En résumé
- La stratégie a réalisé son quatrième plus gros achat de Bitcoin de l’année.
- Les fonds proviennent en grande partie d’actions préférentielles à taux variable.
- Les questions concernant la dette de Strategy ont fait le buzz ces derniers jours.
Strategy a annoncé mardi son quatrième plus gros achat de Bitcoin de l’année, acquérant l’actif numérique avec des fonds provenant en partie d’actions préférentielles.
L’entreprise basée à Tysons Corner, en Virginie, a acheté 2 500 BTC la semaine dernière pour 168 millions de dollars, selon un communiqué de presse. Cela a porté les avoirs de la société à environ 717 100 Bitcoin, d’une valeur d’environ 48 milliards de dollars alors que le Bitcoin a légèrement reculé pour atteindre près de 67 000 dollars, selon CoinGecko.
Pour financer sa dernière acquisition, Strategy a émis pour 90,5 millions de dollars d’actions ordinaires. Par ailleurs, la société a vendu pour 78,5 millions de dollars d’actions préférentielles à taux variable, ou STRC. Ce produit verse actuellement des dividendes mensuels à un taux annualisé de 11,25 % en cash.
Ce solde souligne un changement dans l’approche de Strategy pour l’acquisition de Bitcoin ces derniers mois, alors que la valeur totale de l’entreprise approche celle de ses avoirs. L’émission d’actions préférentielles est devenue une priorité plus importante, car ces produits que Michael Saylor a qualifiés de « crédit numérique ».
Les actions de Strategy ont chuté de 2,6 % pour atteindre 130 dollars mardi, selon Yahoo Finance.
Le co-fondateur et président exécutif de l’entreprise a décrit le STRC comme le moment iPhone de Strategy lorsqu’il a été lancé l’année dernière. Avec une valeur totale de 3,4 milliards de dollars, il a présenté ce produit comme une alternative aux comptes d’épargne à haut rendement et faible volatilité pour le grand public.
Strategy a constitué des réserves de liquidités l’année dernière pour faire face aux inquiétudes selon lesquelles la société acheteuse de Bitcoin pourrait ne pas être en mesure de couvrir les coûts associés. La semaine dernière, Strategy a dépensé environ 600 000 dollars de moins en Bitcoin qu’elle n’a levé, ce qui suggère qu’elle a légèrement renforcé son solde de trésorerie de 2,25 milliards de dollars.
Alors que le cours de l’action de la société a chuté de 64 % au cours des six derniers mois, les investisseurs se sont concentrés sur la capacité de l’entreprise à résister à une baisse prolongée. Cet intérêt s’est récemment tourné vers la dette convertible de la société, qui pourra être remboursée à partir de 2028.
L’entreprise prévoit de « convertir » 8,2 milliards de dollars de dette convertible au cours des trois à six prochaines années, a posté Saylor sur X dimanche, plutôt que de la rembourser en cash.
> Notre plan est de convertir notre dette convertible sur les 3 à 6 prochaines années. https://t.co/yRsCuCRNHl
>
> — Michael Saylor (@saylor) 15 février 2026
La semaine dernière, Saylor a défendu Strategy sur CNBC dans l’émission « Squawk Box », en affirmant que la société ne serait pas obligée de vendre du Bitcoin si l’actif numérique chutait de 90 % et y restait pendant quatre ans. Au lieu de cela, Saylor a calmement déclaré : « Nous refinancerons la dette. Nous la ferons simplement rouler. »
« Refinancer où, Michael ? » a demandé sèchement la co-animatrice Becky Quick, en remettant en question si les banques prêteraient à Strategy à ce moment-là. L’échange est depuis devenu viral sur les réseaux sociaux, devenant un mème dans les cercles financiers, avec des critiques qualifiant la position de Saylor d’absurde.
> « refinancer où, michael ? » pic.twitter.com/wpFDLClpjd
>
> — Coinjoined Chris ⚡ (@coinjoined) 12 février 2026
Depuis que le Bitcoin a reculé de ses niveaux record d’octobre, les avoirs en Bitcoin de Strategy ont chuté en valeur, tout en passant en perte sur papier. Après avoir dépensé 54,5 milliards de dollars pour l’actif, la société affiche une baisse d’environ 12 % sur ses Bitcoin, soit environ 3,6 milliards de dollars.
Sur Myriad, un marché de prédiction détenu par la société mère Decrypt, les traders ont estimé mardi à 18 % la probabilité que Strategy vende du Bitcoin cette année. Plus tôt ce mois-ci, ils avaient prévu jusqu’à 36 % de chances que cet événement se produise.
L’activité de Strategy a été mise sous pression par la récente chute du Bitcoin, mais elle n’est pas seule. Lundi, Metaplanet a annoncé que ses avoirs avaient subi une perte de 102 milliards de yens, soit 664 millions de dollars, au quatrième trimestre. Cette société, anciennement gestionnaire d’hôtels et basée au Japon, est le quatrième plus grand détenteur d’actifs Bitcoin d’entreprise.
Elle n’a pas encore divulgué d’achat de Bitcoin cette année. Et alors que d’autres sociétés acheteuses de Bitcoin ont réduit leurs achats, ceux de Strategy sont devenus relativement plus importants. En janvier, par exemple, Strategy représentait 93 % des Bitcoin ajoutés parmi les sociétés publiques.
