sont invités à suivre les annonces de Gate et autres plateformes similaires.
Step Star : Une étoile montante du pré-IPO visant le marché de Hong Kong
Step Star est une autre entreprise de modèles IA qui attire l’attention du capital. Le 8 mai 2026, des informations ont révélé que Step Star avait bouclé près de 2,5 milliards de dollars de financement pré-IPO et démantelé sa structure red-chip. Le 11 mai, Tencent a augmenté son investissement pour la troisième fois, renforçant leur collaboration. La société s’est restructurée en société par actions, passant de son tour de financement B+ à la phase pré-IPO.
Selon plusieurs sources, Step Star prévoit de déposer une demande d’IPO à Hong Kong d’ici le 30 juin 2026, avec un objectif de valorisation d’environ 10 milliards de dollars et une cotation attendue d’ici la fin de 2026. Sur le plan financier, Step Star a généré près de 500 millions de RMB de revenus en 2025, avec une estimation de 1,2 milliard de RMB pour 2026. Sa spécialisation technique est « multimodal + ingénierie avancée », suivant une stratégie différenciée « IA + périphériques », et elle a open-sourcé son modèle phare Step 3.5 Flash pour les scénarios d’agents.
Comment participer : Le financement pré-IPO de Step Star est en cours, et son projet de cotation à Hong Kong est confirmé. En tant qu’action IA clé à Hong Kong, son IPO pourrait ouvrir la voie à des produits tokenisés associés.
Circle Arc : Prévente de tokens blockchain menée par une société cotée
En mai 2026, l’émetteur de l’USDC, Circle Internet Group, a bouclé une prévente privée pour le token ARC de sa future blockchain Arc, levant 222 millions de dollars pour une valorisation fully diluted de 3 milliards de dollars. a16z a mené le tour avec un investissement de 75 millions de dollars, accompagné de BlackRock, Apollo Funds, Intercontinental Exchange (ICE), et Janus Henderson Investors.
C’est la première fois qu’une société cotée réalise une prévente de tokens avant le lancement officiel de sa blockchain. ARC aura une offre totale de 10 milliards de tokens, dont 25 % alloués à Circle et les 75 % restants destinés à la croissance de l’écosystème et aux réserves. Le marché surveille de près la stratégie de Circle visant à diversifier ses revenus au-delà de l’émission de stablecoins—surtout après des résultats décevants au premier trimestre 2026, qui poussent la société à rechercher de nouveaux axes de différenciation.
Comment participer : La prévente du token ARC s’est achevée début mai 2026, et ARC n’est pas encore négocié sur les marchés publics. Une fois la blockchain Arc lancée et les tokens ARC disponibles, Gate pourrait proposer des produits associés, faisant de ce projet un dossier à surveiller pour les investisseurs.
Gate Pre-IPOs : Abaisser la barrière d’accès aux grandes entreprises privées
Pour les investisseurs particuliers, la participation aux pré-IPO via les plateformes crypto est désormais une réalité. Le 9 avril 2026, Gate a officiellement lancé son mécanisme numérique de participation pré-IPO, ouvrant un canal d’investissement précoce autrefois réservé aux institutions à plus de 53 millions d’utilisateurs dans le monde.
Mécanisme principal : Gate Pre-IPOs tokenise les droits sur des actions ou financements traditionnels pré-IPO grâce à la blockchain, créant des actifs numériques pouvant être souscrits et échangés sur la plateforme. Les utilisateurs n’ont pas besoin de comptes de courtage à l’étranger ni d’un patrimoine élevé : il suffit de disposer de USDT ou d’autres stablecoins pour participer.
Processus de participation : Connectez-vous sur Gate, accédez à la section « Pre-IPOs » ou « PreMarket », effectuez la vérification d’identité KYC et assurez-vous de disposer de suffisamment de USDT ou GUSD. Effectuez votre paiement pendant la fenêtre de souscription. Le ticket d’entrée minimum est de seulement 100 USDT.
Allocation et sortie : Gate utilise un algorithme de « montant moyen bloqué par heure » : plus vous engagez vos fonds tôt et longtemps, plus votre poids d’allocation final est élevé. Une fois les actifs distribués, les certificats sont débloqués à 100 % pour la négociation pré-marché, permettant un trading 24/7. Après la période de blocage (généralement six mois après l’IPO), les utilisateurs peuvent échanger contre des tokens d’actions ou convertir en USDT au prix du marché.
Dernière gamme de produits : En mai 2026, l’offre pré-IPO de Gate inclut des contrats perpétuels pré-marché pour OpenAI, Anthropic, Anduril Industries, Kalshi, Polymarket et d’autres projets populaires, avec une possibilité de levier jusqu’à 10 fois.
Risques majeurs à ne pas négliger
Avant de s’engager dans les pré-IPO crypto, les investisseurs doivent être conscients des risques suivants :
Pas d’action directe : La plupart des tokens pré-IPO crypto sont des certificats de dette ou des Mirror Notes, et non des actions directes de la société sous-jacente. Les utilisateurs ne bénéficient pas de droits d’actionnaire ni de pouvoir de vote. OpenAI et Anthropic ont explicitement indiqué que les transferts d’actions non autorisés ne sont pas reconnus, soulignant l’importance de structures conformes.
Risque d’échec d’IPO : Si un projet pré-IPO n’est pas introduit en bourse ou si la cotation est retardée, les tokens peuvent subir une forte volatilité ou devenir sans valeur.
Écarts de valorisation : Certains produits pré-IPO crypto présentent des valorisations implicites très éloignées de la valorisation réelle de l’entreprise. Par exemple, certains produits SpaceX impliquent une valorisation de 1 500 milliards de dollars, bien supérieure à la valeur transactionnelle interne de 800 milliards en décembre 2025.
Incertitude réglementaire : Les structures de produit varient fortement selon les plateformes, et certains produits utilisant des structures SPV offshore font l’objet de contrôles de conformité. En mars 2026, la SEC et la CFTC ont publié des orientations sur les actifs numériques, mais le cadre réglementaire continue d’évoluer.
Conclusion
2026 s’annonce indéniablement comme une période privilégiée pour l’investissement pré-IPO. De la domination de SpaceX dans le spatial commercial, au leadership d’OpenAI dans l’IA, à l’essor des champions chinois Kling AI et Step Star, en passant par la première prévente de token blockchain d’une société cotée avec Circle—ces cinq projets phares couvrent des secteurs à forte croissance : IA, spatial commercial, modèles vidéo, et infrastructures blockchain.
Pour les investisseurs particuliers, les mécanismes de participation pré-IPO tokenisés sur des plateformes comme Gate rendent accessibles des opportunités autrefois réservées aux institutions, avec un ticket d’entrée de seulement 100 USDT—rendant l’« inclusion financière » tangible. Toutefois, les tokens pré-IPO ne sont pas des actions de la société sous-jacente, et des risques tels que l’échec d’IPO, les écarts de valorisation et l’incertitude réglementaire ne doivent pas être ignorés. En poursuivant des opportunités à fort potentiel, veillez à bien comprendre la structure des produits, à répartir vos actifs avec discernement et à prendre vos décisions d’investissement avec prudence.
