Le levier sur les contrats à terme Bitcoin chute fortement alors que l’intérêt ouvert diminue et que les taux de financement deviennent négatifs sous la pression macroéconomique.
Les marchés dérivés de Bitcoin subissent une forte correction alors que les traders réagissent à la montée des pressions macroéconomiques et géopolitiques. La position sur les contrats à terme montre un déplacement clair vers la prudence, notamment sur Binance. L’analyste Darkfost a signalé cette tendance dans un récent post sur X, en soulignant une désendettement constant tout au long de février.
L’intérêt ouvert diminue alors que les traders de Bitcoin se retirent du risque
Les données partagées par l’analyste Darkfost dans un post sur X indiquent une phase de désendettement généralisée. Les traders réduisent leurs positions empruntées sur les dérivés cryptographiques alors que les conditions macroéconomiques deviennent plus fragiles ces dernières semaines.
Le président Donald Trump a annoncé de nouveaux tarifs mondiaux de 10 % en vertu de la Section 122. La décision fait suite à une décision de la Cour suprême qui a annulé des tarifs antérieurs. L’administration a également laissé entendre sa volonté de mener des frappes limitées contre l’Iran, augmentant la tension géopolitique.
Des données américaines plus faibles ont accru la prudence, avec une croissance du quatrième trimestre à 1,4 %, en dessous des attentes. Par ailleurs, l’inflation de base PCE s’établit à 3 %, supérieure aux prévisions. Une croissance plus lente combinée à une inflation persistante crée de l’incertitude, ce qui exerce souvent une pression sur les actifs risqués comme Bitcoin.
En réponse, les traders ont tendance à réduire leur exposition, notamment sur les marchés à terme où le risque est amplifié.
🗞️ Les investisseurs se retirent du levier face à l’incertitude croissante
Dans un contexte d’incertitude croissante, les investisseurs semblent prendre des mesures de précaution en réduisant leur utilisation du levier sur les marchés dérivés.
⚠️ L’environnement macroéconomique et géopolitique plus large a… pic.twitter.com/v2jgg4AyEP
— Darkfost (@Darkfost_Coc) 20 février 2026
Dans ce contexte, les traders de contrats à terme ont commencé à réduire leur risque. Darkfost a souligné que le ratio de levier estimé sur BTC sur Binance constitue une preuve clé. Binance reste la plus grande plateforme de trading de contrats à terme sur BTC et représente plus de 31 % de l’intérêt ouvert total sur Bitcoin, hors CME.
Tout au long de février, le ratio de levier estimé sur Binance est passé de 0,19 à 0,15. La tendance continue à la baisse. Parallèlement, environ 30 000 BTC d’intérêt ouvert ont quitté la plateforme. La baisse de l’intérêt ouvert suggère que les traders ferment leurs positions plutôt que d’en ouvrir de nouvelles.
L’intérêt ouvert sur les contrats à terme Bitcoin a chuté à environ 22 milliards de dollars, contre 40 à 45 milliards de dollars à son pic. Cela signifie que près de la moitié des positions ont été clôturées.
Les taux de financement sur les principales bourses sont devenus négatifs, flirtant autour de -0,017 %. Les positions short paient les longs, reflétant un déplacement loin des positions longues surchargées. Les phases de rallye antérieures ont connu un financement positif persistant. Les lectures actuelles suggèrent que l’orientation long a été largement évitée.
Les flux vers les ETF spot compensent le refroidissement de l’activité sur les contrats à terme
L’activité sur la Chicago Mercantile Exchange montre une image plus stable. L’intérêt ouvert sur les contrats à terme Bitcoin CME s’élève à environ 23 800 contrats au 20 février. La stabilité des positions sur CME indique souvent que les investisseurs institutionnels maintiennent leur exposition sans sortir de manière agressive.
Par ailleurs, les ETF Bitcoin spot américains ont enregistré environ 88,1 millions de dollars de nouveaux flux en une journée. Depuis leur lancement, les flux totaux ont atteint environ 54,38 milliards de dollars. Les fonds détiennent actuellement environ 92,82 milliards de dollars d’actifs, avec un volume de trading quotidien proche de 4,27 milliards de dollars.
Des flux constants alors que les positions à terme se ferment suggèrent que les investisseurs à long terme continuent d’acheter. Les investisseurs en ETF prennent généralement des décisions d’allocation, pas des trades à court terme. Cette demande stable contraste avec la baisse de l’intérêt ouvert sur les contrats à terme.
Darkfost a soutenu que la réduction continue du levier reflète une position prudente. Réduire l’exposition en période d’incertitude peut limiter les ventes forcées ultérieures. Les acteurs du marché semblent concentrés sur la préservation du capital plutôt que sur la recherche de gains à la hausse.
Pour l’instant, les données sur les contrats à terme montrent que les traders prennent du recul. La prochaine tendance durable de Bitcoin pourrait dépendre moins de la spéculation et davantage de la clarté concernant la croissance, l’inflation et la direction géopolitique.
