Benchmark : l’évaluation de Bitdeer est trop basse, réitération de la recommandation d’achat et objectif de cours à 27 dollars

L’analyste de Benchmark Equity Research, Mark Palmer, a publié un rapport le 8 mai (jeudi) réaffirmant sa recommandation « achat » pour Bitdeer Technologies Group (code : BTDR), ainsi que son objectif de cours à 27 dollars, affirmant que la valorisation de la société est relativement faible par rapport à celle de ses pairs.

Reprise des notes et comparaison de valorisation avec les pairs

D’après le rapport de Benchmark de jeudi, le multiple EV / revenus à terme de Bitdeer s’établit à 4,5 fois, en dessous de celui des entreprises mixtes du secteur de l’extraction de bitcoins / IA. Le rapport s’appuie sur la transaction récente de centres de données IA de 352 MW annoncée par Beacon Point comme référence de marché, indiquant que les investisseurs accordent une prime aux thématiques IA des sociétés minières hybrides. Bitdeer disposerait pourtant d’un niveau équivalent de raccordement à grande échelle à l’électricité, d’infrastructures intégrées verticalement et de capacités de développement de puces propriétaires. Sa valorisation serait donc relativement faible.

Le rapport de Benchmark indique : « Malgré que BTDR dispose de certains des mêmes éléments fondamentaux que les investisseurs récompensent actuellement ailleurs — raccordement à grande échelle à l’électricité, infrastructures intégrées verticalement et capacité de développement de puces propriétaires de plus en plus complexe — sa valorisation reste relativement bon marché. »

Le rapport souligne également que la stratégie d’intégration verticale de Bitdeer réduit sa dépendance envers les fournisseurs ASIC tiers, lui permettant d’internaliser l’efficience économique de l’étape de production du matériel.

Avancées de l’activité cloud IA de Bitdeer

D’après le rapport de Benchmark de jeudi, à la fin du mois de mars 2026, le chiffre d’affaires récurrent annualisé (ARR) du cloud IA de Bitdeer s’élève à 43 millions de dollars, en hausse de 105 % en glissement trimestriel. La direction indique que la demande d’agents IA et de charges de travail en entreprise demeure solide. Bitdeer poursuit en parallèle la feuille de route de sa puce de minage propriétaire SEALMINER A4, en tant qu’initiative technologique à long terme visant à réduire la dépendance aux fournisseurs externes.

Situation de l’activité de minage et révision des prévisions financières du T1 2026

D’après le rapport de Benchmark et les informations publiées plus tôt par The Block, au mois de mars 2026, Bitdeer a atteint 69,5 EH/s de puissance de minage en autodestruction, pour une puissance totale d’environ 78 EH/s. Le mois se sera soldé par la découverte de 661 bitcoins, ce qui place la taille de son parc de puissance au-dessus de MARA, en faisant le plus grand mineur de bitcoins en activité en termes de puissance à ce jour.

Dans le cadre de ce rapport, Benchmark abaisse sa prévision de revenus de Bitdeer pour le T1 2026 de 232,7 millions de dollars à 189,7 millions de dollars, en raison de la dégradation du contexte du minage de bitcoins et de la hausse des coûts d’électricité. Après révision, la prévision d’EBITDA ajusté s’établit à 22,1 millions de dollars, et la perte nette ajustée par action (diluée) à 0,31 dollar.

Questions fréquentes

Quelle est la dernière note et le nouvel objectif de cours de Benchmark pour Bitdeer (BTDR) ?

D’après le rapport de Benchmark Equity Research du 8 mai 2026, l’analyste Mark Palmer maintient la recommandation « achat » pour BTDR et fixe un objectif de cours à 27 dollars sur 12 mois, avec un multiple EV / revenus à terme de 4,5 fois.

Quel est le dernier chiffre d’ARR du cloud IA de Bitdeer ?

D’après le rapport de Benchmark, à la fin du mois de mars 2026, le chiffre d’affaires récurrent annualisé (ARR) du cloud IA de Bitdeer atteint 43 millions de dollars, en hausse de 105 % par rapport au trimestre précédent. La direction indique que la demande pour les agents IA et les charges de travail en entreprise reste forte.

Pourquoi Benchmark a-t-il revu à la baisse ses prévisions de revenus de Bitdeer pour le T1 2026 ?

D’après le rapport de Benchmark, la prévision de revenus est abaissée de 232,7 millions de dollars à 189,7 millions de dollars, principalement en raison de la détérioration de l’environnement de minage de bitcoins et de la hausse des coûts d’électricité. Après révision, l’EBITDA ajusté se situe à 22,1 millions de dollars, et la perte nette ajustée par action (diluée) à 0,31 dollar.