- La grande déconnexion
- Où vont-ils ?
Selon de nouvelles données on-chain, le réseau Bitcoin connaît une période prolongée de “capitulation des mineurs” avec une baisse constante de la difficulté de minage depuis novembre 2025.
En attendant, la rentabilité stagne, et les opérateurs débranchent massivement leurs machines.
La grande déconnexion
Le graphique de la difficulté Bitcoin dresse un tableau saisissant de l’exode. La difficulté a atteint un sommet historique de près de 155 T début novembre 2025. Depuis ce pic, la métrique a diminué de manière régulière, s’effondrant à son niveau actuel de 141,67 T fin janvier 2026.
La difficulté de minage détermine la difficulté à trouver un bloc. Lorsqu’il y a plus de mineurs, cela devient plus difficile. Lorsqu’ils partent, cela devient plus facile. La baisse progressive du graphique confirme que d’importantes quantités de hashrate sont mises hors ligne. Les mineurs “abandonnent” car ils ne peuvent plus justifier les coûts d’électricité pour faire fonctionner leurs équipements.
Fin octobre, la rentabilité des mineurs (hashprice) a chuté brutalement. Elle est passée d’environ 49 $/PH/s à environ 35 $/PH/s en quelques jours.
Malgré la baisse de la difficulté, qui devrait théoriquement rendre le minage plus rentable pour les mineurs restants, la rentabilité n’a guère bougé. Elle reste bloquée dans la fourchette de 38 à 40 dollars.
Cela crée un “piège de rentabilité”. Les mineurs restants obtiennent une part plus grande du gâteau, mais la valeur de ce gâteau est probablement trop faible pour faire une différence.
Où vont-ils ?
Les mineurs “passent à d’autres types d’activités”. En raison des contrats de calcul haute performance (HPC) qui paient bien plus que le minage de Bitcoin, de nombreuses installations réaffectent leur infrastructure électrique pour héberger des centres de données IA.
Pour beaucoup, le choix est simple : miner du Bitcoin à perte, ou louer la capacité électrique à des entreprises d’IA pour un profit garanti.
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