Les ETF d’ARK Invest, le 13 juin (jour de la première cotation de l’IPO de SpaceX), ont acheté au total environ 3,29 millions d’actions de SpaceX (SPCX), via des allocations en actions non cotées par l’intermédiaire d’ARK Venture Fund, pour un montant d’environ 443 millions de dollars ; SpaceX a été introduite en bourse à 135 dollars par action, et a clôturé le jour même à 160,95 dollars, soit une hausse de 19,2%.
Données transactionnelles confirmées le jour de l’IPO : proportions de détention par chaque ETF
Selon les relevés de transactions confirmées publiés par ARK Invest :
ARK Innovation ETF (ARKK) : achat de 1 690 839 actions ; SpaceX représente 3,28 % du portefeuille ARKK ; ARKK est en baisse légèrement depuis le début de l’année
ARK Autonomous Technology & Robotics ETF (ARKQ) : achat de 736 442 actions ; représente 2,65 % du portefeuille ; ARKQ est en hausse de 12,8 % depuis le début de l’année
ARK Space Exploration & Defense ETF (ARKX) : détention de 538 341 actions à la clôture ; représente 6,89 % du portefeuille
ARK Venture Fund : la part de détention de SpaceX passe à 11,38 % (actifs sous gestion d’environ 1,035 milliard de dollars)
Enregistrements de ventes le même jour : réductions de positions confirmées sur AMD, Roku, etc.
D’après les données de vente confirmées le même jour par ARK Invest :
AMD (AMD) : vente d’environ 80 536 actions ; ARK a déjà réduit sa position sur AMD de façon continue sur plusieurs semaines, en raison des ajustements après la flambée du cours de l’action AMD en mai
Roku (ROKU) : vente de 98 835 actions, avec une vente consécutive pour la deuxième journée, d’une valeur d’au moins 11,5 millions de dollars
Baidu (BIDU) : vente de 67 420 actions, soit environ 7 millions de dollars
Autres : le même jour, ARK a également réduit sa position sur Tesla (TSLA), CrowdStrike (CRWD) et Cloudflare (NET)
En outre, avant l’IPO de SpaceX, au cours de la même semaine, ARK Invest avait déjà cédé environ 280 millions de dollars d’actions supplémentaires.
Historique confirmé de l’implantation d’ARK dans SpaceX : entrée en 2023 via le non coté
D’après les documents publics et les déclarations d’ARK Invest, l’historique d’investissement confirmé est le suivant : ARK Venture Fund a commencé à déployer SpaceX via le marché privé en 2023, lorsque l’évaluation était inférieure à 200 milliards de dollars ; en 2024, l’évaluation de SpaceX est montée à 350 milliards de dollars ; la valorisation cible pour l’IPO est de 1,75 billion de dollars (d’après le dossier SEC S-1).
Cette allocation de 3,29 millions d’actions a été obtenue via le canal d’actions non cotées d’ARK Venture Fund : il s’agit essentiellement de la conversion ultérieure d’une détention privée déjà établie avant l’IPO. Avant la cotation de SpaceX, SpaceX était déjà la plus importante position d’ARK Venture Fund (environ 11,4 % des actifs sous gestion). ARK détient aussi indirectement l’exposition à SpaceX via des investissements dans la plateforme de médias sociaux X du milliardaire Musk (après l’acquisition de X par xAI, cette plateforme a été fusionnée avec SpaceX plus tôt cette année).
Valorisation interne d’ARK et prix cible (déclarations publiques d’ARK, pas un consensus de marché)
Voici les valorisations internes communiquées publiquement par ARK Invest à titre d’information : elles relèvent des recherches et évaluations d’ARK, et ne constituent pas des données de marché ou de régulation confirmées :
SpaceX (modèle interne d’ARK, objectif 2030) : valeur d’entreprise en scénario de base d’environ 2,5 billions de dollars ; scénario optimiste : 3,1 billions de dollars ; scénario pessimiste : 1,7 billion de dollars (proche de la valorisation de l’IPO).
Tesla (TSLA) : ARK Invest détient actuellement environ 3,3 millions d’actions de Tesla via quatre ETF, pour une valeur d’environ 1,32 milliard de dollars ; ARK donne à Tesla un prix cible de 2 600 dollars pour 2029 (par rapport au cours de clôture de 406,43 dollars de vendredi, impliquant une hausse d’environ 540 %).
Questions fréquentes
ARK Invest achète-t-elle SPCX via les marchés publics, ou via d’autres méthodes ?
D’après l’article de TradingKey, les quelque 3,29 millions d’actions de SpaceX détenues par ARK proviennent d’allocations en actions non cotées via ARK Venture Fund, et non d’achats par mise en concurrence sur le marché public. ARK Venture Fund avait investi dans SpaceX alors que la société était encore privée ; cette allocation correspond à la conversion ultérieure de ses positions privées.
Quelle est la raison de la différence de la part de détention de SpaceX entre les trois ETF cotés en bourse d’ARK ?
D’après les données confirmées par ARK Invest : dans ARKK, SpaceX représente 3,28 % (1,69 million d’actions) ; dans ARKQ, 2,65 % (736 000 actions) ; dans ARKX, 6,89 % (538 000 actions). ARKX a la part de détention la plus élevée, ce qui est cohérent avec sa focalisation sur les thèmes de l’aérospatiale et de la défense ; ARKK est le plus grand ETF d’ARK en taille, avec le plus grand nombre d’actions achetées, mais une proportion plus faible.
Pourquoi ARK a-t-elle à la fois acheté massivement SPCX et vendu plusieurs actions le même jour ?
D’après les registres de transactions d’ARK, la vente de positions sur AMD, Roku, Tesla, etc. visait à réunir des fonds pour effectuer l’achat massif d’environ 443 millions de dollars de SPCX. La même semaine avant l’IPO de SpaceX, ARK avait déjà cédé environ 280 millions de dollars d’actions supplémentaires, ce qui montre que cette réorganisation de trésorerie s’inscrit dans une préparation planifiée à l’avance, et non dans une réponse passive.
