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Le président de la banque centrale allemande a soutenu l'utilisation de stablecoins indexés sur l'euro et des monnaies numériques de banque centrale (CBDC) pour protéger l'indépendance des paiements du bloc.
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Lundi, Joachim Nagel, président de la Deutsche Bundesbank, a présenté les stablecoins indexés sur l'euro et les CBDC comme des outils stratégiques pour réduire la dépendance de l'Union européenne (UE) au dollar américain (USD).
Lors d’un discours lors de la réception du Nouvel An de la Chambre de commerce américaine à Francfort, Nagel a souligné que l’Europe a été affectée par la fragmentation géoéconomique, ce qui a ralenti la croissance économique du bloc et diminué sa compétitivité ces dernières années.
En conséquence, le chef de la banque centrale allemande a affirmé que l’Europe doit prendre des mesures « décisives » pour stimuler sa dynamique économique, en se concentrant sur le soutien du rôle international de l’euro et en rendant l’UE « plus indépendante en termes de systèmes et solutions de paiement ».
Il a mis en avant les efforts du bloc avec les CBDC, notant que « Actuellement, le Eurosystème travaille intensément sur l’introduction de l’euro numérique – une monnaie numérique de banque centrale de détail, ou CBDC. Ce sera la première solution de paiement numérique pan-européenne, basée uniquement sur des infrastructures européennes. »
De plus, Nagel a souligné le rôle des stablecoins, réaffirmant qu’il voit un intérêt dans les stablecoins en euros pour les paiements transfrontaliers effectués par des particuliers et des entreprises à moindre coût.
La semaine dernière, il a exposé les avantages des tokens adossés à la fiat lors d’un discours lors d’un dîner lors de la réunion du groupe Euro50. Le président de la Bundesbank a noté que les stablecoins ouvrent la voie à des transactions programmables et pourraient faciliter les paiements transfrontaliers en réduisant les coûts et la durée des transactions.
Cependant, il a également évoqué les défis potentiels de la politique monétaire européenne dans le nouveau contexte géopolitique, notamment l’indépendance des banques centrales et la montée des stablecoins en dollars américains.
La souveraineté européenne en danger
Selon Nagel, la montée des stablecoins pourrait poser des risques pour l’UE si ces actifs numériques, en particulier ceux libellés dans une devise étrangère, deviennent largement utilisés comme moyens de paiement et de stockage de valeur dans la zone euro.
Il a noté que les États-Unis, sous l’administration Trump, ont promu le développement de l’industrie cryptographique en travaillant à l’établissement d’un cadre réglementaire clair qui protège les consommateurs et favorise l’innovation.
Notamment, le président américain Donald Trump a signé en juillet dernier la loi sur la promotion et l’établissement de l’innovation nationale pour les stablecoins américains, également connue sous le nom de loi GENIUS, offrant un cadre juridique pour les émetteurs opérant aux États-Unis.
Depuis, le secteur a connu une forte croissance, avec une capitalisation de marché qui a presque doublé l’année dernière, passant de 205 milliards de dollars au début de l’année à plus de 300 milliards de dollars fin 2025. Néanmoins, la majorité du marché est dominée par des stablecoins en dollars américains, tandis que la part des tokens indexés sur l’euro représente moins de 1 %.
« Ainsi, si cette composition du marché perdure, un remplacement hypothétique d’une monnaie nationale par des stablecoins reviendrait à une dollarisation de l’économie correspondante », a expliqué le chef de la Bundesbank. « Dans ce scénario, l’efficacité de la politique monétaire nationale pourrait être gravement compromise, sans parler du fait que la souveraineté européenne pourrait en pâtir. »
Nagel a affirmé que le risque de réalisation de ce scénario est faible, mais a ajouté que les autorités explorent des moyens de tirer parti des nouvelles opportunités technologiques pour en réduire la probabilité.
Il a plaidé en faveur d’une CBDC en gros pour permettre aux acteurs institutionnels des marchés financiers d’effectuer des transactions programmables en monnaie de banque centrale. De plus, ils pourraient soutenir des instruments de paiement basés sur la technologie DLT, non directement liés à la monnaie de banque centrale, tels que les dépôts tokenisés et les stablecoins en euros.
Pour lui, « ces mesures nous permettront d’utiliser les technologies numériques de pointe pour maintenir l’efficacité de notre politique monétaire dans un avenir géopolitique incertain. De plus, elles renforceront notre souveraineté. »
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La capitalisation totale du marché des cryptomonnaies est à 2,31 trillions de dollars dans le graphique hebdomadaire. Source : TOTAL sur Tradingview
Image en vedette provenant de Unsplash.com, graphique de TradingView.com
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