L'explosion du capital-risque en crypto s'essouffle alors que 85 % des tokens de 2025 se négocient en dessous de leurs prix de lancement

La plupart des lancements de tokens en 2025 se négocient en dessous de leurs prix de lancement, alors que les retours des capital-risqueurs (VC) chutent et que la création de nouveaux fonds cryptographiques atteint son niveau le plus bas depuis cinq ans, signalant un changement majeur dans la dynamique du marché.

Les principaux VC ne garantissent plus les gains sur les tokens

La machine de capital-risque dans la crypto, qui alimentait autrefois des lancements de tokens explosifs, perd de son élan. Selon des données récentes mises en avant par Galaxy Research, environ 85 % des tokens lancés en 2025 se négocient actuellement en dessous de leur prix de lancement. Même les projets soutenus par des fonds de capital-risque de premier ordre ont du mal à générer des retours significatifs, beaucoup ne faisant que couvrir leurs coûts ou étant en perte.

Le contraste avec 2022 est frappant. Au deuxième trimestre 2022 seulement, les VC en crypto ont levé près de 17 milliards de dollars à travers plus de 80 nouveaux fonds. Les investisseurs institutionnels ont inondé le secteur, soutenant souvent des projets avec peu plus qu'une feuille de route de tokens et une présentation.

Aujourd'hui, la tendance a changé. Le rendement des investissements en capital-risque diminue régulièrement depuis 2022. Le nombre de nouveaux fonds cryptographiques est tombé à son niveau le plus bas depuis cinq ans. La collecte de fonds du dernier trimestre ne représente que 12 % du capital levé lors du pic du deuxième trimestre 2022.

Alors que les sociétés de capital-risque auraient investi 8,5 milliards de dollars le trimestre dernier, soit une augmentation de 84 % par rapport au trimestre précédent, les analystes notent que cette somme provient en grande partie des capitaux levés lors du boom de 2022. En réalité, le capital total déployé entre 2023 et 2025 correspond approximativement à ce qui a été levé en 2022 seulement.

Pourtant, il pourrait y avoir une lueur d’espoir. Alors que l’argent facile des VC se raréfie, les projets sont contraints de se concentrer sur l’adéquation produit-marché, la croissance des utilisateurs et des revenus durables plutôt que sur le battage autour des tokens. La réduction de l’influence des initiés pourrait également signifier moins de déblocages agressifs de tokens et une meilleure alignement entre les créateurs et les communautés.

En commentant cela, @thedefiedge, une société de recherche en finance décentralisée (DeFi), a déclaré : « Lorsque l’influence des VC s’éteint, ce sont les projets avec de vrais utilisateurs et de vrais revenus qui gagnent. Espérons moins de chaînes, et plus de créateurs qui optimisent pour le produit plutôt que pour la prochaine levée de fonds. »

Ce ralentissement pourrait marquer la fin des cycles de tokens alimentés par le capital et le début d’un écosystème crypto plus axé sur les fondamentaux.

FAQ 📊

• Pourquoi la plupart des tokens de 2025 sont-ils en baisse ?
  Une demande faible et une dynamique alimentée par les VC en déclin exercent une pression sur les prix.
• Combien les VC ont-ils levé en 2022 ? Près de 17 milliards de dollars au deuxième trimestre 2022 seulement.
• La création de nouveaux fonds cryptographiques ralentit-elle ? Oui, la création de nouveaux fonds est à son niveau le plus bas depuis cinq ans.
• Qu’est-ce que cela signifie pour les projets crypto ? Les équipes doivent privilégier de vrais utilisateurs et des revenus durables plutôt que le battage médiatique.