Le principal marché de prédictions crypto, Polymarket, et Kalshi ont atteint, en avril 2026, un volume cumulé historique de l’ordre de 1 500 milliards de dollars. Les deux plateformes, ensemble, ont franchi ce seuil, marquant un tournant dans le passage des marchés de prédictions d’une niche de produits d’échange vers les marchés financiers grand public. Sur le mois d’avril uniquement, le volume de Kalshi est d’environ 134 milliards de dollars (52% de parts de marché), celui de Polymarket d’environ 85 milliards de dollars (33% de parts de marché), et leur total représente 85% de l’industrie.

Cumul et mois seul : Kalshi en tête, Polymarket à la poursuite

En termes de taille cumulée (lifetime) : les deux plateformes ont atteint, depuis leur lancement, un volume total cumulé de 1 500 milliards de dollars. En YTD (du début d’année au 20/04) : Kalshi environ 374,9 milliards de dollars, Polymarket environ 292,3 milliards de dollars ; total 667 milliards de dollars. En volume du mois d’avril uniquement : Kalshi 134 milliards, Polymarket 85 milliards, total 219 milliards de dollars, soit le plus haut niveau mensuel de 2026 à ce jour.

Le volume hebdomadaire cumulé de la semaine comprenant le 20 avril est d’environ 5 900 millions de dollars, reflétant une forte demande de transactions liée à des événements tels que la déclaration de fin de la guerre de Trump, l’ébauche d’accord de paix entre l’Iran et Polymarket × Chainalysis. Après la signature avec Chainalysis le 30/04 afin de contrer le trading d’initiés, les attentes du marché concernant un renforcement de sa conformité ont été revues à la hausse, ce qui pourrait encore augmenter la participation des institutions au T2.

Les raisons structurelles de l’avance de Kalshi sur Polymarket

L’écart de Kalshi—avec 52% de parts de marché en avril—sur Polymarket (33%) a été maintenu pendant plusieurs mois. Les différences structurelles derrière cette situation sont au nombre de trois : d’abord, Kalshi a obtenu très tôt une autorisation réglementaire complète de la CFTC, lui permettant de servir les utilisateurs basés aux États-Unis ; ensuite, Polymarket reste interdit d’accès aux utilisateurs américains depuis son accord de 2022 (tout en négociant actuellement une levée avec la CFTC) ; enfin, l’interface de pari de Kalshi s’apparente davantage à l’expérience de paris sportifs traditionnels, avec un seuil d’entrée plus faible.

Cependant, la valeur différenciante de Polymarket réside dans : l’ouverture aux utilisateurs internationaux, le règlement natif crypto (USDC), et des sujets plus larges (y compris la géopolitique mondiale et des événements liés aux dérivés crypto). Cela conserve un attrait unique pour les utilisateurs crypto purs et les traders quantitatifs. Le vote unanime, le 30/04, au Sénat, qui a adopté S. Res. 708 interdisant aux sénateurs de trader sur les deux plateformes, montre précisément que les deux acteurs ont déjà une position de « représentativité du marché » dans l’opinion politique.

À surveiller ensuite : discussions de déblocage côté CFTC pour Polymarket, évolution de la valorisation de Kalshi

Le prochain point d’observation concerne l’avancement des négociations entre Polymarket et la CFTC—si l’accès est débloqué, Polymarket ouvrira directement le marché aux utilisateurs américains, avec la possibilité de réduire rapidement l’écart de parts de marché avec Kalshi. Un autre sujet clé est de savoir si le tour de levée en cours de Polymarket (400 millions de dollars, pour une valorisation de 15 milliards de dollars) pourra être mené à bien comme prévu ; la valorisation la plus récente de Kalshi est d’environ 22 milliards de dollars, devant celle de Polymarket. Ce mois-ci a aussi lieu la Kentucky Derby week-end, mais les deux plateformes n’ont pas ouvert de paris sur cette compétition, ce qui reflète qu’elles maintiennent une approche de gestion du risque dans le domaine des paris sportifs.

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