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La promesse de l'Afrique d'envoyer des remises moins chères via des stablecoins entre en conflit avec la réalité dans de nombreux endroits. Selon les données de Borderless.xyz, l'écart médian en janvier pour les conversions stablecoin-fiat à travers l'Afrique a atteint près de 300 points de base — environ 3 % — bien supérieur aux environ 1,3 % en Amérique latine et aux 0,07 % en Asie. Cet écart est important. Il impacte les portefeuilles où les gens envoient de l'argent chez eux.
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Les rapports notent d'importantes différences à l'intérieur du continent. L'Afrique du Sud affiche l'un des coûts de conversion les plus faibles, à environ 1,5 %, où plusieurs fournisseurs concurrencent et où les marchés disposent d'une liquidité plus profonde.
À l'autre extrémité, le spread médian du Botswana a atteint près de 19,4 % en janvier, bien que les prix se soient détendus plus tard dans le mois. Le Congo a également enregistré des niveaux de conversion supérieurs à 13 %. L'ensemble de données couvre 66 corridors de devises et près de 94 000 observations de taux, il ne s'agit donc pas de simples anomalies isolées.
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Écarts moyens régionaux pour les transactions en stablecoin. Source : Borderless.xyz
La concurrence et la liquidité façonnent les taux
Les chiffres indiquent une conclusion simple : la position entre le stablecoin et la monnaie locale importe. Là où plusieurs prestataires de paiement opèrent, les coûts de conversion se situent généralement entre environ 1,5 % et 4 %.
Lorsqu'une seule entité domine, les spreads peuvent dépasser 13 %. Le « spread » ici correspond à l'écart entre ce qu'un fournisseur achète et vend un stablecoin — comme un gap entre l'offre et la demande dans les marchés traditionnels — et représente le coût d'exécution que paie finalement l'expéditeur.
D'après les rapports, il semble que ces frictions proviennent davantage de la structure du marché local et de la liquidité que de la technologie blockchain sous-jacente.
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Tableau montrant les taux médian des stablecoins, les taux Tradfi locaux, et la prime BPS résultante par devise. Source : Borderless.xyz
Stablecoins comparés aux changes traditionnels
Borderless.xyz a également mesuré comment les taux médian des stablecoins se comparent aux taux interbancaires du marché des changes, une métrique que la société appelle la prime TradFi.
Sur 33 devises à l’échelle mondiale, la différence médiane était d’environ cinq points de base, soit 0,05 %, ce qui signifie que les stablecoins et les taux du marché médian traditionnel étaient largement alignés dans de nombreux endroits.
En Afrique, cependant, l’écart médian s’est élargi à près de 120 points de base, soit environ 1,2 %. Cette prime plus élevée explique en partie pourquoi les stablecoins ne se traduisent pas automatiquement par de grandes économies pour chaque corridor.
Trading BTCUSD à 67 018 $ sur le graphique de 24 heures : TradingView
Ce que cela signifie pour les expéditeurs et les marchés
Les économistes affirment que les stablecoins réduisent les coûts de remittances en Afrique, notant que les services traditionnels facturent souvent environ 6 $ pour chaque 100 $ envoyés.
Les données récentes apportent une nuance : un règlement plus rapide et des frais plus faibles sont possibles, mais seulement lorsque les rampes d’entrée et de sortie locales fonctionnent bien. Pour les consommateurs, cela signifie des économies potentielles dans certains corridors et des coûts frustrants et élevés dans d’autres.
Lecture associée : Le risque quantique du Bitcoin est plus faible que prévu, selon un chercheurPour les régulateurs et les acteurs du marché, le message est clair — renforcer la concurrence et la liquidité au niveau local est aussi important que d’améliorer les infrastructures transfrontalières.
Les stablecoins ont ouvert une voie qui peut être moins chère et plus rapide. Pourtant, en pratique, la dernière étape — transformer la crypto en monnaie locale — dépend encore des acteurs locaux, des modèles de tarification et de la profondeur du marché.
Image en vedette de andBeyond, graphique de TradingView
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