La Banque centrale européenne a conclu dans son Rapport de convergence 2026 qu'aucun des cinq États membres de l'Union européenne en dehors de la zone euro n'est actuellement prêt à adopter la monnaie unique. La BCE a évalué la République tchèque, la Hongrie, la Pologne, la Roumanie et la Suède selon les critères juridiques et économiques requis pour adhérer à l'euro, constatant que l'inflation, les déficits budgétaires, les taux d'intérêt et les lacunes juridiques continuent d'empêcher l'adhésion. Publié tous les deux ans, le rapport note que, bien que les cinq économies soient restées résilientes malgré les chocs externes, les progrès depuis l'évaluation précédente en 2024 ont été limités. Ces conclusions interviennent alors que la guerre de la Russie contre l'Ukraine continue d'affecter les économies régionales et que le conflit au Moyen-Orient a accru la volatilité des marchés de l'énergie. Aucun des cinq pays ne satisfait actuellement à l'ensemble des critères de convergence de Maastricht, ce qui signifie que la zone euro restera inchangée dans un avenir prévisible.
La République tchèque et la Suède remplissent le critère d'inflation tandis que trois pays dépassent les seuils
La République tchèque et la Suède ont toutes deux enregistré une inflation moyenne inférieure à la valeur de référence de la BCE de 2,7 %. La Hongrie, la Pologne et la Roumanie ont toutes dépassé ce seuil, la Roumanie enregistrant l'inflation la plus élevée parmi les pays examinés.
La Hongrie, la Pologne et la Roumanie continuent d'afficher des déficits budgétaires supérieurs à la limite de Maastricht de 3 % du PIB, tandis que les coûts d'emprunt à long terme restent élevés dans ces trois mêmes pays. Aucun des cinq ne participe au mécanisme de change européen II (MCE II), la salle d'attente obligatoire que les pays doivent intégrer avant d'adopter l'euro. Sans adhésion au MCE II, l'adoption de l'euro ne peut pas avoir lieu, quel que soit le niveau des autres indicateurs économiques.
Le rapport conclut que la législation dans les cinq pays reste incompatible avec le cadre juridique régissant la zone euro. Les lois nationales relatives à l'indépendance des banques centrales et à l'intégration dans l'Eurosystème doivent être modifiées avant que l'adhésion puisse avoir lieu.
La Roumanie, la Hongrie et la Pologne ont dépassé le plafond de déficit de 3 % en 2025
Selon le rapport, la Hongrie, la Pologne et la Roumanie ont toutes dépassé le plafond de déficit de 3 % de l'UE en 2025. La Roumanie reste soumise à une procédure de déficit excessif ouverte pour la première fois en 2020, tandis que la Hongrie et la Pologne ont rejoint la procédure en 2024.
La Commission européenne ne s'attend pas à ce qu'aucun des trois pays réduise son déficit en dessous du seuil requis avant la fin de 2027. La Roumanie fait face à une échéance de correction en 2030, la Hongrie en 2026 et la Pologne en 2028.
Alors que la Hongrie dépasse déjà le plafond d'endettement de Maastricht de 60 % du PIB, la Commission européenne prévoit que la Pologne et la Roumanie franchiront ce seuil au cours de 2026 si les tendances actuelles se poursuivent. La valeur de référence de la BCE pour les taux d'intérêt à long terme est de 5,1 %, mais la Pologne a enregistré une moyenne de 5,4 %, tandis que la Hongrie et la Roumanie ont toutes deux enregistré une moyenne de 6,7 %.
Deux des cinq pays remplissent le critère d'inflation, deux des cinq remplissent le critère de déficit budgétaire, deux des cinq remplissent le critère de taux d'intérêt à long terme, zéro des cinq participent au MCE II et zéro des cinq ont une compatibilité juridique.
La Suède a refusé l'entrée dans le MCE II après le référendum de 2003
La Suède maintient certaines des finances publiques les plus solides d'Europe et obtient de bons résultats par rapport à la plupart des indicateurs de convergence. Les gouvernements suédois successifs ont refusé d'adhérer au MCE II à la suite du référendum de 2003 rejetant l'adoption de l'euro.
La République tchèque n'a pas demandé à adhérer au MCE II, reportant ainsi l'adhésion indéfiniment. La Hongrie et la Pologne ont montré un appétit politique limité pour l'adoption de l'euro ces dernières années, tandis que la Roumanie reste le seul pays qui continue de soutenir publiquement une adhésion éventuelle malgré les plus grands écarts de convergence.
Le rapport souligne que la qualité institutionnelle est un déterminant de plus en plus important d'une convergence durable. À l'exception de la Suède, la BCE affirme qu'il reste une marge d'amélioration en matière de gouvernance et d'efficacité institutionnelle, notamment en Hongrie et en Roumanie.
FAQ
Quels pays de l'UE la BCE a-t-elle évalués dans son Rapport de convergence 2026 ?
La BCE a évalué la République tchèque, la Hongrie, la Pologne, la Roumanie et la Suède dans son Rapport de convergence 2026. Ces cinq pays sont les États membres restants de l'UE en dehors de la zone euro.
Combien des cinq pays participent au mécanisme de change européen II ?
Aucun des cinq pays ne participe au mécanisme de change européen II. Sans adhésion au MCE II, l'adoption de l'euro ne peut pas avoir lieu, quel que soit le niveau des autres indicateurs économiques.
Quel seuil de déficit budgétaire la Hongrie, la Pologne et la Roumanie ont-elles dépassé en 2025 ?
La Hongrie, la Pologne et la Roumanie ont toutes dépassé le plafond de déficit de 3 % de l'UE en 2025. La Roumanie reste soumise à une procédure de déficit excessif ouverte pour la première fois en 2020, tandis que la Hongrie et la Pologne ont rejoint la procédure en 2024.
