BTC chute de 0,98 % en 15 minutes : l'expiration d'options de 100 milliards de dollars déclenche la pression de vente de couverture des teneurs de marché.

Le 26 juin 2026, de 12h30 à 12h45 UTC, le BTC a chuté de 0,98% en 15 minutes, passant de 60 002,2 USDT à 58 973,2 USDT, avec une amplitude de 1,72%. Cette période se situe au début de la session asiatique, juste après l'expiration des options Deribit d'une valeur de 10 milliards de dollars, un moment clé. Le sentiment du marché était extrêmement paniqué, l'indice de peur et de cupidité étant tombé à 15.

Le principal moteur de ce mouvement inhabituel est le besoin d'ajustement de couverture Delta des teneurs de marché dû à l'expiration des options de 10 milliards de dollars ce jour-là. Environ 80% des options étaient hors du cours (out-of-the-money), obligeant les teneurs de marché à déboucler ou à convertir rapidement leurs positions de couverture après l'expiration, cette opération concentrée générant une pression à la vente significative en peu de temps. Parallèlement, l'exercice de près de 20% des options dans le cours (in-the-money) a également entraîné des besoins de livraison spot à court terme, aggravant davantage le déséquilibre entre l'offre et la demande.

Deuxièmement, la pression de liquidation des positions à effet de levier continue de se relâcher. Les liquidations totales sur le marché du 25 au 26 juin ont atteint près d'1 milliard de dollars, dont environ 85% de positions longues. Certains traders à effet de levier ont déclenché des seuils de liquidation forcée après une légère baisse des prix, créant une boucle de rétroaction négative. Parallèlement, les sorties de fonds institutionnels qui se poursuivent depuis juin fournissent un contexte de pression vendeuse persistante – le Bitcoin ETF spot américain a enregistré une sortie nette record de 6,35 milliards de dollars, l'indice de prime Coinbase reste négatif, reflétant une pression de vente dominée par les institutions. La réunion de la Fed en juin a maintenu une position hawkish, la médiane du dot plot étant relevée à 3,8%, et les attentes de resserrement des liquidités ont encore affaibli le soutien des actifs risqués comme le BTC.

Actuellement, le BTC a cassé sous la moyenne mobile sur 200 semaines, et la zone des 58 000 à 60 000 dollars constitue un support clé. Si cette zone est perdue, cela pourrait déclencher de nouvelles liquidations et faire baisser le prix vers la zone de prix d'exercice des options à 55 000 dollars. La faible liquidité en fin de trimestre pourrait amplifier la volatilité. Il est recommandé de surveiller le rythme de débouclage des couvertures après l'expiration des options, les flux des ETF et le jeu autour du support à 58 000 dollars.