Selon le rapport de Bloomberg du 21 avril, après avoir été révoqué de son poste de PDG le 18 avril par le conseil d’administration, le cofondateur de la start-up de nucléaire dédiée à l’IA, Fermi (code boursier FRMI), Toby Neugebauer a publiquement appelé, le 21 avril, à vendre l’entreprise. Le même jour, le CFO Miles Everson a également annoncé son départ. Le 20 avril, le cours de l’action a chuté de 22% sur une seule séance ; depuis le sommet lors de l’IPO d’octobre 2025, la capitalisation de Fermi est passée de 20 milliards de dollars à 3,4 milliards de dollars, soit une perte de 83% en six mois.
Changements au sein de la direction : PDG et CFO quittent leurs fonctions le même jour
Le 18 avril, Fermi a annoncé la démission de Neugebauer en tant que PDG, tout en révélant simultanément le départ du CFO Miles Everson. Neugebauer continuera à siéger au conseil d’administration, mais abandonnera la présidence du conseil ; pendant la période de transition, les opérations quotidiennes seront prises en charge par le « Office of the CEO » nouvellement créé, avec pour membres le COO Jacobo Ortiz Blanes et l’ancienne conseillère du conseil, Anna Bofa.
Dans un rapport de suivi publié le 21 avril, Bloomberg indique que, après son départ, Neugebauer a demandé publiquement de vendre l’entreprise, exprimant clairement son désaccord avec l’orientation du conseil d’administration actuel. Il s’agit d’un cas rare : un ancien PDG d’une société cotée qui, seulement deux jours après avoir été révoqué, appelle à la vente de l’entreprise, alors que des controverses récentes sur la gouvernance d’entreprise ont été largement évoquées.
Défis financiers et opérationnels : absence de revenus avant l’IPO, perte du premier client hyperscaler
Fermi a finalisé son IPO en octobre 2025 ; avant l’introduction en bourse, l’entreprise n’avait encore généré aucun revenu, et a attiré les investisseurs grâce au concept de « centrale nucléaire dédiée aux centres de données pour l’IA ». Après son introduction, le premier contrat promis avec un client hyperscaler n’a pas abouti dans les délais prévus, déclenchant une série de baisses du cours de l’action. En plus, le conflit public antérieur de Neugebauer avec le secrétaire au Commerce américain Howard Lutnick a encore affaibli la confiance du marché dans l’énergie politique de l’entreprise.
Trajectoire de l’évolution de la capitalisation : pic d’environ 20 milliards de dollars en octobre 2025 → environ 3,4 milliards de dollars le 20 avril 2026 ; en six mois, elle a fondu de plus de 16,6 milliards de dollars, soit une baisse de 83%. En bourse après la clôture, la baisse s’est brièvement étendue jusqu’à 3,1 milliards de dollars.
L’épreuve de la réalité pour le récit d’infrastructures d’IA
La tendance baissière de Fermi sert d’alerte pour les valeurs du secteur « nucléaire pour l’IA » qui ont balayé les marchés américains de 2025 à 2026. D’autres acteurs du secteur incluent Oklo, NuScale et Constellation Energy. Le récit central reste : « de grands hyperscalers (Amazon, Meta, Microsoft, etc.) concluront un PPA nucléaire de longue durée (accord d’achat d’électricité) pour soutenir l’expansion de la puissance de calcul ».
Les difficultés de Fermi montrent qu’il existe encore un énorme écart d’exécution entre, d’une part, le financement via l’IPO au niveau du récit et, d’autre part, la signature effective de PPA au niveau commercial. Cela se compare également aux récents engagements d’Amazon : des accords massifs de calcul, tels que l’engagement d’alimenter Anthropic en 5GW et 1000 milliards de dollars sur 10 ans. Les contrats de puissance de calcul directement liés aux hyperscalers et aux entreprises d’IA de pointe ont ainsi plus de certitude que les valeurs ne reposant que sur le concept d’approvisionnement en nucléaire.
Cet article sur la start-up de nucléaire dédiée à l’IA Fermi : après le départ de son fondateur, appel à vendre l’entreprise ; la capitalisation se volatilise de 83% en six mois apparaît pour la première fois sur Chaîne d’actualités ABMedia.
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