Réserves en diminution, financement négatif et flux constants vers les ETF soutiennent la formation d’un fondement pour le bas de XRP.
XRP a connu une reprise nette après avoir atteint un plus bas de 15 mois début février. Le prix a augmenté de 50 % pour atteindre un sommet de 1,67 $ depuis le plus bas du 6 février à 1,12 $, signalant un regain d’intérêt des acheteurs après plusieurs semaines de forte pression. Bien que XRP se négocie toujours à plus de 60 % en dessous de son sommet pluriannuel de 3,66 $, plusieurs indicateurs on-chain et dérivés suggèrent que la récente baisse pourrait marquer un creux local.
Financement négatif à des niveaux pluri-mensuels faibles, préparant la reversal de XRP
Les données des échanges montrent une baisse régulière des soldes XRP au cours des deux dernières années. Selon Glassnode, l’offre détenue par les échanges est tombée à 12,9 milliards de XRP cette semaine, des niveaux vus pour la dernière fois en mai 2021. Des soldes plus faibles sur les plateformes de trading indiquent souvent une intention réduite de vendre, car les détenteurs déplacent leurs jetons vers des portefeuilles froids ou une garde à long terme.
Source de l’image : Glassnode
La réserve XRP de Binance a chuté à environ 2,57 milliards de XRP, avec les moyennes mobiles simples sur 50 et 100 jours en tendance baissière. Malgré un prix proche des plus bas récents, les réserves continuent de diminuer. PelinayPA, contributeur de CryptoQuant, a noté qu’une telle configuration augmente la probabilité d’un short squeeze, surtout si la pression de vente diminue et que les acheteurs reprennent le contrôle.
Les taux de financement offrent un aperçu supplémentaire des positions récentes. Le financement sur Binance est tombé à -0,028 % lorsque XRP a touché 1,12 $, marquant son niveau le plus bas depuis avril 2025. Un financement négatif, combiné à une baisse des prix, signale souvent des positions courtes surchargées et une capitulation parmi les longs à effet de levier.
L’histoire montre que des financements négatifs extrêmes peuvent précéder de fortes inversions. Des conditions similaires en avril 2025 ont été suivies d’un rallye de 65 %, passant de 1,60 $ à 2,65 $, lorsque les vendeurs à découvert ont été contraints de couvrir leurs positions. Des configurations comparables à la fin 2024 ont également déclenché des mouvements haussiers rapides.
Collapse de l’intérêt ouvert et augmentation du volume spot indiquent une configuration de reprise
Parallèlement, l’intérêt ouvert sur les contrats à terme a fortement diminué. Les données de CoinGlass montrent que l’intérêt ouvert XRP est passé à 2,53 milliards de dollars, en baisse de 55 % par rapport à 4,55 milliards début janvier. La baisse de l’intérêt ouvert lors d’une correction signale généralement un désendettement plutôt qu’une nouvelle position courte agressive. La réduction de l’effet de levier peut créer une configuration de reprise plus claire si une nouvelle demande spot entre sur le marché.
Plusieurs signaux techniques et dérivés s’alignent désormais autour du récent creux à 1,12 $ :
- Des taux de financement fortement négatifs reflètent une position courte surchargée.
- La contraction de l’intérêt ouvert suggère des liquidations forcées et une réinitialisation des positions.
- Les réserves des échanges continuent de diminuer même si le prix se stabilise près des plus bas.
- Les modèles historiques montrent que des conditions similaires ont précédé des rebonds importants.
Les données du marché spot indiquent également un regain d’activité des acheteurs. L’analyse du delta de volume cumulatif (CVD) sur 90 jours montre que les acheteurs agressifs ont repris le contrôle. Jusqu’à récemment, le CVD était neutre, reflétant une hésitation parmi les participants. Mardi, la métrique est devenue positive, indiquant une augmentation du volume d’achat par rapport à la vente.
Source de l’image : CryptoQuant
Des lectures positives soutenues du CVD impliqueraient que les acheteurs accumulent à des niveaux plus bas. Les reprises passées ont souvent commencé par un changement similaire dans la dominance du spot, suivi d’une accélération du prix.
Rotation de capitaux vers les produits XRP dans un contexte de sorties plus larges de fonds cryptographiques
Les ETF spot XRP continuent d’attirer des capitaux malgré la tendance baissière du marché global. Depuis leur lancement en novembre 2025, ces produits ont enregistré des flux entrants lors de 53 des 59 jours de trading.
Source de l’image : SoSoValue
Les données de SoSoValue montrent que les ETF spot XRP ont ajouté 4,5 millions de dollars vendredi, portant les flux cumulés à 1,23 milliard de dollars et les actifs sous gestion totaux à plus de 1,01 milliard de dollars. Même si les produits d’investissement cryptographique mondiaux ont enregistré quatre semaines consécutives de sorties totalisant 173 millions de dollars, les ETP XRP ont mené les flux hebdomadaires avec 33,4 millions de dollars pour la semaine se terminant le 13 février.
Une demande persistante pour les ETF lors des périodes de faiblesse des prix suggère un intérêt institutionnel stable. Si l’achat spot continue alors que l’effet de levier reste modéré, XRP pourrait construire une base au-dessus des plus bas récents. La poursuite soutenue dépendra des conditions plus larges du marché, mais les métriques actuelles indiquent que 1,12 $ pourrait représenter un point de retournement significatif à court terme.
