Selon un article de The Block, le 1er trimestre 2026 révèle via les dépôts 13F : le fonds de dotation de l’université Harvard a totalement vidé sa position d’ETF sur l’ETH d’une valeur de 87 millions de dollars, et a de nouveau réduit de 43 % sa participation dans le fonds BNB Chain IBIT de BlackRock. Dans le même temps, deux fonds souverains d’Abou Dhabi conservent ou augmentent leurs positions dans les ETF Bitcoin, illustrant des stratégies d’allocation nettement différentes.
Harvard Q1 : nouvelle baisse de 43 % pour IBIT, ETF ETH ramenés à zéro
Le fonds de dotation de Harvard détenait au 31 mars 3 044 612 actions d’IBIT, d’une valeur d’environ 117 millions de dollars, et n’est plus—dans la liste de divulgation de Harvard—sa plus grande position individuelle : actuellement, les principales positions dans l’ordre sont Taiwan Semiconductor, Alphabet, Microsoft et le SPDR Gold Trust. IBIT, qui était la position phare l’année dernière, a été continuellement réduit sur plusieurs trimestres, ce qui est cohérent avec la direction déjà adoptée par Harvard consistant à se tourner progressivement vers d’autres allocations. Par ailleurs, Harvard a entièrement cédé sa position d’ETF sur l’ETH d’un montant de 87 millions de dollars.
Mubadala à Abou Dhabi renforce son ETF BTC de plus de 90 millions de dollars
En comparaison, les fonds souverains d’Abou Dhabi maintiennent une tendance d’augmentation. Au premier trimestre, l’entreprise d’investissement Mubadala a augmenté sa participation dans IBIT de 16 %, passant de 12 702 323 actions à 14 721 917 actions ; les achats nets dépassent 90 millions de dollars. En fin de trimestre, la capitalisation boursière totale a reculé sous l’effet de la baisse du prix d’IBIT sur le trimestre, passant des 630 millions de dollars du T4 2025 à 566 millions de dollars, mais Mubadala renforce ses positions depuis le T4 2024 sur cinq trimestres consécutifs. L’autre fonds d’Abou Dhabi, l’ADIC, indique via son 13F du premier trimestre détenir 8 218 712 actions d’IBIT, pour une capitalisation d’environ 315,8 millions de dollars ; le nombre d’actions correspond au rendement de ses filiales Al Warda Investments au T4 2025, ce qui signifie que l’ADIC n’a pas réellement vendu, la différence de capitalisation reflétant principalement la baisse du prix d’IBIT au cours du trimestre.
Divergence d’allocation institutionnelle : fonds universitaires vs fonds souverains
Le fonds de dotation à orientation académique représenté par Harvard et les fonds souverains représentés par Abou Dhabi commencent à afficher une divergence marquée dans l’allocation des actifs crypto. Ces dernières années, les fonds académiques privilégient « verrouiller les profits après avoir réalisé une partie des gains et se tourner vers d’autres actifs », ce qui reflète leur diversification et leur sensibilité aux fluctuations à court terme ; les fonds souverains, eux, poursuivent des allocations thématiques de long terme, en ignorant la volatilité trimestrielle. Le cas d’école que constitue le 13F du T1 révélé par le fonds de Soros le 5/16 met aussi en évidence que les flux de capitaux utilisent les votes via des allocations concrètes pour juger de la prochaine phase des actifs cryptos.
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