D’après le Wall Street Journal du 12 juin, Citigroup (le groupe Citigroup) lance une plateforme de négociation d’actions de sociétés privées basée sur la blockchain. La plateforme utilisera des certificats de dépôt tokenisés émis par le groupe Citigroup, représentant des droits de propriété sur des sociétés privées. Elle fournira aux investisseurs fortunés et aux investisseurs institutionnels un canal d’investissement dans les sociétés avant leur introduction en bourse (IPO). Par rapport aux entités ad hoc (SPV), elle constitue une alternative plus transparente.
Architecture technique confirmée de la plateforme et modalités d’ouverture
Selon le Wall Street Journal, les détails de la confirmation de la plateforme de Citigroup sont les suivants :
Type de jeton : certificats de dépôt tokenisés émis par le groupe Citigroup, représentant des droits de propriété sur des sociétés privées
Infrastructure sous-jacente : opérée par SIX Digital Exchange (filiale du groupe SIX ; le groupe SIX est l’opérateur de la bourse suisse)
Ordre d’ouverture : d’abord destiné aux investisseurs étrangers ; les investisseurs américains prévoient de rejoindre plus tard
Avancement des discussions : Citigroup indique avoir déjà mené des discussions avec plusieurs grandes sociétés privées, dans le but de faire inscrire leurs actions sur la plateforme
Différences confirmées entre les certificats de dépôt tokenisés et les SPV
Citigroup affirme que, pour construire des investissements privés, l’utilisation de certificats de dépôt tokenisés offre une alternative plus transparente par rapport aux entités ad hoc (SPV). Même si les SPV sont devenues un outil courant pour que les investisseurs investissent dans des entreprises privées, elles manquent souvent de transparence.
Le présent article cite également des éléments de contexte : des plateformes fintech comme Robinhood avaient auparavant exploré des opportunités d’investissement tokenisées dans des entreprises privées, notamment liées à OpenAI. Toutefois, ces produits offrent généralement une exposition économique indirecte, et non une détention juridique des actions de l’entité visée. OpenAI avait déjà averti publiquement les investisseurs que ces actions tokenisées ne représentent pas des participations au capital de la société.
Données de performance du private equity : rapport de confirmation du comité d’investissement américain en décembre 2025
Le comité d’investissement américain a publié en décembre 2025 un rapport, s’appuyant sur des données de PitchBook pour confirmer que le private equity surperforme l’indice S&P 500 sur les périodes d’investissement de 5 ans, 10 ans, 15 ans et 20 ans. Au moment de la publication du rapport, le président et PDG du comité d’investissement américain, Will Dunham, a déclaré que la performance exceptionnelle à long terme du private equity renforce la justification d’élargir les accès des investisseurs particuliers via des outils comme les plans 401(k).
Données confirmées de l’IPO de SpaceX : commandes de particuliers dépassant 70 milliards de dollars
Bloomberg rapporte qu’en date du jeudi, les investisseurs particuliers ont passé pour plus de 70 milliards de dollars d’ordres pour l’IPO de SpaceX prévue pour vendredi. Après sa cotation, la valorisation cible de SpaceX est de 1,8 billion de dollars. Le rapport indique que l’engouement autour de l’IPO de SpaceX met en évidence une tendance selon laquelle les sociétés restent de plus en plus longtemps à l’état privé, tandis que la demande d’investissements avant l’IPO continue de s’intensifier.
FAQ
En quoi les certificats de dépôt tokenisés de Citigroup diffèrent-ils de la détention directe d’actions de sociétés privées ?
D’après le rapport, les certificats de dépôt tokenisés représentent des droits de propriété sur des sociétés privées. Citigroup les présente comme une alternative plus transparente que les SPV. Les détails complets de la structure juridique de la détention n’ont pas encore été divulgués dans des articles rendus publics.
Quand les investisseurs étrangers pourront-ils utiliser cette plateforme, et quel est le calendrier pour les investisseurs américains ?
D’après le Wall Street Journal, la plateforme sera d’abord ouverte aux investisseurs étrangers, tandis que les investisseurs américains prévoient de rejoindre plus tard. Le calendrier précis d’ouverture n’a pas encore été publié.
L’avertissement antérieur d’OpenAI concernant les actions tokenisées a-t-il une incidence sur la légalité de la plateforme de Citigroup ?
D’après le rapport, l’avertissement d’OpenAI vise les produits d’exposition économique indirecte proposés par des plateformes comme Robinhood : ces produits ne représentent pas des participations au capital de la société. Citigroup positionne clairement son produit comme des certificats de dépôt tokenisés donnant des droits de propriété réels ; la structure juridique précise diffère de celle des produits auparavant visés par l’avertissement d’OpenAI.
