Le dossier d’introduction en bourse d’OpenAI révèle des engagements hors bilan de $665B , le capex du T1 s’élève à seulement 46 millions de dollars

D’après The Information, qui a exclusivement examiné l’ébauche confidentielle du dossier d’introduction en bourse d’OpenAI, le bilan de l’entreprise au 31 mars 2026 ressemble à celui d’une société de logiciels légère, avec zéro dette et des engagements de location minimes, sous 750 millions de dollars. En revanche, les dépenses d’investissement du premier trimestre n’ont totalisé que 46 millions de dollars. En réalité, OpenAI a différé de lourds coûts d’infrastructure hors bilan, avec des engagements futurs pour des puces, l’énergie et des centres de données atteignant 665 milliards de dollars.

Malgré ce profil d’investissements sobres, la perte nette du premier trimestre d’OpenAI a atteint environ 8,5 milliards de dollars, tandis que le coût des revenus a atteint 3,5 milliards de dollars — 75 fois les dépenses d’investissement déclarées. La structure de financement de l’entreprise montre que 72 % du coût des revenus et 45 % des dépenses totales ont été versés à des parties liées, avec 758 millions de dollars de revenus provenant d’entités liées au cours du trimestre, réglés en partie via 488 millions de dollars en capitaux propres, en contournant totalement la trésorerie.