Metaplanet, la société cotée à Tokyo sur la Bourse de Tokyo sous le ticker 3350, a fixé un objectif de détenir 210 000 BTC d'ici fin 2027, nécessitant l'acquisition de 169 823 BTC supplémentaires en plus des 40 177 détenus au 1er avril 2026. La société, qui a abandonné ses activités hôtelières pour devenir le plus grand détenteur d'entreprises de Bitcoin au Japon, fait face à un défi de déploiement de capital estimé entre 16 et 18 milliards de dollars en fonction de son prix de revient moyen de 97 000 à 107 000 dollars par BTC. Ce pivot stratégique reflète le modèle de trésorerie Bitcoin d'entreprise pionnier de MicroStrategy, s'appuyant sur des augmentations de capital et des revenus opérationnels en Bitcoin pour financer des achats continus à une échelle qui teste à la fois les marchés des capitaux et la patience des investisseurs.
Metaplanet fixe un objectif de 210 000 BTC représentant 1 % de l'offre totale
L'objectif de 210 000 BTC représente exactement 1 % des 21 millions de pièces qui existeront jamais. Le PDG Simon Gerovich a déclaré que d'ici fin 2027, Metaplanet entend détenir une revendication mesurable et permanente sur l'offre fixe totale du réseau Bitcoin, plaçant l'entreprise dans une catégorie occupée uniquement par les accumulateurs institutionnels de Bitcoin les plus agressifs.
La société détient 40 177 BTC au 1er avril 2026 avec un écart de 169 823 BTC
Au 1er avril 2026, la société détient 40 177 BTC. Cela laisse un écart d'environ 169 823 pièces entre les avoirs actuels et l'objectif de 210 000 BTC. Avec un prix de revient moyen situé entre 97 000 et 107 000 dollars par BTC, l'acquisition du reste coûterait entre 16 et 18 milliards de dollars à ces niveaux de prix.
Le rythme d'acquisition du T1 2026 nécessite une multiplication par 10 pour respecter l'échéance de 2027
Au T1 2026, Metaplanet a acquis 5 075 BTC. À ce rythme, atteindre 210 000 BTC prendrait environ 33 trimestres supplémentaires — soit environ huit ans — bien au-delà de l'échéance auto-imposée de 2027. Pour rester dans les temps, l'entreprise devrait augmenter son rythme d'achat trimestriel d'environ 10 fois, passant d'environ 5 000 BTC par trimestre à quelque chose de plus proche de 50 000. Il reste sept trimestres pour acquérir 169 823 BTC.
Metaplanet se classe troisième plus grande entreprise de trésorerie Bitcoin avec un mNAV d'entreprise de 0,9
Metaplanet se classe actuellement au troisième rang mondial des sociétés cotées en bourse dédiées à la trésorerie Bitcoin, derrière seulement MicroStrategy (maintenant rebaptisée Strategy) et un autre détenteur majeur. Gerovich s'est appuyé sur des augmentations de capital comme mécanisme principal pour financer les achats continus de BTC, complétés par des revenus opérationnels en Bitcoin.
Le mNAV d'entreprise de Metaplanet — une mesure comparant la valeur totale de marché de l'entreprise à la valeur de ses avoirs en BTC — se négociait autour de 0,9 à peu près au même moment où Strategy a brièvement vu son mNAV d'entreprise passer sous 1,0 à la fin juin 2026. Cela signifie que le marché valorisait l'ensemble de la structure de capital de Metaplanet à moins que le Bitcoin dans sa trésorerie. Nakamoto, soutenu par David Bailey, se situait à environ 0,92 de mNAV d'entreprise à la même période. Parmi les principales entreprises de trésorerie Bitcoin, Strive — qui utilise un modèle de financement par actions privilégiées similaire via son action perpétuelle SATA — se démarquait avec un mNAV d'entreprise d'environ 1,24, selon les données de BitcoinTreasuries.
Projet Nova lancé mi-2026 avec l'acquisition de Siiibo Securities
Mi-2026, la société a lancé le Projet Nova, une stratégie conçue pour la faire évoluer d'un simple véhicule de trésorerie Bitcoin vers ce qu'elle décrit comme une plateforme financière Bitcoin complète. L'élément le plus concret du Projet Nova est l'acquisition prévue de Siiibo Securities pour environ 13 millions de dollars. Une fois la transaction conclue, le courtier sera rebaptisé Metaplanet Securities. L'objectif est d'utiliser la licence de valeurs mobilières pour offrir des produits de revenus liés au Bitcoin aux investisseurs japonais, créant ainsi une source de revenus qui ne dépend pas entièrement du mouvement du prix du BTC.
Parallèlement à l'accord Siiibo, Metaplanet crée Metaplanet Ventures, une branche dédiée au capital-risque axée sur l'investissement dans des entreprises et infrastructures liées au Bitcoin.
La société s'est éloignée des opérations hôtelières à partir de 2024 environ
Le parcours de Metaplanet, passant d'un exploitant hôtelier en difficulté au plus important acheteur d'entreprise de Bitcoin au Japon, a commencé vers 2024. En environ deux ans, l'entreprise a repositionné l'ensemble de son identité d'entreprise autour de la stratégie de trésorerie Bitcoin. Une entreprise qui a construit son infrastructure autour de l'hôtellerie ne dispose pas automatiquement de l'architecture financière, de la sophistication de gestion de trésorerie ou des relations institutionnelles nécessaires pour déployer efficacement des milliards de dollars sur les marchés du Bitcoin.
La préoccupation la plus pressante pour les investisseurs actuels et potentiels est de savoir si le mécanisme utilisé pour acquérir 169 823 BTC détruit plus de valeur qu'il n'en crée. Acquérir cette quantité en environ 20 mois aux niveaux de prix actuels nécessiterait soit une dilution massive des capitaux propres, une émission importante de dette, ou une forte baisse du prix du Bitcoin — et une forte baisse réduirait simultanément la valeur des 40 177 BTC déjà détenus. Metaplanet, qui se négocie actuellement avec un mNAV d'entreprise inférieur à 1,0, ne bénéficie pas actuellement de l'avantage structurel que MicroStrategy a navigué sur plusieurs années en maintenant une prime persistante par rapport à sa valeur liquidative.
FAQ
Quel est l'objectif d'acquisition de Bitcoin de Metaplanet et son échéance ?
Metaplanet vise à détenir 210 000 BTC d'ici fin 2027, ce qui représente environ 1 % de l'offre fixe totale de Bitcoin de 21 millions de pièces.
Combien de Bitcoins Metaplanet détient-elle actuellement au 1er avril 2026 ?
Au 1er avril 2026, Metaplanet détient 40 177 BTC et doit acquérir environ 169 823 de plus pour atteindre son objectif de 210 000 BTC.
Quel est le mNAV d'entreprise actuel de Metaplanet et qu'indique-t-il ?
Le mNAV d'entreprise de Metaplanet se négociait autour de 0,9, ce qui signifie que le marché valorisait l'ensemble de la structure de capital de l'entreprise à moins que le Bitcoin dans sa trésorerie, indiquant que la prime que les investisseurs attribuaient autrefois de manière fiable aux entreprises de trésorerie Bitcoin n'est plus garantie.
