L’appétit pour le risque des dérivés crypto chute sous 0,05 après la vente massive de Bitcoin

Deribit Insights a rapporté le 11 juin que l’indice d’appétit pour le risque de Block Scholes est tombé de manière significative sous 0,05 après une baisse du marché au comptant d’environ 20% la semaine dernière, alors que Bitcoin consolidait au-dessus de 60 000 $. La chute de l’appétit pour le risque coïncidait avec la plus longue série de sorties depuis les ETF Bitcoin au comptant depuis le lancement de ces produits. Le rapport d’analyse, qui utilise des données de Block Scholes, indiquait que les traders de dérivés crypto se sont repliés fortement après la vente, avec un positionnement restant prudent malgré la stabilisation du prix au comptant.

L’indice d’appétit pour le risque passe sous 0,05 au milieu des sorties des ETF

L’indice d’appétit pour le risque est une mesure propriétaire de Block Scholes. Deribit Insights a déclaré qu’une lecture inférieure à 0,05 signale un marché où la demande de risque s’est effondrée par rapport à des périodes plus constructives. Le rapport a noté que la baisse coïncidait avec la plus longue série de sorties de flux des ETF Bitcoin au comptant depuis le lancement de ces produits.

Le rapport a également abordé l’activité de la trésorerie d’entreprise autour de Strategy Inc., notant à la fois une petite divulgation de vente de 32 BTC et un achat ultérieurement annoncé de 1 550 BTC d’une valeur de 103,1 millions de dollars. L’activité de Strategy Inc. est souvent suivie comme un proxy de la demande corporate de Bitcoin, selon le rapport.

Les options BTC : la courbe des taux de risque se redresse après des niveaux baissiers

D’après le rapport, les risk reversals à 25-delta pour BTC étaient à peine en deçà de -9%, se redressant par rapport à environ -19% cinq jours plus tôt, lorsque le spot est passé sous 60 000 $. Une skew négative signifie que les traders accordent encore plus de valeur à la protection contre la baisse qu’aux appels à la hausse, a indiqué le rapport. L’amélioration par rapport à -19% suggère que la panique s’est calmée, mais le marché n’est pas revenu à une posture nettement haussière, a noté Deribit Insights.

Le rapport a indiqué que la consolidation du spot au-dessus de 60 000 $ pourrait sembler plus calme en surface, mais que les traders d’options semblent maintenir leurs couvertures tout en attendant une confirmation plus solide.

Les taux de financement sur ETH deviennent négatifs depuis le 5 juin

Le rapport a mis en avant une pression sur les dérivés d’Ethereum. Les taux de financement de l’ETH sont négatifs depuis le 5 juin, ce qui indique un biais baissier sur les marchés de swaps perpétuels, selon Deribit Insights. Un financement négatif montre que les traders fortement exposés par levier sont actuellement plus disposés à payer pour maintenir une exposition baissière sur l’ETH que pour une exposition longue haussière, a déclaré le rapport.

Le rapport de Deribit a également noté que le prix spot de l’ETH est en baisse de 66% par rapport à son record d’août 2025. Cette baisse plus importante aide à expliquer pourquoi le sentiment reste fragile, même si les prix à court terme se stabilisent, selon le rapport.

FAQ

Que montrait l’indice d’appétit pour le risque de Block Scholes le 11 juin ?
Deribit Insights a rapporté le 11 juin que l’indice d’appétit pour le risque de Block Scholes est tombé de manière significative sous 0,05 après une baisse du marché au comptant d’environ 20% la semaine dernière. Le rapport a indiqué qu’une lecture inférieure à 0,05 correspond à un marché où la demande de risque s’est effondrée.

Pourquoi la skew des options BTC s’est-elle redressée depuis des niveaux baissiers ?
D’après le rapport de Deribit Insights, les risk reversals à 25-delta sur BTC se sont redressés d’environ -19% à juste en deçà de -9% cinq jours après que le spot est passé sous 60 000 $. Le rapport a indiqué que l’amélioration par rapport à -19% suggère que la panique s’est calmée, bien que le marché ne soit pas revenu à une posture nettement haussière.

Que signifie un financement ETH négatif pour les dérivés d’Ethereum ?
Le rapport a souligné que les taux de financement de l’ETH ont été négatifs depuis le 5 juin, ce qui indique un biais baissier sur les marchés de swaps perpétuels. Deribit Insights a déclaré qu’un financement négatif montre que les traders utilisant l’effet de levier sont plus disposés à payer pour maintenir une exposition baissière sur l’ETH que pour une exposition longue haussière.