Bâle contre Bitcoin : le PDG de Strategy critique la pondération de risque de 1 250 %

Contenu éditorial de confiance, examiné par des experts de l'industrie et des éditeurs expérimentés. Divulgation publicitaire Le PDG de Strategy, Phong Le, appelle à une révision de la manière dont les banques doivent comptabiliser l'exposition au bitcoin selon des règles de type Bâle, arguant que le traitement actuel du poids de risque influence de manière significative la capacité des institutions réglementées à s'engager avec les actifs numériques.

Le catalyseur a été un graphique partagé sur X qui qualifie le bitcoin d’« exposition crypto non garantie » avec un « poids de risque typique » de 1250 % selon une approche standardisée « de style Bâle III illustratif », aux côtés de poids de 0 % pour la trésorerie, l’or physique et les bons du Trésor américains.

Une pénalité de capital pour l’exposition des banques au bitcoin

Le a présenté la question comme étant structurelle plutôt que politique, en soulignant la façon dont les règles de capital mondiales influencent la réglementation nationale des banques. « Les accords de Bâle fixent les normes mondiales de capital bancaire et les règles de pondération des risques pour les actifs. Ces cadres façonnent de manière significative la manière dont les banques s’engagent avec les actifs numériques, y compris le bitcoin », a-t-il écrit. « Ils sont élaborés par le Comité de Bâle regroupant des banques centrales et des régulateurs de 28 juridictions — les États-Unis ne sont qu’un parmi eux. »

Lecture connexe : Le bitcoin resserre son emprise sur le marché crypto face à la chute de 50 % des altcoinsIl a directement lié cela aux ambitions déclarées de Washington pour le leadership dans la crypto. « Si les États-Unis veulent devenir la capitale mondiale de la crypto, notre application du traitement de capital de Bâle mérite une révision attentive », a déclaré Le.

Jeff Walton, qui a publié l’image citée par Le, a résumé le contraste en chiffres bruts : « Poids de risque Bâle III pour les actifs : Or : 0 % Actions publiques : 300 % Bitcoin : 1250 % », ajoutant que si les États-Unis veulent être une « capitale crypto », « la réglementation bancaire doit changer », car « le risque est mal évalué ».

Le graphique lui-même présente une échelle de « poids de risque typique » selon les classes d’actifs. La trésorerie et les réserves de la banque centrale sont à 0 %, l’or physique à 0 %, et la dette souveraine comme les bons du Trésor US (USD, banque américaine) également à 0 %. La dette d’entreprise de qualité investissement varie entre 20 et 75 %, la dette d’entreprise non notée à 100 %, les obligations à haut rendement à 150 %, les actions publiques à 250–300 %, et les actions privées à 400 %+. Le bitcoin est séparé à 1250 %.

Poids de risque de style Bâle III | Source : X @PunterJeffConner Brown, directeur de la stratégie à l’Institut de politique Bitcoin, a soutenu que l’effet pratique est de rendre l’intermédiation bancaire du bitcoin prohibitivement coûteuse. « Il est difficile de surestimer à quel point cette erreur de politique est grave », a-t-il écrit. « Les banques doivent réserver du capital en fonction du risque perçu par les régulateurs. Plus le ‘poids de risque’ est élevé, plus il coûte cher à une banque de détenir cet actif. »

Lecture connexe : Les baleines de Bitcoin reviennent sur Binance alors que le marché retient son souffleBrown a décrit le chiffre de 1250 % comme traduisant une exigence de capital un pour un par rapport à l’exposition. En ses termes, le traitement du bitcoin « signifie que les banques doivent détenir 1 dollar de capital pour chaque dollar d’exposition au bitcoin », tandis que l’or est traité « comme de la trésorerie » avec « pratiquement aucun coût en capital ».

Il a également contesté l’idée que le bitcoin devrait être pénalisé par rapport aux actifs traditionnels, en soulignant des traits opérationnels qu’il considère comme favorables à la gestion des risques et au fonctionnement du marché, notamment la négociation continue, la rapidité de l’auditabilité des détentions, l’offre fixe, le règlement global rapide et la transparence des prix. Selon lui, cela a pour effet que les régulateurs ont effectivement dissuadé les banques d’offrir des services de garde et autres services que les entreprises et les particuliers pourraient préférer dans le périmètre réglementé.

Brown a affirmé que ces effets en cascade dépassent les bilans bancaires pour toucher à la compétitivité. Il a soutenu que le cadre détourne l’activité vers des « entités non bancaires et des juridictions offshore », qu’il qualifie de comportant des risques plus élevés, et a averti que ne pas ajuster cette approche pourrait laisser les institutions américaines désavantagées à l’échelle mondiale.

Au moment de la publication, le bitcoin se négociait à 67 857 dollars.

Le bitcoin doit rester au-dessus de la moyenne mobile exponentielle sur 200 semaines, graphique sur 1 semaine | Source : BTCUSDT sur TradingView.comImage en vedette créée avec DALL.E, graphique de TradingView.com Processus éditorial pour bitcoinist axé sur la livraison d’un contenu rigoureusement recherché, précis et impartial. Nous respectons des normes strictes de sourcing, et chaque page est soumise à une revue attentive par notre équipe d’experts en technologie et d’éditeurs expérimentés. Ce processus garantit l’intégrité, la pertinence et la valeur de notre contenu pour nos lecteurs.