L’échange de perpétuels onchain Ostium a dévoilé, mardi, une refonte majeure de son infrastructure backend, d’après l’annonce de l’équipe. La mise à niveau introduit une nouvelle couche d’exécution décentralisée en temps réel, avec des pools de liquidité onchain et une couverture (hedging) effectuée hors chaîne, et fait entrer des participants institutionnels, dont Jump, à bord en tant que partenaires de couverture.
Ostium est une plateforme décentralisée de trading de perpétuels qui fait partie des premières à proposer du trading avec effet de levier sur des actifs traditionnels tels que les actions, les indices, les matières premières, les ETF et le forex directement via des portefeuilles crypto non-custodial. La plateforme a traité plus de $50 milliard de volume cumulé auprès de plus de 26,000 traders, selon l’annonce.
Limites du modèle précédent et de la mise à l’échelle
Ostium reposait auparavant sur un pool de liquidité public qui, à la fois, fixait le prix des transactions et absorbait tout le risque directionnel net. Ce modèle à double fonction plafonnait l’ampleur, la qualité d’exécution et l’open interest, d’après l’annonce.
Dans l’ancien système, si de nombreux utilisateurs allaient à l’achat (long) sur un actif comme l’or, le pool absorbait l’exposition entière, en diluant la liquidité. Cette contrainte limitait la capacité de la plateforme à se mettre à l’échelle.
Nouvelle couche d’exécution et partenariats institutionnels
Mardi, Ostium a déployé un nouveau modèle qui s’appuie sur des participants institutionnels, dont Jump, ainsi que sur d’autres courtiers principaux non nommés et des « grandes institutions », afin de servir de partenaires de couverture. Ces partenaires prennent en charge l’exposition directionnelle des transactions.
Le backend mis à niveau connecte les traders onchain directement aux marchés traditionnels pour une liquidité plus profonde sur les actions, le FX, les matières premières et les indices. Plutôt que de recréer des carnets d’ordres pour des actifs qui échangent déjà des volumes se chiffrant en milliers de milliards hors chaîne, Ostium s’oriente vers la liquidité existante et se concentre sur l’exécution, selon l’analyse citée dans l’annonce.
Dans ce modèle, Ostium joue désormais le rôle de « couche d’exécution décentralisée » pour les marchés mondiaux.
Infrastructure technique
Ostium a transformé son pool de liquidité public onchain existant en une « réserve de prêt intraday » qui interagit avec un nouveau pool de capital distinct. Ce nouveau pool de capital couvre les expositions nettes hors chaîne via un réseau de partenaires institutionnels, d’après l’annonce.
« Couvrir programmatiquement le flux onchain avec des participants des marchés traditionnels a nécessité de construire un nouveau type d’infrastructure, une couche de traduction entre les smart contracts et des protocoles de messagerie de niveau institutionnel, avec une latence inférieure à 100 millisecondes à chaque étape », a déclaré Marco Antonio Ribeiro, cofondateur et CTO d’Ostium, dans un communiqué.
« Cela permet au protocole d’augmenter considérablement l’open interest et de mieux faire correspondre la profondeur des marchés sous-jacents », indique l’annonce.
Autocustodie et accès au marché
Bien qu’Ostium agisse désormais comme un pont de [TradFi](https://www.gate.com/tradfi)-DeFi, ses utilisateurs restent entièrement en autocustodie tout en bénéficiant de liquidité, de pricing et de profondeur de niveau institutionnel provenant de plateformes hors chaîne.
Kaledora Kiernan-Linn, cofondateur et PDG d’Ostium, a comparé la mise à niveau aux stablecoins, en notant qu’Ostium « étend la portée des marchés mondiaux les plus liquides à toute personne disposant d’un portefeuille », de manière similaire à la façon dont « les stablecoins ont étendu la portée du dollar américain ».
Financement et contexte
Ostium, fondée par des diplômés de Harvard Kiernan-Linn et Ribeiro, a levé 27.8 millions de dollars à ce jour. La société a dévoilé une série A de $20 million en décembre, co-dirigée par General Catalyst et Jump Crypto.
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