- Grayscale a déposé une demande pour convertir sa fiducie Aave en un ETF coté sur le NYSE Arca sous le ticker GAVE.
- L’ETF proposé détiendra directement des tokens AAVE et facturera des frais de sponsor de 2,5 %.
- Grayscale rejoint Bitwise dans la compétition pour lancer le premier ETF Aave coté aux États-Unis.
Grayscale a déposé une demande pour convertir sa fiducie Aave en un fonds négocié en bourse, ce qui témoigne d’un regain d’intérêt institutionnel pour les altcoins. Le gestionnaire d’actifs cryptographiques a soumis une déclaration d’enregistrement Form S-1 auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) américaine vendredi, sollicitant l’approbation pour rebaptiser le produit en Grayscale Aave Trust ETF.
La société prévoit de cotiser l’ETF sur le NYSE Arca sous le ticker « GAVE ». Grayscale facturera des frais de sponsor de 2,5 % calculés sur la valeur nette d’inventaire, payable en tokens AAVE. Coinbase agira en tant que dépositaire et courtier principal pour le fonds proposé.
Ce dépôt reflète une concurrence croissante dans les produits d’investissement en altcoins. Grayscale vise désormais à offrir une exposition directe à Aave, le principal protocole de prêt décentralisé.
Cette initiative intervient malgré la volatilité plus large du marché. Les investisseurs se sont montrés plus prudents à l’égard des tokens spéculatifs ces derniers mois. Cependant, le dépôt de Grayscale suggère que Wall Street voit toujours une valeur à long terme dans l’exposition à la DeFi.
La domination de Aave dans la DeFi suscite l’intérêt
Aave est le plus grand protocole de prêt décentralisé par la valeur totale verrouillée. Selon les données de DefiLlama, la plateforme détient plus de 27 milliards de dollars sur plusieurs blockchains. Les utilisateurs prêtent et empruntent des actifs numériques tout en percevant des rendements, et le token AAVE supporte le staking et la gouvernance.
Le token se négocie actuellement autour de 126 dollars, bien en dessous de son sommet historique de près de 662 dollars atteint en mai 2021. Malgré cette chute importante, les gestionnaires d’actifs continuent de parier sur son utilité à long terme. La proposition de Grayscale détiendrait directement des tokens AAVE plutôt que d’utiliser une exposition dérivée. Cette structure fait écho à ses précédentes conversions de fiducies en ETF, notamment son cas emblématique de fiducie Bitcoin qui a ouvert la voie aux ETF crypto spot aux États-Unis.
Bitwise déjà en lice
Grayscale rejoint Bitwise dans la recherche d’une approbation réglementaire pour un ETF Aave autonome. Bitwise a déposé en décembre un dossier pour son ETF AAVE Strategy, ainsi que des propositions liées à Uniswap et Zcash.
La structure de Bitwise diffère légèrement. Son fonds proposé prévoit de détenir jusqu’à 60 % des actifs directement en tokens AAVE et au moins 40 % en titres, y compris des ETF avec exposition à Aave. En revanche, Grayscale souhaite maintenir des détentions directes de tokens.
Cette course reflète l’appétit institutionnel croissant pour des produits cryptographiques structurés. La SEC n’a pas encore approuvé un ETF Aave coté aux États-Unis, mais des marchés étrangers proposent déjà des offres similaires. En Europe, 21Shares et Global X ont lancé des produits négociés en bourse liés à Aave, offrant une exposition réglementée aux investisseurs.
Si elle est approuvée, l’ETF de Grayscale serait l’un des premiers véhicules américains à offrir une exposition directe à Aave via des comptes de courtage traditionnels.
Implications pour le marché et perspectives des investisseurs
Les ETF sur les altcoins facilitent l’accès pour les investisseurs institutionnels et particuliers qui préfèrent des produits réglementés plutôt que la détention directe de tokens. Un ETF Aave approuvé pourrait renforcer la liquidité et améliorer la découverte des prix.
Cependant, l’incertitude réglementaire demeure un facteur clé. La SEC continue d’étudier plusieurs demandes d’ETF crypto. Une approbation pourrait indiquer une acceptation accrue des actifs liés à la DeFi sur les marchés américains.
Pour l’instant, le dépôt de Grayscale souligne une tendance claire : les acteurs institutionnels continuent de bâtir des infrastructures autour de la finance décentralisée, même en période de baisse du marché.
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