Ethereum est confronté à une crise de liquidités de 3 à 9 mois, le protocole Lesaege met en jeu les récompenses de mise en gage et impose une taxe sur celles-ci.

Le média crypto BlockTempo a, le 24 juin, cité un avertissement d’anciens initiés d’Ethereum selon lequel l’écosystème de développement central d’Ethereum pourrait faire face à une « crise de liquidités à combustion lente » dans les 3 à 9 prochains mois ; en toile de fond, la Fondation Ethereum a terminé un plan de licenciement de 20% et a réduit le budget annuel d’environ 40%. Clément Lesaege, cofondateur de Kleros, a proposé un plan avec jusqu’à 10% de « revenus de cession des validateurs ».

Proposition de taxe sur le staking de Lesaege : 50 000 à 70 000 ETH par an

Le plan « revenus de cession des validateurs » de Lesaege suggère un mécanisme au niveau de la couche de protocole, visant à diriger jusqu’à 10% des récompenses de staking des validateurs vers un fonds pour l’écosystème. Il estime qu’avec le volume de staking actuel, des taux de cession de 5% à 10% pourraient générer environ 50 000 à 70 000 ETH par an (soit environ 82,5 millions à 116 millions de dollars). Lesaege indique qu’Ethereum subit un « échec de coordination » : tout le monde profite des infrastructures partagées, mais personne n’est disposé à payer. Une autre analyse algorithmique de Shannon montre : un manque annuel d’environ 30 millions de dollars ; par rapport à des récompenses de staking annualisées de 1,9 milliard de dollars, il suffirait de 1,6% des récompenses de staking pour combler ce manque — économiquement plausible, mais perçu sur le plan de la gouvernance comme un brouillage entre validateurs et « autorité fiscale ».

APR du staking d’Ethereum de 4,6% à 2,7%

Max Shannon, chercheur senior chez Bitwise, indique que l’APR du staking d’Ethereum est passé d’environ 4,6% en juin 2023 à 2,7% aujourd’hui, mais que, sur la période, l’offre de staking et le ratio de staking ont presque doublé. Une compression supplémentaire des récompenses ferait que le « risque de réduction et le risque de liquidité liés à la file de sortie apparaîtraient relativement plus importants » et pourrait aussi rendre les validateurs plus dépendants du MEV pour compenser les pertes, ce qui pourrait affecter la résistance à la censure.

Un porte-parole de Figment affirme que comprimer la rentabilité du staking « a tendance à concentrer les validateurs chez de grands opérateurs intégrés », au prix de « la diversité des opérateurs » ; Andrew Gibb, cofondateur de Twinstake, indique que le groupe de capitaux le plus sensible pourrait « réduire ou quitter » l’allocation de staking.

Contexte de la création d’EthLabs : 5 anciens chercheurs de la Fondation Ethereum

EthLabs, dévoilée le 23 juin 2026 (lundi) par 5 anciens chercheurs de la Fondation Ethereum, est une nouvelle structure non lucrative de recherche et développement. Elle est soutenue financièrement et bénéficie d’un appui de l’écosystème via des bailleurs de fonds majeurs comme les fondateurs de BitMine, Sharplink et de ConsenSys, Joe Lubin. EthLabs suit une approche de « parrainage volontaire », avec des financements directs d’organisations alignées sur ETH pour développer, plutôt que via une « ponction forcée » au niveau de la couche de protocole.

Joe Lubin a déclaré sur X que la Fondation Ethereum reste concentrée sur « les composants fondamentaux du cypherpunk core », tandis que les autres équipes de recherche explorent davantage de dimensions. La présence d’EthLabs déplace la discussion de « comment taxer Ethereum » vers « a-t-on vraiment besoin de taxer ».

FAQ

À quel point la réduction de budget et les licenciements de la Fondation Ethereum ont-ils un impact sur le développement de base ?

D’après les reportages, d’anciens initiés d’Ethereum avertissent qu’une crise de liquidités pourrait survenir dans les 3 à 9 mois, avec pour toile de fond un licenciement de 20% au sein de l’EF et une coupe d’environ 40% du budget, entraînant un manque annuel de fonds d’environ 30 millions de dollars. Vitalik Buterin explique que les dépenses annuelles de la fondation passeront progressivement d’environ 15% avant 2026 à environ 5% après 2030, montrant qu’il s’agit d’une réduction planifiée sur le long terme, et non d’une difficulté financière soudaine.

La proposition de taxe de 10% sur le staking de Lesaege est-elle déjà entrée dans le processus d’EIP (Ethereum Improvement Proposal) ?

D’après les reportages, Lesaege a présenté ce plan sur le forum Eth Research, mais l’article ne précise pas s’il est déjà entré dans un processus formel d’EIP. La création d’EthLabs et l’opposition générale de la communauté à la taxe sur le staking rendent l’avenir de cette proposition plus incertain.

Les sources de financement et l’ampleur d’EthLabs ont-elles été rendues publiques ?

D’après les reportages, EthLabs est soutenue par des institutions comme BitMine, Sharplink et Joe Lubin, selon un modèle de parrainage volontaire. Toutefois, l’article ne précise pas les montants exacts de financement initial ni l’ampleur du budget cible ; les détails financiers correspondants n’ont pas encore été entièrement divulgués.