Le groupe CME prévoit de lancer des contrats à terme sur la volatilité du bitcoin à partir du 1er juin, sous réserve de l’approbation réglementaire, d’après une annonce de la bourse. La nouvelle offre « first-of-their-kind » permettra aux traders de couvrir et de négocier directement la volatilité du bitcoin, sans parier sur l’évolution du prix de la cryptomonnaie elle-même.
Aperçu du produit et objectif
Les contrats à terme sur la volatilité du bitcoin sont conçus pour répondre à la demande des acteurs du marché crypto qui recherchent des produits réglementés pour la gestion de l’exposition. « Les acteurs du marché crypto recherchent des produits réglementés qui offrent des opportunités de gagner une exposition aux actifs numériques lorsque les marchés évoluent », a déclaré Giovanni Vicioso, directeur mondial des produits de cryptomonnaie chez CME Global. « Grâce à nos nouveaux contrats à terme sur la volatilité du Bitcoin, les traders pourront investir ou se couvrir contre la volatilité future du bitcoin, leur permettant d’accéder à une nouvelle couche essentielle de gestion des risques. »
Spécifications du contrat
Les contrats seront négociés sous le ticker BVI et sont structurés comme des contrats réglés en espèces. D’après le CME, les contrats ont une taille définie avec un multiplicateur de $500 × la valeur de l’indice BVX.
Mécanisme de règlement et indice sous-jacent
Les contrats règleront sur le CME CF Bitcoin Volatility Index (BVX), une mesure de la volatilité implicite à 30 jours en temps réel dérivée des carnets d’ordres d’options Bitcoin et Bitcoin Micro soumis à la réglementation CFTC de CME. Les données BVX sont publiées toutes les secondes entre 7 h et 16 h, heure de Chicago, offrant, selon CME, un « sous-jacent transparent et réactif pour le trading précis de la volatilité ».
CF Benchmarks a lancé l’indice BVX en 2024 comme référence non négociable. CME et CF Benchmarks se sont associés pour lancer les indices conjoints CME CF Bitcoin Volatility Indices renommés en décembre, d’après le site web de l’entreprise.
Contexte de marché
Des produits similaires sur la volatilité existent déjà sur des plateformes natives crypto, comme les contrats à terme BTCDVOL de Deribit, qui offrent aux traders un moyen de parier sur la volatilité attendue du marché des cryptomonnaies. Ces types de contrats sont aussi largement disponibles pour des actifs traditionnels comme le pétrole, le maïs et l’or, où les traders utilisent activement des produits de volatilité pour spéculer sur des variations de prix ou s’en couvrir.
Le PDG de CF Benchmarks, Sui Chung, a commenté l’importance du lancement réglementé : « Le lancement par CME Group de contrats à terme sur la volatilité du Bitcoin marque une nouvelle étape majeure dans la maturation du bitcoin en tant qu’actif adapté aux investisseurs de tous horizons : des institutions aux particuliers. Avec le lancement de ces contrats à terme réglementés par la CFTC, nous anticipons un essor similaire de produits financiers réglementés qui permettront aux investisseurs d’exploiter plus précisément les caractéristiques uniques du bitcoin et d’exprimer des positions sur le sentiment prospectif, tout en gérant des risques qui, jusqu’à présent, étaient difficiles à mettre en œuvre. »
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