Nouriel Roubini a coécrit un livre blanc pour USAFi, une sécurité numérique développée par Atlas Capital Team. Le produit devrait être lancé au troisième trimestre 2026 sous l’Autorité de réglementation des actifs virtuels de Dubaï (VARA). Roubini, connu pour avoir prédit la crise financière de 2008, a auparavant qualifié le Bitcoin de « mère de toutes les arnaques » en 2018 et a écarté la blockchain comme étant surévaluée. Son implication reflète un tournant vers le soutien d’un produit qu’il décrit comme différent : USAFi est un token ERC-20 sans permission adossé au Atlas America Fund, un ETF enregistré auprès de la SEC et coté sur Nasdaq (ticker USAF) dont les actifs sont détenus par la Bank of New York. Le fonds investit dans les bons du Trésor américains, l’or, l’immobilier, les matières premières agricoles, la défense, la cybersécurité et des secteurs impactés par l’IA.
Atlas Capital Team développe USAFi en tant que sécurité numérique ERC-20
USAFi est une sécurité numérique ERC-20 sans permission, un standard de token qui s’exécute sur la blockchain Ethereum, mais ce n’est pas une cryptomonnaie au sens traditionnel. Chaque token USAFi est adossé au Atlas America Fund, un ETF géré activement coté sur Nasdaq sous le ticker USAF et enregistré auprès de la Securities and Exchange Commission des États-Unis (SEC). Les actifs du fonds sont détenus en conservation auprès de la Bank of New York.
Posséder USAFi, c’est détenir une représentation numérique d’un fonds réglementé qui investit dans les bons du Trésor américains, l’or, l’immobilier, les matières premières agricoles, la défense, la cybersécurité et les secteurs en cours de transformation par l’intelligence artificielle (IA). Le token peut être échangé en continu sur des réseaux de blockchain publics, ce que les unités de fonds traditionnelles ne peuvent pas faire.
Depuis son lancement il y a 19 mois, USAF a rapporté 11,11 %, avec une volatilité de 5,47 % et un ratio de Sharpe de 0,55.
Roubini explique le passage de la critique crypto au produit adossé à des actifs
Le passage de Roubini aux actifs numériques constitue un changement notable. En 2018, il a déclaré à une commission du Sénat américain que le Bitcoin était la « mère de toutes les arnaques ». Il a déjà qualifié la blockchain de « la technologie la plus survendue et la moins utile de l’histoire de l’humanité » et l’a écartée comme étant « rien de plus qu’un tableur glorifié ».
Son explication pour ce changement repose sur ce qu’il considère comme une autre catégorie de produit, adossée à des actifs réels plutôt qu’à de la spéculation.
« Pendant des années, j’ai soutenu que la plupart des actifs numériques n’apportaient aucune protection face à cela parce qu’ils n’étaient adossés à aucun actif réel », a déclaré Roubini. « Ce qu’Atlas a construit est différent : une réserve diversifiée sur des Treasuries, de l’or, de la nourriture et des matières premières stratégiques, de la défense, du cyber, et d’autres secteurs en cours de transformation par l’IA. L’objectif est de préserver la valeur lorsque n’importe quel marché unique cède, ce qui est précisément ce que vous voulez dans une période définie par des chocs plutôt que par le calme. C’est pourquoi je suis passé de la critique à la participation. C’est un instrument conçu pour le monde tel qu’il est réellement, pas pour le monde tel que nous voudrions qu’il soit. »
Atlas inscrit USAFi dans la thèse du technodollar
Atlas inscrit USAFi dans un argument plus large sur l’avenir du dollar américain. La société l’appelle le « Technodollar », l’idée selon laquelle la domination du dollar entre dans une troisième phase, après le Gold Dollar et le Petrodollar.
Le PDG et président d’Atlas Capital Team, Reza Bundy, a expliqué le concept : « Il y avait le Gold Dollar, adossé à la promesse d’échanger des dollars contre de l’or. Puis le Petrodollar, adossé au besoin du monde d’acheter du pétrole en dollars. Nous appelons ce qui vient ensuite le Technodollar : une réserve digitale en dollars adossée non pas à une seule matière première, mais à une large revendication sur les entreprises les plus productives de l’Amérique dans les secteurs que l’IA est en train de transformer. »
Bundy a décrit Atlas comme une entreprise d’infrastructure « agentic », ce qui signifie que l’IA gère le portefeuille au quotidien dans les paramètres définis par un comité d’investissement humain. USAFi est la forme tokenisée de cette stratégie, conçue, selon ses mots, pour préserver les dollars plutôt que simplement les déplacer.
« Là où les stablecoins déplacent des dollars, le Technodollar est construit pour les préserver », a-t-il déclaré.
La VARA de Dubaï fournit le cadre réglementaire pour le lancement d’USAFi
USAFi sera lancé sous le Asset Referenced Virtual Asset Rulebook de la VARA, ce qui en fait l’une des premières valeurs mobilières sans permission régulées à être émises dans le cadre de la réglementation de Dubaï.
Roubini a pointé l’environnement réglementaire de Dubaï comme raison clé du choix du lieu de lancement.
« La VARA a développé un cadre qui embrasse une innovation responsable tout en maintenant la transparence et la protection des investisseurs dont les marchés institutionnels ont besoin », a-t-il déclaré. « Grâce à la VARA, Dubaï se place à l’avant-garde de cette transition. »
Atlas AI Labs, la filiale de la société basée à Dubaï et constituée au Dubai World Trade Centre, a obtenu l’accord de principe de la VARA et travaille à l’obtention d’une licence d’émission complète en amont du lancement du troisième trimestre 2026.
FAQ
Que fait Nouriel Roubini avec Atlas Capital Team ?
Nouriel Roubini a coécrit un livre blanc pour USAFi, une sécurité numérique développée par Atlas Capital Team et destinée à être lancée au troisième trimestre 2026 sous l’Autorité de réglementation des actifs virtuels de Dubaï (VARA).
Pourquoi Roubini a-t-il changé, passant de la critique crypto au soutien d’USAFi ?
Roubini a expliqué qu’USAFi est adossé à des actifs réels via le Atlas America Fund, un ETF enregistré auprès de la SEC qui investit dans les bons du Trésor américains, l’or, l’immobilier, les matières premières, la défense, la cybersécurité et des secteurs impactés par l’IA, qu’il considère comme différents des actifs numériques spéculatifs qu’il avait précédemment critiqués.
Comment le Atlas America Fund a-t-il performé depuis son lancement ?
Depuis son lancement il y a 19 mois, le Atlas America Fund (ticker USAF) a rapporté 11,11 %, avec une volatilité de 5,47 % et un ratio de Sharpe de 0,55.
