Ouverture
Dell Technologies a annoncé un chiffre d’affaires fiscal du premier trimestre 2027 record de 43,842 milliards de dollars pour la période close le 1er mai 2025, communiqué le 28 mai 2025, soit une hausse de 88% d’une année sur l’autre et largement supérieure aux attentes du marché de 35,43 milliards de dollars. Le chiffre d’affaires lié aux serveurs d’IA de la société a atteint 16,1 milliards de dollars au cours du trimestre, soit une envolée de 757% d’une année sur l’autre, portée par une forte demande pour des solutions d’infrastructure IA. Le résultat net non-GAAP s’est élevé à 3,19 milliards de dollars, en hausse de 194% d’une année sur l’autre, tandis que le bénéfice dilué par action a atteint 4,86 dollars, en hausse de 214% d’une année sur l’autre et bien au-dessus du consensus du marché de 2,94 dollars. La performance de Dell reflète la transformation de l’entreprise, passée d’un fabricant traditionnel de PC à un acteur central du déploiement d’infrastructures IA, le PDG Jeff Clarke indiquant que ces résultats démontrent une « forte demande » et la « vitesse d’innovation » de la société sur l’ensemble de la chaîne, des PC jusqu’au calcul et au stockage. Le trimestre marque le taux de croissance des revenus le plus élevé de Dell depuis son retour sur les marchés publics en 2018, période durant laquelle la croissance d’une année sur l’autre n’a jamais dépassé 39%. Les actions de Dell (Nasdaq : DELL) ont clôturé à 317,05 dollars le 28 mai, en hausse de 3,84%, avec une capitalisation boursière de 205,95 milliards de dollars, avant de bondir d’environ 40% lors des échanges après la clôture à la suite de l’annonce des résultats.
Détails de la performance financière
Le Dell Infrastructure Solutions Group (ISG), qui inclut les serveurs et le réseau, a généré un chiffre d’affaires de 29 milliards de dollars au T1 de l’exercice 2027, en hausse de 181% d’une année sur l’autre et au-delà des attentes du marché de 22,4 milliards de dollars. Au sein de l’ISG, le chiffre d’affaires traditionnel des serveurs et du réseau a progressé de 92% à 8,5 milliards de dollars, tandis que le chiffre d’affaires du stockage a augmenté de 8% à 4,3 milliards de dollars. Le Client Solutions Group (CSG) de la société, qui couvre les appareils commerciaux et grand public, a affiché un chiffre d’affaires de 14,6 milliards de dollars, en hausse de 17% d’une année sur l’autre. Le chiffre d’affaires des clients commerciaux a augmenté de 18% à 13 milliards de dollars, et celui des clients grand public a progressé de 9% à 1,6 milliard de dollars. Dell a reçu 24,4 milliards de dollars de commandes liées à l’IA au cours du trimestre et a comptabilisé 16,1 milliards de dollars de revenus de serveurs d’IA, avec un carnet de commandes de 51,3 milliards de dollars. L’entreprise a indiqué qu’elle sert désormais plus de 5 000 clients de serveurs d’IA, y compris des prestataires de services cloud émergents, des clients souverains et des clients entreprise. Cette semaine, le ministère américain de la Défense a annoncé un contrat de cinq ans avec Dell d’une valeur d’environ 9,7 milliards de dollars pour l’approvisionnement en logiciels et services Microsoft.
Perspectives et contraintes d’approvisionnement
Dell a fourni des prévisions pour le deuxième trimestre fiscal 2027, tablées sur un chiffre d’affaires entre 44 milliards de dollars et 45 milliards de dollars, soit une croissance de 49% d’une année sur l’autre et nettement supérieure aux attentes du marché de 35 milliards de dollars. La société prévoit un bénéfice par action Non-GAAP de 4,80 dollars pour le T2, en hausse de 107% d’une année sur l’autre et bien au-dessus de l’estimation consensuelle de 2,98 dollars. Dell a relevé le point médian de ses prévisions de chiffre d’affaires pour l’ensemble de l’année à 167 milliards de dollars, ce qui implique une croissance proche de 50% d’une année sur l’autre, et a augmenté sa cible de revenus de serveurs d’IA pour l’exercice 2027 à 60 milliards de dollars. Lors de la conférence téléphonique sur les résultats, le PDG Jeff Clarke a déclaré que les contraintes d’approvisionnement devraient persister à court terme : « Nous ajustons les prix presque quotidiennement, et je pense que les clients ressentent aussi cette pression. Malheureusement, compte tenu de l’environnement dans lequel nous nous trouvons aujourd’hui, je ne vois pas que cela change. Qu’il s’agisse de l’énergie, des matières premières brutes, de la DRAM, de la NAND ou des CPUs, nous sommes dans un environnement inflationniste sans précédent, qui évolue rapidement… et tout ce que nous observons indique que cela va continuer. » Clarke a ajouté que la société s’attend à faire face à des limitations d’approvisionnement dans la seconde moitié de l’exercice 2027, les pénuries s’étendant de la mémoire à l’inclusion de processeurs informatiques standard, de disques durs et d’autres composants.
Positionnement sur le marché et stratégie produit
Le PDG Jeff Clarke a déclaré lors de l’appel sur les résultats que Dell gagne des parts de marché dans quatre grands domaines d’activité : les PC, les serveurs, le stockage et les serveurs d’IA. Clarke a déclaré : « Nous prenons des parts de marché dans ces trois domaines (PC, serveurs, stockage), et si vous incluez les serveurs d’IA, alors cela fait quatre. Dans chacune de ces quatre grandes entreprises, nous prenons des parts de marché. » Clarke a décrit l’approche de Dell en matière d’infrastructure IA comme une extension des « usines d’IA du centre de données jusqu’au bureau, couvrant le calcul, le stockage, le réseau, les logiciels et les services ». Il a déclaré : « Les clients n’achètent pas des composants. Ils achètent des solutions intégrées qui peuvent être déployées rapidement en production, fonctionner sur l’infrastructure qu’ils contrôlent, et répondre aux exigences de performance, de sécurité et de fondation des données de leurs charges de travail. » La société a récemment lancé ses serveurs PowerEdge de 18e génération pour les entreprises. Clarke a noté que la croissance des expéditions de serveurs traditionnels s’accélère nettement, en citant des sociétés de semi-conducteurs et de grandes entreprises technologiques utilisant ces produits pour stimuler des charges d’inférence et des charges agentiques dans leurs environnements.
Analyse des images
Image 1 (moments-b6b0f8e82e) : Carte décorative de partage social pour l’article. Décision : supprimer. Raison : Graphique de partage sur les réseaux sociaux sans valeur informationnelle pour le corps de l’article.
Image 2 (moments-542ffdc0e8) : Tableau récapitulatif de la performance financière provenant du rapport de résultats de Dell, présentant les résultats du T1 de l’exercice 2027. Décision : conserver. Raison : Contient les principaux indicateurs financiers cités dans l’article (revenu, revenus, chiffres de BPA). Position : Après le paragraphe d’ouverture, avant la section « Détails de la performance financière ». Texte de référence : « Le récapitulatif des résultats du T1 de l’exercice 2027 de Dell indiquant un chiffre d’affaires de 43,842 milliards de dollars, en hausse de 88% d’une année sur l’autre, et un résultat net Non-GAAP de 3,19 milliards de dollars, en hausse de 194% d’une année sur l’autre. »
