En résumé
- Les analystes sont divisés sur les perspectives à court terme du Bitcoin, l’un prévoyant une « violente » compression haussière, tandis qu’un autre anticipe une période de consolidation de 6 à 12 mois dans la fourchette de 45 000 à 55 000 dollars.
- Les utilisateurs du marché de prédiction Myriad voient la probabilité d’un rallye du Bitcoin vers 84 000 dollars avoir presque doublé, passant à 45 % depuis vendredi dernier.
- À long terme, les experts s’accordent à dire que le rôle du Bitcoin évolue vers une réserve de valeur non souveraine dans un contexte de domination fiscale.
Le Bitcoin est actuellement pris dans une lutte à enjeux élevés entre la gravité technique et un potentiel « pain trade » institutionnel. Après une chute brutale depuis son sommet d’octobre 2025 à 126 210 dollars, le Bitcoin a perdu près de 45 % de sa valeur, se stabilisant autour de 68 500 dollars, selon les données de CoinGecko. Pour beaucoup, la question n’est plus si le marché a changé, mais où se trouve le nouveau plancher à mesure que l’actif mûrit en tant que poids lourd sensible aux macroéconomiques.
Les analystes considèrent deux cadres principaux : un rebond technique à court terme alimenté par des positions baissières piégées, et une réalité macroéconomique à plus long terme de resserrement de la liquidité et de taux d’intérêt élevés.
Cette divergence est importante car elle détermine l’horizon d’investissement — si les traders doivent se préparer à un rallye rapide contre la tendance ou à une période de consolidation pendant que le marché digère les excès de l’année dernière.
Le débat se joue sur les marchés de prédiction. Sur Myriad, une plateforme détenue par Dastan, la société mère de Decrypt, les utilisateurs attribuent désormais une probabilité de 44 % qu’un prochain mouvement majeur du Bitcoin soit un rallye vers 84 000 dollars plutôt qu’une chute vers 55 000 dollars — une augmentation significative par rapport à 24,8 % vendredi dernier, signalant un changement notable vers un optimisme à court terme.
Cela contraste avec le sentiment envers d’autres actifs majeurs. Sur la même plateforme, les utilisateurs n’attribuent qu’une chance de 30 % que le prochain mouvement d’Ethereum le propulse à 3 000 dollars au lieu de le faire chuter à 1 500 dollars.
Pour Hyperliquid, dont le jeton a mieux résisté à la récente vente, les utilisateurs donnent seulement 25 % de chances qu’il devienne une crypto du top 10 en capitalisation avant mars, reflétant un scepticisme persistant envers les altcoins.
Le scénario haussier : une compression haussière piégée
Certains analystes voient un regain immédiat de dynamique dans une position baissière surchargée.
« Dans un avenir proche, nous anticipons une expansion violente à la hausse, alimentée par une compression mécanique des positions short », a déclaré Nicholas Motz, CEO d’ORQO Group et CIO de Soil, à Decrypt.
Il soutient que le Bitcoin se désolidarise des vents contraires macroéconomiques traditionnels et sert de couverture contre la dette souveraine.
« Comme le prix refuse de casser à la baisse, nous prévoyons un ‘pain trade’ où les shorts piégés seront forcés de couvrir, envoyant le marché en forte hausse dans une poussée de volatilité », a ajouté Motz.
Cela s’aligne avec l’idée que la structure du marché elle-même pourrait amortir de nouvelles chutes drastiques, comme indiqué dans un précédent rapport de Decrypt, qui mettait en avant l’accumulation par les baleines, la nature prolongée du CVD spot, et la proportion d’actifs en profit parmi d’autres indicateurs on-chain, comme des signes d’un ralentissement potentiel de la vente de Bitcoin.
« La structure du marché a considérablement mûri », a déclaré Rachel Lin, CEO de SynFutures, à Decrypt. « La participation institutionnelle est plus profonde, les marchés dérivés sont plus liquides... Cela tend à atténuer les mouvements extrêmes tout en renforçant les tendances directionnelles dictées par les signaux macroéconomiques. »
Au-delà du positionnement, les analystes surveillent où le capital s’arrête on-chain.
« Plutôt que de prédire le prochain mouvement, il est plus révélateur de voir où le capital on-chain fait une pause », a expliqué Denis Petrovcic, CEO de Blocksquare, à Decrypt.
Il a souligné que l’offre de stablecoins constitue un indicateur clé de sentiment. « Les stablecoins sont silencieusement devenus le tampon macro des marchés crypto. Contrairement aux cycles précédents, le capital ne sort pas automatiquement de la crypto lors des baisses, il se place on-chain. »
Cela introduit une nouvelle dynamique pour le cheminement du prix du Bitcoin. « Ce qui diffère dans ce cycle... c’est que le capital on-chain dispose désormais de plus d’endroits où aller que simplement les principales cryptos », a expliqué Petrovcic, en notant la montée des actifs tokenisés du monde réel (RWA) comme les Treasurys et le crédit privé comme nouveaux puits de liquidité.
« Un recul du marché ne signifie pas nécessairement que le capital quitte la crypto, mais qu’il peut simplement rester en stablecoins, en rotation vers le rendement et une volatilité moindre », a ajouté l’analyste de Blocksquare.
Le scénario baissier : la « phase de gravité » du cycle
L’argument contraire décrit une période de déclin plus prolongée, avec plusieurs experts évoquant des cycles historiques et un contexte macroéconomique hostile.
« Nous sommes dans la phase de gravité du cycle », a déclaré Connor Howe, CEO et co-fondateur d’Enso, à Decrypt.
Il soutient que le Bitcoin pourrait continuer à baisser lentement et passer du temps dans la fourchette large de 45 000 à 55 000 dollars sur les six à douze prochains mois, en raison de « l’excès alimenté par les ETF… et de l’offre piégée depuis les sommets ».
Dans ce cas, les investisseurs peuvent s’attendre à une consolidation prolongée plutôt qu’à une reprise en V.
Motz a également reconnu cette friction à moyen terme, notant qu’après toute compression haussière, « l’environnement plus large d’écarts de crédit en expansion et d’un dollar résilient créera probablement une friction importante », menant à une période de consolidation volatile.
Malgré le désaccord à court terme, un consensus s’est dégagé sur la thèse structurelle à long terme.
Motz l’a formulé comme une fuite inévitable vers la qualité, « alors que nous entrons dans une ère de ‘domination fiscale’ où les préoccupations concernant la dette souveraine surpassent la politique des banques centrales. »
Dans ce contexte, l’expert voit le Bitcoin évoluer d’un proxy technologique spéculatif, actif à risque, vers une réserve de valeur non souveraine très attendue.
