Le cours de l’action Alphabet (GOOGL) a progressé d’environ 160% au cours des 12 derniers mois. Après la publication des résultats du T1 2026, les analystes attribuent cette hausse à la position concurrentielle de Google sur le marché de l’IA en mode « full stack ». CNBC a synthétisé : Alphabet a enregistré au T1 un chiffre d’affaires consolidé en hausse de 22% en glissement annuel, à 109,9 milliards de dollars, et un bénéfice net en forte hausse de 81%, à 62,6 milliards de dollars. Les revenus de Google Cloud ont augmenté de 63% en glissement annuel, à 20 milliards de dollars, franchissant pour la première fois ce seuil. Le carnet de commandes cloud (backlog) a progressé de nouveau, atteignant près de 2 fois en séquentiel, à 462 milliards de dollars. La semaine dernière, Alphabet a brièvement dépassé NVIDIA (NVIDIA) lors des échanges après clôture, devenant ainsi l’entreprise la plus valorisée.
Le contenu concret de « détenir l’ensemble de la pile d’IA » : puces, modèles, cloud, logiciels
La pile d’IA complète d’Alphabet couvre les niveaux suivants :
Puce : la gamme de TPU (Tensor Processing Unit) maison, réduisant la dépendance aux GPU de NVIDIA
Grands modèles de langage : la série Gemini, en concurrence directe avec OpenAI et Anthropic
Infrastructure cloud : Google Cloud Platform, +63% au T1 fait de Google Cloud l’acteur cloud à la croissance la plus rapide
Applications cloud : Workspace, intégration des applications d’IA dans des suites de productivité en entreprise
Recherche : DeepMind, AlphaEvolve, AlphaFold, etc., avec des sorties de recherche de pointe
Le « fait de détenir l’ensemble de la pile d’IA » est, par rapport aux concurrents qui ne se concentrent que sur une couche (NVIDIA surtout sur les puces, OpenAI surtout sur les modèles), que la valeur d’Alphabet réside dans le fait que la croissance peut contribuer à chaque couche séparément aux revenus. Le thème « transition de génération de puces IA » de l’article d’abmedia publié cette semaine va dans le même sens : le marché commence à redistribuer les profits liés à l’IA, qui étaient jusque-là dominés par un leader unique du GPU, vers des fournisseurs présents à différentes couches de la pile d’IA.
Chiffres du T1 : revenus 109,9 milliards, bénéfice net +81%, Cloud franchit 20 milliards
Chiffres clés des résultats T1 2026 d’Alphabet du 29 avril :
Chiffres d’affaires consolidé : 109,9 milliards de dollars, +22% en glissement annuel
Bénéfice net : 62,6 milliards de dollars, +81% en glissement annuel
Revenus de Google Cloud : 20 milliards de dollars, +63% en glissement annuel — franchissement pour la première fois de ce seuil
Cloud backlog (revenus signés non encore comptabilisés) : 462 milliards de dollars, près de doubler en séquentiel
JPMorgan classe Alphabet comme son « choix numéro un » dans les valeurs technologiques
Un Cloud backlog de 462 milliards de dollars signifie que les revenus cloud des prochaines années sont déjà « verrouillés » par des contrats existants — Google Cloud n’affiche pas seulement une croissance rapide aujourd’hui, mais la visibilité de ses revenus futurs atteint aussi un nouveau sommet. Ce chiffre alimente directement les anticipations fondamentales qui soutiennent la hausse du cours de l’action.
Évolution de la capitalisation boursière : a brièvement dépassé NVIDIA, et le leadership dans l’IA se réévalue
Changement de la position d’Alphabet sur les marchés des capitaux :
A brièvement dépassé NVIDIA après la clôture cette semaine, prenant la première place du classement par capitalisation boursière
De nouveau « le plus dangereux des victimes » au début du boom de l’IA (l’activité de recherche étant impactée par ChatGPT) à « le principal gagnant »
Hausse d’environ 160% sur un an, devant tous les pairs de Magnificent 7
Événements précis à suivre ensuite : si la croissance de Google Cloud au T2 maintient +60% ou davantage, les changements de parts de marché des TPU par rapport aux GPU de NVIDIA sur le marché de l’IA en formation côté entreprise, le taux d’adoption des modèles Gemini au niveau des entreprises, et si Alphabet augmente encore davantage l’ampleur de ses dépenses d’investissement au T2.
Cet article « Alphabet en hausse de 160% sur un an, et capitalisation boursière ayant brièvement dépassé NVIDIA après clôture : la valeur de “la pile d’IA complète” se matérialise » est apparu pour la première fois dans Chaîne News ABMedia.
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