- Les détenteurs de Bitcoin à court terme subissent de lourdes pertes non réalisées, plaçant la rentabilité au plus bas de l’histoire du marché.
- Les pertes réalisées augmentent régulièrement, montrant une pression de vente contrôlée plutôt qu’une capitulation totale dictée par la panique.
- Une peur extrême domine le sentiment alors que le capital quitte le réseau et que la liquidité s’affaiblit sur l’ensemble du marché.
Bitcoin traverse une période de grande difficulté en ce moment. L’indice de la peur et de la cupidité a chuté à un niveau de 9, un seuil rarement observé en dehors des effondrements majeurs du marché.
La plateforme d’analyse on-chain OnChainMind suit de près l’étendue des dégâts. Leur dernier rapport révèle des pertes croissantes, un capital en diminution, et un marché qui fonctionne psychologiquement à vide. Les données sont peu reluisantes, mais la structure reste cohérente.
Les nouveaux investisseurs en Bitcoin subissent de lourdes pertes
Les détenteurs à court terme sont en difficulté. OnChainMind indique que la rentabilité des nouveaux investisseurs ne s’élève actuellement qu’à 18 %. Ce chiffre place les conditions actuelles du marché dans le quintile inférieur de toute l’histoire du prix du Bitcoin.
Les détenteurs à court terme sont ceux qui possèdent leurs coins depuis moins de 155 jours. Ce groupe est généralement le plus réactif lors des fluctuations de prix.
Lorsqu’ils sont profondément dans le rouge, ils doivent faire un choix difficile : accepter la perte et vendre, ou tenir bon en attendant une reprise. Actuellement, beaucoup sont coincés dans cette zone douloureuse, voyant leurs pertes s’accroître sans fin en vue.
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— On-Chain Mind (@OnChainMind) 18 février 2026
La pression de vente s’accumule mais n’a pas encore atteint son pic
Tout le monde ne tient pas. La métrique des Dépenses Récemment Effectuées d’OnChainMind affiche un taux de 27 %, indiquant une prise de pertes régulière mais maîtrisée sur l’ensemble du marché. Les vendeurs se déplacent, mais le marché n’a pas encore sombré dans la panique totale.
Une capitulation totale ressemble à quelque chose de très différent. C’est chaotique, rapide, et émotionnellement chargé.
La plateforme suggère qu’un ou deux autres chutes de prix brutales pourraient être nécessaires avant que la véritable épuisement ne se manifeste. Ce type d’épuisement est ce qui, historiquement, vide le marché et prépare le terrain à une reprise. La phase actuelle est une pression qui monte, pas une pression qui se relâche.
Le capital quitte Bitcoin
Au-delà du prix et du sentiment, les données sur les flux de capitaux racontent la partie la plus sérieuse de cette histoire.
La Capitalisation Réalisée de Bitcoin, qui suit le coût de base réel des coins détenus en chaîne, a chuté de 2,4 % au cours des 30 derniers jours. OnChainMind qualifie cela de signal rare et significatif.
Lors de la plupart des corrections, la Capitalisation Réalisée reste stable ou continue de grimper. Une lecture négative indique que des coins changent de mains en dessous de leur prix d’achat initial.
Le capital engagé quitte le réseau. Ce schéma n’est apparu que lors des marchés baissiers tardifs ou des périodes de rupture structurelle profonde. Les flux sortants n’ont pas encore montré de signe de ralentissement.
La peur à ce niveau a un effet sur l’ensemble du marché
Une lecture de 9 sur l’indice de la peur et de la cupidité ne reflète pas seulement l’état d’esprit des traders. Elle influence activement le comportement du marché.
OnChainMind explique que la peur extrême réduit la participation, affaiblit les carnets d’ordres, et rend les fluctuations de prix plus violentes. Chaque mouvement brusque engendre plus de peur, et le cycle continue.
Pour mettre ce chiffre en contexte, le marché baissier de 2018 a atteint un minimum de 11 sur le même indice. Le krach de mars 2020 lié au COVID a atteint 9. Un tel niveau est peu fréquent.
Selon OnChainMind, les marchés ne se redressent pas lorsque le sentiment devient soudainement positif. Ils se redressent après que les vendeurs se soient épuisés et que la panique ait perdu de sa vigueur. Ce processus, d’après les données actuelles, est encore en cours.
